蛋白粕:週一美豆偏弱整理，主力 5 月合約跌 1.10%至 854。截至 4 月 9 日當週，美豆出口檢驗量 44 萬噸， 預估 30-50 萬噸。巴西大豆收割基本完成，產量料為 1.25 億噸，後期產量變動有限。上週阿根廷大豆收割 完成 8.1%，同比正常年份偏慢，因局部地區過於溼潤。整體看南美大豆豐產已成定局，後期產量調整對市 場影響不大，等待新的交易因素。
週一豆粕止漲回落，主力 9 月合約跌 1.02%至 2804，現貨東莞報 3100(0)元/噸，低位吸引成交。進口大 豆現貨榨利 703 元/噸，4 月盤面毛利 363 元/噸。截至 4 月 10 日當週，沿海油廠大豆庫存 262.04 萬噸， 環比增 3.77%，同比降 34.34%。當週沿海油廠豆粕庫存 15.97 萬噸，環比降 4.83%，同比降 76.44%，再創 至少 2011 年以來新低。不過現貨榨利及盤面毛利豐厚，油廠開機及買船積極，同時儲備大豆投放，遠月豆 粕庫存有望止跌回升。鄭州菜粕弱於豆粕，主力 9 月合約跌 1.25%至 2369。截至 4 月 10 日當週，菜粕庫存 24000 噸，環比降 5.88%，同比降 21.31%。
國際大豆供應充裕博弈國內蛋白粕偏強基本面，短線建議觀望，逢低做多豆菜粕 9 月價差。
油脂:週一 BMD 棕油 6 月跌 2.81%至 2247 林吉特/噸。馬來西亞棕櫚油 FOB4 月船期報價 590 美元/噸，到 港完稅成本 5213-5313 元/噸。沿海一級豆油主流價格在 5840-5920 元/噸，漲幅在 20-50 元/噸，沿海 24 度棕櫚油價格大多在 5020-5200 元/噸，大多跌 90-120 元/噸，沿海菜油報價在 7050-7180 元/噸，跌 10- 60 元/噸。截至 4 月 10 日，國內豆油商業庫存總量 102.765 萬噸，較上週的 115.126 萬噸降 12.361 萬噸， 降幅為 10.74%。全國港口食用棕櫚油總庫存 72.5 萬噸，較前一週 79.92 萬降 9.3%。全國港口食用棕櫚油 總庫存 64.51 萬噸，較前一週 72.5 萬降 11%。
USDA 在最新供需報告中將中國大豆進口預測值調高 100 萬噸至 8900 萬噸，且將美國國內大豆壓榨量預估 上調 2000 萬蒲式耳，上調幅度超過市場預期，提振美豆價格上漲。MPOB 報告顯示，出口量高於預期，但產 量高於預期，令月末庫存增加，報告偏空。4 月初至今大豆到港量依舊較小，油廠因缺豆停機現象仍較多， 目前不少地區出現排隊提貨的現象，特別廣西地區豆油供應緊缺。儘管目前油脂價格處於回升態勢，但全 球植物油需求因疫情持續蔓延受到影響越來越大，全球餐飲業受到的衝擊是巨大的，大量生物燃油企業也 因原油價格持續偏低而停機，植物油在生物燃油領域的需求也受到較大的衝擊。
單邊上，反彈思路操作。套利上，繼續關注豆棕價差擴大、菜豆油價差擴大。
紙漿:昨日漂針漿期貨窄幅震盪，主力合約 SP2005 較上日環比下跌 0.18%收至 4482。前 20 名主力淨空持倉 9746 手。現貨端，山東地區進口針葉漿銀星市場價格 4510 元/噸，環比持平;闊葉漿明星市場價 3800 元/ 噸，環比持平。
4 月下旬，國內主要港口紙漿庫存合計約 210 萬噸，基本與 4 月上旬持平。其中青島港紙漿庫存量 108.5 萬 噸，較上週下降 0.46%。港口出貨速度保持平穩，庫存下降速度有限，主要由於漿市交投偏剛需，需求放量 不及預期。下游成品紙方面，生活用紙市場弱穩運行，白卡紙、文化用紙市場價格已窄幅鬆動，價格較為混 亂，業者對原料採買積極性偏低。目前基本面變化情況不大，月內進入文化紙需求旺季，後期需進一步關注 出版社秋季教輔材料具體招標情況。若情況良好，或能從需求端自下而上提振漿價。短期暫時以震盪思路整 理，波段操作為主。
策略上以震盪思路整理，短期建議 05 合約 4450-4650 高拋低吸，波段操作。
白糖:週一紐約原糖收跌，7 月原糖跌 2.00%至 10.50 美分/磅，因市場預期巴西產量將增加。OPEC 與俄羅 斯等達成石油減產協議，但不及市場預期，油價繼續走弱，受此影響，市場擔憂巴西將提高糖醇比，糖產 量將有所增加。消息上看，印度北方邦已產糖 1054 萬噸，同比增加 3%。近期國際金融市場趨於穩定，巴西 已開榨，成為短期市場關注焦點。雖基本面上看，印度、泰國減產，但疫情爆發導致全球需求減少、巴西 新年度產量預計增加仍壓制糖價上行，但目前產油國達成減產協議、後期油價將趨於穩定，且糖價目前已 處低位，繼續大跌可能性極小，短期或有反彈;倫白糖休市。
國內盤面 SR2009 收跌，收於 5329(-0.34%)。現貨價格穩定，國內成交有所恢復，南寧新糖報價 5580(0)， 與盤面基差 251(+29)。現貨價格堅挺但需求不旺，但目前為淡季，需求恢復較慢;且廣西收榨，供應不會 繼續增加，但國內庫存較高，銷售壓力較大，目前期價已處低位，大幅下跌及上漲可能性均較小，預計將 底部震盪、存在小幅反彈需求，建議短線可逢低做多，關注現貨成交、價格及市場環境變化;長期來看國 內存在供應缺口，長線看漲不變，建議逢低佈局 9 月多單，需關注主產區實際產量與預估產量差異及疫情
情況。
策略上 SR2005 短線可輕倉逢低做多，或觀望
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