到底是分红还是套现？“插座一哥”的首份年报分红方式有点让人质疑。
2月6日上市的公牛集团，股价已从71.34元/股的发行价，涨至如今（4月27日收盘）的153.95元，总市值近千亿。
4月26日，公牛集团发布了上市后的首份年报，数据显示，2019年公牛集团营收约100.4亿元。
这也是公司首次营收破百亿，不过，引人注目的还是，“插座一哥”壕气的分红方式，利润3亿，21亿分红进了自家人腰包，这一分，基本把全年利润一扫而光。
营收首次破百亿
作为“插座一哥”的公牛集团，一直以来，知名度极高。凭借着多年的品牌经营，很多人都会优先考虑公牛品牌，虽然价格偏贵，但毕竟质量有保障。
4月26日，公牛集团发布的首份年报，业绩也非常好。年报显示，公牛集团2019年营收为100.4亿元，较上年同期的90.64亿元增长10.76%；归属于上市公司股东的净利润为23亿元，较上年同期的16.76亿元增长37.38%。
2019年营收、净利都保持了双位数增长，特别是营收历史性突破了100亿元。小插座背后也有大生意，公牛集团可谓将细分行业做到极致的典型。
当然公牛集团不能光靠卖插线板和插座。年报显示，2019年公司传统核心业务转换器（即俗称的“插线板”）、墙壁开关产品平稳增长，LED照明新业务发展迅速。其中，转换器业务营收为50.53亿元，差不多占了公司总营收的一半；墙壁开关插座的营收居第二，为32.09亿元。
而公牛集团的LED照明业务起步较晚，但进步挺快，营收也达到了9.84亿元。此外数码配件还有3.56亿元，其他产品也有4.28亿元。
从毛利率看，转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件毛利率依次为38.29%、51.65%、35.06%、24.7%。可见，虽然插线板营收最高，但毛利最高的却是墙壁开关插座。
再分具体产品看，2019年公牛集团一共生产了插线板3.74亿件，卖掉了3.45亿件；生产了墙壁开关插座4.81亿件，卖掉了4.49亿件。这些数据非常惊人，也验证了确实是“国民电工”第一品牌。
传统的高分红
不过，此次年报中，颇为“亮眼”的是，公牛集团的2019年年度利润分配方案。
公告显示，2019年度利润分配方案以首次公开发行上市后的总股本6亿股为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利38元（含税），合计派发现金红利22.80亿元，现金分红比例为98.97%。
每10股派现38元（含税）的年度利润分配方案，在目前已披露的年度分配预案中，仅次于贵州茅台的10派170.25元和吉比特的10派50元。
据了解，这已经不是公牛集团第一次如此高分红了。
2015年现金分红5亿元，占当年归属净利润的50%；2016年现金分红5亿元，占当年归属净利润的34%；2017年公司现金分红22亿元，占当年归属净利润的171.21%。
当然，如此高分红与公牛集团股份高度集中密不可分。上市后，公牛集团前三大股东依次为宁波良机实业有限公司、阮立平、阮学平，其持股比例依次为54%、16.14%、16.14%。
阮立平、阮学平兄弟为一致行动人，宁波良机则为二人共同控制，各持股50%；二人的姐妹阮亚平、阮小平及阮幼平，通过凝晖投资合计持有公司股权0.68%；阮氏家族合计持有公牛集团86.96%股权，分红金额将约为19.83亿元。
阮氏兄弟二人，目前均拥有新加坡永久居留产权、中国香港居民身份证。2019年，阮立平作为上市公司董事长、总裁，税前报酬为301.57万元；阮学平作为上市公司副董事长，税前报酬为248.62万元。
由于公司的高度集中，关联交易也一直市场所“诟病”。2019年，公牛集团关联交易金额为2.25亿元。
其早前招股书就显示，自2015年以来，与公牛集团存在关联关系的关联方就有12家公司，几乎全部为阮氏家族控股的企业。
一路狂奔的公牛
公牛，是中国家喻户晓的插座品牌，同时也是一家比较低调的公司。公牛集团创立于1995年，总部位于浙江慈溪，因创始人阮立平酷爱美国芝加哥公牛队，故公司取名“公牛”。
在上世纪九十年代初期，浙江的民营经济活力四射发展迅猛，尤其是在民用的小商品领域。当时浙江慈溪号称是“家电之都”，由于插座这种产品的技术门槛较低，所以当时生产插座的小企业众多。
插座产品的技术门槛虽然不高，但是产品质量非常重要，因为这家关系到用电安全问题，虽然慈溪当时是我国最大的插座生产基地，但是产品品质不高，假冒伪劣产品众多。
武汉大学毕业的阮立平在公牛成立之初就决定走高端路线，定位于制造高品质插座，生产“用不坏”的产品。虽然产品价格贵一些，但是很快就建立起了口碑。
到2001年的时候，公牛插座的市场占有率跃升为全国第一，成为中国插座第一品牌，并在2006年被评为中国驰名商标。
2007年，在插座领域已取得成功的公牛，又瞄准了墙壁开关插座领域，采取差异化竞争战略，主打“装饰开关”，以满足消费者对于开关装饰性的需求，开发出了一系列颇受欢迎的“装饰化”开关产品。
2014年，公牛依托渠道和品牌优势又开始杀入LED照明领域，它把握住消费者对视力健康日益重视这一需求，以“爱眼”作为产品定位，推出了多款具有防频闪、防蓝光等功能的LED照明产品，在市场上打开了销路。
2016年，公牛开始进军数码配件业务，推出了数据线、防过充充电器、金属车充、移动电源等一系列数码配件产品。目前这块业务作为公司的新种子业务在进行培育。
经过20多年的发展，公牛已在中国消费者心中形成了良好的口碑，据年报显示，2019年，公牛品牌再次跻身世界品牌实验室《中国500最具价值品牌排行榜》，品牌价值较2018年增长25.41亿元，达138.36亿元，公司还首次入选中国制造业企业500强榜单。产品研发、营销、供应链与品牌齐头并进，没有明显短板，这已经形成了公牛集团强大的护城河和综合的领先优势，保证了公司在未来市场竞争中处于更有利的地位。
受疫情影响，大部分产业停工对公牛集团的主营业务销售影响较大。2020年第一季度，公司的业绩较为惨淡，营收13.8亿元，归母净利润1.7亿元，分别同比大减37.96%、57.68%，公司称这主要归因于终端渠道出货减少。
对于公牛而言，其道路才刚刚开始，未来还有很多的挑战等着他，如此的公牛，究竟能不能撑起这么大的市值，这一些都要交给时间来回答。
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