來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
4月7日，蔚來汽車發佈3月交付數據報告。報告顯示，蔚來汽車2020年3月共交付1533輛汽車，交付量環比增長116.8％。截至2020年3月31日，蔚來ES6和ES8已累計交付35751輛，其中2020年第一季度共交付3838輛。
（蔚來汽車公告截圖）
蔚來汽車董事長兼CEO李斌對此表示，蔚來汽車的生產在3月份已逐步恢復，這主要得益於3月下旬供應鏈合作方產能逐漸恢復。同時，蔚來汽車持續努力進行在線產品銷售，自2月以來訂單數量不斷增加。
按照蔚來汽車官方統計來看，目前公司已基本從公共衛生事件的影響中擺脫，產銷能力也正在恢復。但結合蔚來汽車近年來營收狀況來看，其銷量越是上漲，虧損額反而陡增。
資料顯示，蔚來汽車2015年5月於上海成立，註冊資金25億美元。時隔一年，蔚來汽車2016年全年財務報告出爐，報告顯示其全年營收49.51億元，淨利潤虧損35.18億元。
（蔚來汽車企業信息）
以2016年為起點，蔚來汽車虧損幅度“變本加厲”。從2017年到2019年，蔚來汽車虧損金額分別為75.62億元、233.28億元和114.13億元，淨利潤同比下滑幅度分別為75.62%、208.50%和51.08%。這其中，最明顯的虧損指標是蔚來汽車持續處於負值狀態中的毛利率。
（蔚來汽車2016-2019年財務統計表）
據蔚來汽車2019年全年財務業績公告顯示，其2018年和2019年毛利率分別為-5.2%和-15.3%，車輛毛利率分別為-1.6%和-9.9%。這也就意味著，理論上蔚來汽車的銷量與營收額呈反比，其每多賣出一輛車，就多虧損一筆錢。
（蔚來汽車2019年第四季度和全年財務業績公告截圖）
基於產品銷售方面的持續虧損，蔚來汽車的資金流也正面臨巨大壓力。公開資料顯示，2020年2月-3月短短一個月時間，蔚來汽車已進行過3次債權融資，累計金額高達4.35億美元。值得一提的是，蔚來汽車在完成最新一輪債權融資的前十天，才剛完成一筆金額高達145億元的戰略融資。
（數據來自天眼查）
種種現象讓人不免發問，第一，這樣一個越賣越虧且一味只見資本消耗的企業還是否值得市場信任。第二，蔚來汽車究竟還需要多少資金和時間才能實現扭虧為盈。針對這兩大問題，GPLP犀牛財經也已向蔚來汽車方面發送問詢函進行詢問，不過截至發稿暫未得到回覆。
但可以肯定的是，蔚來汽車未來的當務之急是儘快進行一定程度的業務調整和經營改善。否則，“利益至上”的資本市場也許會留餘地讓一家企業連續虧損幾年，但絕不會允許一家企業賠本一輩子。
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