《霸王別姬》是湯臣電影有限公司出品的文藝片，該片改編自李碧華的同名小說，由陳凱歌執導，李碧華、蘆葦編劇；張國榮、鞏俐、張豐毅領銜主演。
影片圍繞兩位京劇伶人半個世紀的悲歡離合，展現了對傳統文化、人的生存狀態及人性的思考與領悟。1993年該片在中國內地以及中國香港上映，此後在世界多個國家和地區公映，並且打破中國內地文藝片在美國的票房紀錄。
演生角的段小樓（張豐毅飾）與演旦角的程蝶衣（張國榮飾）是自小在一起長大的師兄弟。兩人合演的《霸王別姬》譽滿京城，程蝶衣對師哥的感情正如虞姬——從一而終，而藝名段小樓的師哥只把蝶衣當兄弟，並且迎娶了同樣命運多舛的風塵女子菊仙。
蝶衣隨即和菊仙爭風吃醋，而且在絕望中投向此時身邊唯一欣賞他的官僚袁世卿，任自己沉淪。二人鬥氣，被師傅教訓要他們和好，菊仙阻撓，並且暗示蝶衣在吸食鴉片，問做師傅的管不管，隱晦地表達了師傅偏心，這惹狂了段小樓，要打菊仙，菊仙氣急說出自己已有身孕。
後來師傅猝死，蝶衣和段小樓兩人又重新收養了蝶衣多年前帶回來戲班的棄嬰小四，勉強和好。
抗戰結束後，兩人被迫給一群無紀律無素質的國軍士兵唱戲，段小樓與士兵衝突，混亂中菊仙流產，而後有士兵以漢奸罪抓走蝶衣。段小樓傾力營救蝶衣，低聲下氣去求曾經玩弄蝶衣的官僚袁世卿。菊仙要蝶衣說謊苟且求釋，並將小樓不再與蝶衣唱戲的字據給蝶衣看。
於是蝶衣在法庭上始終不屈，卻因其技藝被國民黨高官營救。解放後，兩人的絕藝並沒有受到重視，誤嘗鴉片的程蝶衣嗓音日差，在一次表演中破嗓，決心戒毒，歷經毒癮折磨後在段小樓夫妻的共同幫助下終於重新振作。
文革時卻被當年好心收養的孩子小四陷害，小四逼著要取代他虞姬的位置與段小樓演出，段小樓不顧後果罷演，菊仙為了大局勸他演，段小樓最終進行了演出。蝶衣傷心欲絕，從此與段小樓斷交。
段小樓被小四陷害，並逼他誣陷蝶衣，段小樓不肯，被拉去遊街，此時蝶衣卻突然出現，一身虞姬裝扮，甘願同段小樓一起受辱，段小樓見蝶衣已經自投陷阱，希望能保護菊仙而在無奈中誣陷蝶衣，甚至說他是漢奸，蝶衣聽後痛不欲生，以為段小樓只在乎菊仙。
又看到自己所怨恨的菊仙此刻竟在可憐自己、幫助自己，便將所有的憤懣發洩在菊仙身上，抖出菊仙曾為娼妓，段小樓因此被逼與菊仙劃清界線，說從來沒愛過菊仙，菊仙在絕望中上吊自殺。
歷盡滄桑的程蝶衣和段小樓在十一年後再演《霸王別姬》，不願夢醒的蝶衣寧願像虞姬一樣，永遠倒在血染的愛情裡——從一而終，他用自己送給段小樓的寶劍自刎了。
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