近期，國家電網公司研究編制了《2020年特高壓和跨省500千伏及以上交直流項目前期工作計劃》（以下簡稱《計劃》），明確了加速“5交5直”特高壓工程相關工作。
其中3項特高壓直流項目為此次《計劃》新增，涉及投資額約840億元，分別是金上水電外送工程、隴東-山東工程、哈密-重慶工程，均要求在今年6月完成工程預可研。
業內普遍認為上述新增內容對應投資額近千億元，超市場預期。同時，3月11日，國網公司董事長毛偉明表示，目前國網已明確全年特高壓建設項目投資規模1128億元，可帶動社會投資2235億元，整體規模近5000億元。
一、特高壓屬於今年新基建提出以來最牛的板塊
新基建領域提出以來，從之前的特高壓，新能源車充電樁，5G基站，人工智能，工業互聯，數據中心，城市高鐵和軌道交通等。市場也進行了輪動演繹。
但自特高壓保變電氣崛起後，市場雖然也在體現為分支切換態勢，但這裡特高壓依然是當之無愧的王者，從保變電氣，日豐股份，到通光線纜，大連電瓷，中能電氣等，再到中國西電，和國電南自等，然後到四方股份，匯金通，漢纜股份等，
二、為什麼特高壓如此得到市場的高度認同呢？
1、在我國，電壓等級一共分為安全電壓、低壓、高壓、超高壓、特高壓五種，特高壓是指±800千伏及以上的直流電和1000千伏及以上的交流電，是目前全世界最先進的輸電技術。具有輸送距離遠、容量大、損耗低和效率高等技術優勢。我國在特高壓技術上擁有完全的自主知識產權，且完全具備大規模建設特高壓電網的條件。特高壓被譽為“電力高速公路”，使用特高壓能大大提高電網的輸送能力。
2、電力是科技的基石。
電力是新基建的共同上游，不管是5G、大數據中心、工業互聯網還是新能源汽車充電樁，這些技術的建設和運行都離不開電力網絡。
以5G為例，它的基站數量將是4G的4-5倍，每臺基站的耗電量是4G基站的3倍以上，也就是說5G耗電量將會是4G時代的12～15倍以上，這對電力的消耗是空前的！
中國要想在新科技領域佔據一席之地，發展特高壓是大勢所趨，它是基建中的基建，是未來科技產業的底層保障。
同時，特高壓作為一個重大領域，具有產業鏈長、帶動力強、經濟社會效益顯著等優勢，能為國家經濟託底，為未來幾年的經濟建設注入強勁活力。
3、行業競爭格局：設備集中，鐵塔、線纜分散。
特高壓交流工程的主要一次設備包括特高壓（1000kV）GIS、變壓器和電抗器，平高電氣、特變電工、中國西電分別為這三個主設備的首要供應商。
在整個產業鏈中，最主要的設備一共有三類：
1）換流閥：國電南瑞、許繼電氣與中國西電為龍頭，中標率為42%/31%/20%，合計達93%；
2）直流控制保護系統：國電南瑞、許繼電氣為唯二供應商，中標率為53%/47%；
3）GIS：平高電氣、中國西電為龍頭，中標率為40%+/20+%；
線纜和鐵塔市場集中度低，佔特高壓總投資的三分之一，但毛利率相對較低 （10~15%）。
線纜方面，主要上市公司標的為中天科 技（18%）、特變電工（11%）、智慧能源（8%）等。鐵塔方面，絕大多 數供應商為非上市公司，國家電網下屬公司佔 26%，相關上市標的有東方鐵塔、匯金通、風範股份等。
三、特高壓的超預期發展的影響
我國特高壓電網發展歷程主要經歷了四大階段。2006~2008年為實驗探索階段， 2011~2013年為第一輪發展高峰階段，2014~2016年為第二輪發展高峰階段，2018年9月至今為第三次發展高峰階段。快速發展後的幾年，國網的投資呈現下降趨勢，2019年的相對總投資額更是為5年來最低值。
電網建設一直是拉動基建的主力軍之一。新基建背景下，今年的特高壓投資規劃的超預期，其在新能源消納、煤炭基地外運、緩解中東部用能緊張、減少大氣汙染方面卻起到了實實在在的社會和經濟效應，是資金追捧的因素之一。產業的規劃和投資將為主流設備供應商帶來顯著的業績彈性。
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