虽然在强劲的美元背景下，金融市场的波动性可以被降低。印度和中国等地更低的珠宝需求也对黄金价格产生抑制。但是在传统的黄金供需基本面下，金融抑制作用处于不同寻常的落后水平。由于央行尝试保持通胀低于目标，美国和大部分G10经济体的利率将在0或低于0水平上保持很长一段时间。在我们看来，相较于实际利率，名义GDP、央行平衡表或者官方黄金储备的变动将是黄金价格变动的决定性因素。在各国央行和政府分别加倍“扩表”和增加财政赤字下，我们决定提高我们的黄金目标价从2000美元/盎司至3000美元/盎司。
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虽然在强劲的美元背景下，金融市场的波动性可以被降低。印度和中国等地更低的珠宝需求也对黄金价格产生抑制。但是在传统的黄金供需基本面下，金融抑制作用处于不同寻常的落后水平。由于央行尝试保持通胀低于目标，美国和大部分G10经济体的利率将在0或低于0水平上保持很长一段时间。在我们看来，相较于实际利率，名义GDP、央行平衡表或者官方黄金储备的变动将是黄金价格变动的决定性因素。在各国央行和政府分别加倍“扩表”和增加财政赤字下，我们决定提高我们的黄金目标价从2000美元/盎司至3000美元/盎司。
