文丨金不換
放眼全球商界，鮮少有人會比孫正義更懂得，什麼叫大起大落。
20年前，互聯網火熱噴發。投資了大量互聯網公司的孫正義財富暴增，甚至在某一天超過了比爾·蓋茨，成為世界首富。
不料此後一年，互聯網泡沫破滅。孫正義的軟銀公司股價暴跌99%，2000億美元直接跌成了20億美元，慘不忍睹。
同樣在20年前，孫正義以2000萬美金投資了阿里巴巴。後來，這項投資創下1700倍回報率的奇蹟，被譽為互聯網史上最成功的投資。孫正義由此名利雙收，登上神壇。
20年後，被孫正義當做下一個阿里巴巴的WeWork風波不斷，估值不斷縮水，老孫急的像熱鍋上的螞蟻。
最終，孫正義還是沒能再創阿里輝煌：4月2日，軟銀髮布公告表示，由於某些條件不滿足，已終止了對WeWork價值30億美元的收購要約 。
在這家共享辦公巨頭身上，孫正義傾注了大量的心血：他不僅前前後後投資了百億美元，還一直把WeWork當做下一個阿里巴巴來培養。
無奈，近期WeWork的形勢過於嚴峻。孫正義心灰意冷，最終選擇放棄。
在老金看來，與WeWork的頹勢相比，更為嚴峻的恐怕還是孫正義自身聲望的下滑。
如今，一場又一場的失敗戰役，正拼命地將孫正義拉下神壇。
而這一切，都未曾出現在孫正義的人生計劃清單之中。
01
1957年，孫正義出生於日本佐賀縣。他身高只有一米五，臉上時常掛著憨厚的笑容。
儘管貌不驚人，但孫正義內心卻藏著大大的創業雄心。
早在19歲那年，他就為自己規劃了一份橫跨40年的人生清單：
20歲，創立自己的公司，打出名氣；
30歲，賺夠1000億日元，為未來投資；
40歲， 選中一個行業，並在這個行業做到第一；
50歲時，實現營業規模達到1兆日元；
60歲時，把事業交給下一代，自己解甲歸田。
牛人之所以牛，在於其不僅有計劃性，還有執行力。此後，孫正義的確在按照自己的規劃前行，建立起了龐大的軟銀帝國。
1996年成為孫正義人生的分水嶺。這一年，39歲的孫正義以1億美金投資雅虎，袒露出稱霸互聯網投資行業的雄心。
後來，他又遇到了正在四處尋找投資人的馬雲。兩個瘋狂的男人一見如故，碰撞出奇妙的火花，六分鐘便敲定了2000萬美金的投資。
在資本的加持之下，阿里巴巴勢如破竹，孫正義也隨之登上互聯網投資大師的神壇，引得萬人膜拜。
後來，馬雲評價孫正義稱，“我是看起來聰明，實際上不聰明，那哥們是看起來真不聰明，但實際上有大智慧”。
在這份“大智慧”於阿里巴巴身上得到兌現後， 孫正義緊接著又開始尋找下一個“阿里巴巴”。
這一次，他瞄中了WeWork。
02
2016年，共享經濟火熱。
共享單車、共享汽車、共享辦公......“萬物皆可共享”的洶湧浪潮讓投資人們眼花繚亂，其中也包括孫正義。
2016年1月，在一場創業活動上，孫正義遇到了共享辦公平臺WeWork的創始人諾依曼。
身高一米九、留著一頭長髮的諾依曼，引起了孫正義的注意。雖然兩人當時並沒有過多交集，但孫正義對WeWork產生了濃厚興趣。
當時諾依曼對外宣稱，WeWork為“全世界第一個實體社交網絡”，目標是要打造一個能夠處理空間租賃、設計、建造和管理的大規模商業機器。
而彼時，孫正義正準備籌建總額為1000億美元的願景基金。這支基金中意的，正是如同WeWork這般萌發於新興經濟形態下的企業。
2017年，孫正義秘密造訪WeWork位於紐約的總部。12分鐘的參觀結束後，孫正義讓諾依曼上了他的車。
聊了28分鐘，孫正義便在iPad上簡單起草了一份對WeWork 44億美元投資的協議。他眯縫著眼睛說，“WeWork可能價值幾千億美元，現在的估值很便宜”。
旁邊一臉懵的諾依曼感覺像在做夢。當時WeWork正缺錢，他沒想到數十億美金的投資竟在如此短的時間內就敲定，連忙在協議上籤了字。
事實上，孫正義首先看中的是諾依曼這個人，而非WeWork 。他當著諾依曼的面讚許道，“我有種感覺，你是我見到的另一個馬雲”。相反，他倒覺得WeWork還不夠瘋狂。
總之，如同當年投資馬雲手中的阿里巴巴一樣，孫正義對 WeWork的投資也延續了他一貫的手法，目標清晰、動作迅速、略帶賭性。
這一年，孫正義59歲。按照他19歲時規劃的人生目標，第二年他本就準備解甲歸田了。
顯然，孫正義並無離去之意，他還想繼續玩票大的。
但他未曾料到，自己邁出的這一步打開了潘多拉魔盒，給自己扣上了“晚節不保”的帽子 。
03
不得不說，從孫正義邁出的第一步起，其就顯露出對WeWork的真愛。
粗略統計，從2017年的首筆44億美元投資開始，軟銀燒掉了近百億美金來扶持WeWork，併成為其大股東。
孫正義的想法很簡單，就是幫助WeWork上市，再度複製阿里巴巴的融資神話。
最初，WeWork的表現也還算不錯，遠不至於走到讓孫正義晚節不保的境地。
相關數據顯示，2017年5月，WeWork擁有13萬名員工。到了2018年，這個數字變為20萬，不到一年時間就增長了54%。
另外2018年，WeWork的營收達到18億美元，與上年同期相比實現了翻倍增長。儘管其淨虧損也翻倍增長至19億美元，但此時的WeWork已經連續八年實現複合增長率超過100%，市場似乎並不在意其鉅額虧損。
況且，WeWork背後還有軟銀的海量資金支持，根本不愁燒錢。
於是，走過高增長的2018年後，WeWork計劃在2019年繼續打一場勝仗，即登上資本市場。
誰也沒料到，2019年卻成為了WeWork的水逆之年，同時也擊碎了孫正義的神話招牌。
2019年年初，WeWork懷揣著自己470億美元的估值，信心滿滿地期待著當年8月份的IPO。
不料，就在WeWork遞交招股書後，華爾街的質疑聲便鋪天蓋地而來，WeWork的估值則隨之下調至70億美元，跌去了近85%。
事實上，華爾街對WeWork的質疑主要集中在兩點。首先，剝去WeWork 的新興經濟外衣，投資者發現其不過是一家靠“低價租入、高價租出”模式維生的企業。
說白了，華爾街認為WeWork就是“二房東”，其商業模式沒有任何新穎之處。
其次，在WeWork的治理結構下，權力幾乎都集中在諾伊曼一人手中，而華爾街認為，諾伊曼的經營方式太不靠譜了。
比如，2019年的前6個月，WeWork的虧損已經高達9億美元。然而在此番財務高壓之下，諾伊曼不僅通過購買豪宅、創立品牌反售給公司獲利，還頻繁套現公司股份，進一步加大了公司財務壓力。
眼瞅著WeWork估值縮水、上市告急，孫正義坐立難安。思考良久後，孫正義終於對諾伊曼下手了。
2019年10月22日，軟銀與WeWork達成協議，軟銀將為WeWork提供一系列融資救援計劃。
而WeWork要做的，便是換掉諾伊曼。
果然第二天，軟銀和WeWork便發佈聲明稱，諾伊曼將不再擔任董事長，轉而擔任董事觀察員，軟銀COO馬塞洛將接任諾伊曼的位置。
遙想三年前，孫正義豪情萬丈地將諾伊曼捧成“下一個馬雲”。眼看華爾街不買賬，孫正義轉眼就將諾伊曼踢走了。
資本就是這麼殘酷而現實。
後來，孫正義坦言自己看走眼了，“就WeWork這筆投資而言，我犯了一個錯誤，我高估了諾伊曼的優點。至於他的缺點，在很多情況下，我都視而不見，尤其是在治理方面”。
將諾伊曼踢走後，孫正義仍沒有對WeWork死心。去年11月，軟銀準備按照19.19美元/股的價格，收購價值30億美元的WeWork股票。
不料，就在外界認為，孫正義會對WeWork進行大刀闊斧的改革時，他又變卦了。
今年4月2日，孫正義推翻了自己的決策，宣佈終止此項收購。
至於為何放棄收購，軟銀表示，一方面雙方在2019年10月達成協議後，出現了新的重大刑事和民事調查。另一方面，雙方商定的收購條件並沒有滿足。
然而，WeWork對軟銀的解釋並不買賬。WeWork特別委員會稱，將評估所有的法律選擇，包括不排除會對軟銀提出訴訟。
此前，WeWork董事會也表示，軟銀有義務完成此項收購，並怒噴軟銀“不誠實”。
儼然，兩家企業之間的熱戀期已經結束，轉而開啟了互撕模式。
關係變化的背後，終究逃離不了利益二字。
對於WeWork的高管們而言，手中的股份再不套現，恐怕又要縮水了。
對於孫正義來說，他自己也已經進入了水逆期，實在不敢再輕易扶持動盪不安的WeWork。
04
今年以來，孫正義可謂噩耗纏身，水逆不斷。
一方面，他手中幾張王牌的分量越來越輕。另一方面，就連他賴以生存的根基軟銀，也在發生強烈震盪。
先拿他投資的Uber、OYO兩大明星項目來說。
Uber是2017年軟銀對外最大的一筆投資。在Uber IPO前，軟銀對其投資金額接近90億美金，併成為最大股東。
Uber也沒讓孫正義失望，其一度成為全球估值最高的獨角獸公司。
然而，去年5月Uber上市後頹勢盡顯。其先是在上市當天便破發，隨後市值從824億美元，一路暴跌至如今的444億美元。不到一年時間，市值跌去一半。
此外，Uber還陷入了全球新冠肺炎疫情的泥沼。3月19日， Uber CEO科斯羅薩西稱，在疫情嚴重地區，Uber網約車的業務量已經同比下滑了六七成。
作為軟銀的標杆投資項目之一，OYO酒店也一度被孫正義寄予厚望。
然而今年2月，據OYO公佈的2018~2019財年財報顯示，其虧損速度遠超過了營收增長速度：該財年OYO總營收為9.51億美元，同比增長了4.5倍；虧損3.35億美元，同比增長了7倍。
另外受肺炎疫情影響，OYO近期表示將在全球裁員5000人，市場又是唱衰聲一片。
當然，除了Uber和OYO外，最悲催的還是孫正義親自執掌的軟銀。
2月12日，軟銀髮布了2019財年第三季度財報，其中顯示歸母利潤550.35億日元，同比下降92%；營業利潤為25.88億日元，同比下降99%。
面對此份財報，老金只想只用一個“慘”字形容。而這份慘烈的導火索，便是孫正義所投項目估值的大幅縮水。
為了應對財務危機和提升投資者信心，3月23日軟銀髮布公告，宣佈“出售或資本化”4.5萬億日元的公司資產。
值得一提的是，在軟銀變賣的公司資產中，包含了價值約140億美元的阿里巴巴股份。
可見，孫正義確實已經到了火燒眉睫的時刻，不然不會輕易出售阿里的股份。
面對如今這番境地，孫正義內心想必百般滋味。畢竟從神壇墜落到凡間，不過一年的時間。
或許他也想過回到19歲那年，在人生規劃清單上改上一筆：
60歲後，謹慎投資。
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