4月29日，飞鹤股价再次飙涨，收涨5.62%，最高报16.16港元，总市值达1444亿港元，股价再创上市一来最高。
其实资本市场看好飞鹤的核心逻辑不变，近两年来，飞鹤业绩确定性强，营收、净利持续增长，目前已成为中国奶粉市场第一品牌，据AC尼尔森数据，截至2019年三季度末，中国飞鹤已超过所有外资品牌，成为中国婴儿奶粉市场销量第一的品牌，公司线下市场占有率达13.9%，整体市场份额为11.9%，远超过市场第二品牌，并呈现不断提升态势。并且一季度随手疫情影响，但预计飞鹤一季度仍将实现较好增长。
资本市场看重飞鹤的核心逻辑主要在于四方面：
1、高端市场占有率不断提高，强大的渠道力及品牌力构筑牢固护城河。事实上，飞鹤很早就到了高端婴幼儿奶粉市场的发展趋势，一举奠定行业龙头的地位。高端、超高端产品同样是飞鹤营收的主要部分，2019年占总营收比重升至68.6%，超高端星飞帆与臻稚有机系列带动高端婴幼儿奶粉销售上涨41.4%至94.1亿元。
2、需求方面，受益于消费升级叠加居民收入增长，高端需求有望进一步提升。
3、中国飞鹤在疫情间所展现的强大执行力和快速反应能力，以及品牌韧性及转为危机的能力，也为市场注入更多信心。疫情爆发后，实际也给了飞鹤进一步巩固市场的机会，飞鹤在疫情爆发的2020年第一个季度，表现出了惊人的执行力，一季度的原材料、生产、配送等各方面并未受到重大影响，并且抓住契机，通过微信群持续与消费者进行互动沟通，并在业内率先开展线上直播活动，邀请权威专家向消费者进行公益讲座。
据公司年度业绩公告显示，2020年1-2月产成品、原奶消耗量均增长超40%，2月产品配送率达98%。公司率先启动送货上门、营销线下转线上等举措，疫情期间线上活动量超过线下活动的2倍，自2020年2月初开始截至3月15日线上活动接近9万场，覆盖消费者超210万人次，飞鹤预估2020年第一季度收入增长不低于30%。
4、奶粉市场集中度不断提升，作为头部品牌，飞鹤的市占率进一步提升也是高度确定的事件。
股价接连创新高，中国飞鹤创造了不小的奇迹。但以当前的市值估算，其市盈率为31倍左右，在乳业中处于合理的估值范围内，随着未来业绩的高速增长，市值仍然有进一步提升的空间。
并且在飞鹤披露2019年年报前后，兴业证券、国金证券、国盛证券等多家知名券商机构发布针对中国飞鹤的研究报告，纷纷给予 “买入”评级。
中信证券表示，2019年飞鹤超预期靓丽增长，看好飞鹤凭借强大竞争力乘风发力、抢夺份额、享受成长。维持“买入”评级，上调目标价至16港元。
招商证券认为，公司品牌势能崛起，竞争优势凸显，看好估值业绩双击，继续强烈推荐。
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