為了應景，今天寫“三八節”概念股！文末有重要操作建議！
看點：
一、經營介紹：
核心業務為中成藥業務。公司現有片劑、膠囊劑、顆粒劑、丸劑、煎膏劑、散劑和溶液劑等12種製劑、22條自動化生產線、122項註冊批件和345項專利。公司及控股子公司共有19個藥品被列入《國家基本藥物目錄（2018年版）》、共有57個藥品入選了《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2017年版）》。
“千金”商標被國家工商行政總局認定為中國馳名商標，“千金”品牌在國內婦科用藥領域居於領先地位。公司產品婦科千金片、婦科千金膠囊是國家中藥保護品種、國家基本藥物目錄品種、國家基本醫療保險目錄甲類品種、《中國藥典》收載品種，以及唯一列入國家秘密技術的婦科中成藥品種。補血益母丸/顆粒、恩替卡韋分散片首次新增入選2018版《國家基本藥物目錄》。連續十多年保持婦科炎症類口服中成藥第一品牌的地位，公司處於女性醫藥健康領域的龍頭地位。
二、中藥生產：
知名度高，但是可替代性強，護城河不深；營收佔比23%，利潤貢獻38%；（婦科千金片及膠囊、補血益母丸）
三、西藥生產：
研發能力一般，競爭力也不強；營收佔比20%，利潤貢獻34%；（纈沙坦膠囊，降血壓藥；水飛薊賓葡甲胺片，護肝藥；拉米夫定、恩替卡韋分散片，抗病毒，治乙肝；）
四、藥物批發零售：
營收最大，毛利只有15%；營收佔比49%，利潤貢獻16%;
五、衛生巾：
2019年營收約2億，毛利60%，營收佔比6%，利潤貢獻8%；當年被給予厚望的千金淨雅衛生巾，表現平平。聽說，部分產線轉線生產口罩了！
六、人才&研發：
2018年公司成立了千金研究院，設置了化藥分院、中藥研究所、臨床與信息所、衛生用品研究所、酒飲研究所、洗護香丸研究所等科研機構。科研人員中碩士研究生以上學歷人員佔50%以上，擁有享受國務院政府特殊津貼專家3名、株洲市科技創新領軍人才2名、株洲市核心專家5名，株洲市高層次人才12名。
研究院擁有9個省級以上創新平臺，包括湖南省女性健康藥物工程技術研究中心、湖南省中藥衍生產品工程技術研究中心、湖南省抗病毒藥物工程技術研究中心、博士後科研流動站協作研發中心、湖南省企業技術中心等。
公司高度重視產品開發，涵蓋中藥、化藥、中藥衍生3大領域，研發投入佔比銷售收入的3.55%以上，且逐年遞增。目前研究院在研項目100餘個，其中藥品類項目超過60個，衍生品類項目近40個。
七、營收增長下降：
2014到2017年，營收增長約12%，2018為4.58%，2019為6%，營收增長乏力。更可怕的是，下降的是中西藥生產，上升的是零售批發。難道公司要轉型做藥店零售？
八、分紅穩定，有錢，估值較低：
上市15年曆史累計分紅達11.44億元，超過了募資總額（8.3億）。2018年分紅1.67億，每股0.4元，分紅率4.35%。當前市值38億，市盈率（TTM）13.86%，市淨率1.77，賬上還有十幾億的現金！
護城河：
品牌：千金的品牌知名度較高。據說這個品牌價值18億！雖然不知道怎麼計算的，但是對比38億的市值，嚇一跳呢！
渠道：湖南千金大藥房連鎖有限公司成立於2000年，位列全國醫藥零售連鎖企業綜合實力百強榜前29強，居省內同行前列。到2019年中旬，門店總數近1000家，分佈在湖南省的長沙、株洲、湘潭、郴州、岳陽等地。緊握渠道，打通生產與銷售，做一個地地道道的地頭蛇，也是很滋潤。
點評：
一、公司很穩定，營收和利潤都規規矩矩，現金流非常充足。沒有很突出的地方，未來也沒有可預期的炒作重點。比較可愛的是，疫情期間因為一些衛生部提到的治療新冠肺炎的藥物被炒了兩天，公司急急忙忙出來澄清：影響很小（別吵我！除了姚老闆！）。
二、公司不夠專注，涉及領域太多，無法給一個清晰的定位。同時，產品創新不足，萬年不變的產品，而且還有很多競爭者。目前在做渠道方面有點起色，藥店連鎖，生產、銷售結合，活得還算滋潤，難以有飛躍成長。長期來看，無創新突破，企業很危險。
三、另外，千金藥業也算是口罩概念股哦！自己生產的口罩已經在天貓上賣了，捆綁衛生巾銷售的隨時可買到，單獨賣口罩的要搶。操作建議：去買給女神！
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