一波“捡钱”的机会又来啦!本周五至下周一,合计又有6只可转债开启申购。
与打新股不同的是,可转债打新没有市值要求,空仓就能参与,从今年以来的情况看,打到就赚到,尚无一例破发。
不过,随着参与人数的增加,中签率也在持续走低。但是相比中签率,大家更关心的或许是,可转债到底应该怎么选?
上市首日平均涨20%
周五与周一两个交易日,将有6只可转债集中申购,具体情况如下:
今年以来,已经有51只可转债上市交易。令投资者惊喜的是,这51只转债上市首日全部收涨,至今尚无一只转债破发,高达平均涨幅20.56%, 也就是中一签(10张1000元)平均赚205元。
其中有8只转债上市首日涨幅超30%,涨幅最高的是正元转债,上市首日涨38.89%,中一签可赚380元。
从4月份新债上市的表现来看,表现最高的是4月1日上市的博特转债,首日涨幅31.02%,此后几只新债则涨幅不超20%。
中签即赚钱,也让越来越多的投资者参与到可转债的申购当中,参与人数越多,“捡钱”也越难,从今年的中签情况来看,中签率持续走低,多只转债中签率不足万一。
今年新债平均中签率为0.0217%,21只新债中签率不足万一,最低的是天目转债,中签率只有0.0009%,而首日涨幅最高的正元转债,中签率也仅为0.0031%。
如何选择可转债?
不管可转债中签率高低,我们都是重在参与,聊胜于无。但是关键在于,上市的可转债那么多,我们该如何选择呢?
主要看以下几个指标:
首先看评级,评级是AA及以上的都比较安全,当然AAA是最好不过了;
其次看公司质地,每只可转债都有对应的上市主体,如果发行主体是央企或国企,那就相对比较安全;
再次看发型主体的财务指标,主要包括经营业绩、资产负债率、股权质押率等等;
最后,我们要着重来介绍一个很关键的指标,转股溢价率,它代表了目前这只可转债,比他家的股票贵了多少。
我们知道,每只可转债都有对应的正股价和转股价,通过对比二者,我们就可以得出转股价值,简单来说就是这个可转债,在目前的情况下值多少钱
以周一开启申购的凌钢转债为例,其转股价为2.80,对应的凌钢股份正股价为2.32,那么凌钢转债的转股价值即为100*2.32/2.80=82.86。
试想,价值仅为82.86的东西,市场价格却是100元(发行债现价),是不是有点不划算呢?这超出的部分,也就是我们所说的转股溢价率,即(100-82.86)/82.86=20.69%。
换句话说,理论上可转债的溢价率越低越好,最好是负数。
卖出和转股,哪个更有利?
既然说到溢价率,我们就再来顺便聊一聊另一个大家比较关心的问题,直接卖出转债转股哪个更有利?
我们可以举个简单的例子:
假如可转债价格为130元,转股价为5元,对应的正股价格为6元。若不考虑手续费,每张转债可转股数为100/5=20股(若得到的不是整数股,则余额以现金支付),对应的转换后的股票价值为20股*6元=120元,显然,转股是亏损的,不如130元直接卖出转债。
通过上述计算方面,大家就可以大致判断出该如何处理手中的可转债了。
一般情况下,在转股期内直接卖出转债会比转股有利。否则大量投资者就会先买入转债,然后马上转股,形成了转债转股,第二天抛出进行无风险套利操作。
但对于持有数量大的散户和机构投资者,也可能会在转股稍微亏损的情况下选择转股,因为转债一般交易不活跃,直接抛转债会大幅压低转债价格。
当然,有时也会不断出现转股套利的机会,这可能是公司故意给投资者套利的机会,以使转债早点转股,这样公司就不用再每年付转债的利息了。
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