又是一個非常有趣的經濟和股市統計規律。但我是真心希望，它真的有參考價值！
如果說你是一個比較膽小的逆勢投資者，請考慮反向押注，買入今年表現挺差的道瓊斯成分股 - WBA (Walgreens Boots Alliance)，因為它的2020年將比今年“變現好得多”。這並不是因為該公司被哪些私募股權公司看上了當作標的，或者業績明年肯定會變好之類的。
相反，在2020年可能值得你慎重考慮Walgreen股票的原因是，它是道瓊斯工業平均指數2019年迄今為止表現最差的股票。按FactSet計算，截止12月6日它累計虧損11.5 ％。相比之下，道瓊斯指數本身的收益（包括股息）為22.7％，而道瓊斯指數30的最佳表現者的收益為74.2％。
押注公司的年度業績逆轉，並不像您想象的那樣瘋狂。以2018年表現最差的道瓊斯指數為例，通用電氣（GE）全年跌幅為55.4％。然而今年到目前為止，該股上漲了53.0％。該股票已於去年6月從道瓊斯指數中撤出，但如果仍在道瓊斯指數中，則今年以來的收益率將排在第二位（僅次於蘋果）。
我們再來看看通用電氣與默克MRK的表現，MRK是2018年表現最佳的道瓊斯工業平均指數。但2019年迄今為止，默克的收益率為18.6％，遠低於通用電氣，也低於道瓊斯指數本身。驚不驚喜？意不意外？
可以肯定的是，諸如此類的逆勢下注並非總能奏效。例如，GE還是2017年DJIA表現最差的公司。
但儘管如此，逆勢賭注經常領先於其他投資策略，因此還是值得大家考慮的。例如，自2008-09年金融危機以來，您押注上一年表現最差的道瓊斯指數，要比押注回報率最高的道瓊斯指數的股票高出2.0個百分點（年化ROE的12.7％對10.7％）。
從下表中可以看出，取得這一出色表現的關鍵是，當逆勢交易領先時，它通常會以一種很大的方式來彌補其他年份所沒有的優勢。
金融危機以來的十年的行情，一直都很好的符合了這個現象。
在學術界，這個被稱為“短期逆轉”效應。芝加哥大學教授尤金·法瑪（Eugene Fama）和達特茅斯教授Ken French曾經做過一個實驗。他們構建了兩個假設投資組合：一個包含前一個月收益最高的股票的10％，而第二個包含表現最差的十分位數。自1926年以來，失敗者投資組合的年化收益率為12.8％，而勝利者投資組合的年收益率為3.3％。
如今經常會有一些基金來利用這種效應，比如說Vesper美國大型股短期反轉策略ETF UTRN。根據FactSet的數據，該ETF於2018年9月創建，自該月底以來的14個月內，其回報率為12.4％，而SPDR S&P500 ETF - SPY回報率為10.5％，SPDR道瓊斯工業平均指數DIA 則為8.9％。
當然啦，這種短期反轉效應，絕對不是交易者試圖在美國市場上開發的唯一“趨勢”。另一個與短期逆轉相反的趨勢是所謂的“動量”momentum效應，根據這種效應，過去的贏家往往會跑贏過去的輸家。但至少自2018年9月以來，短期反轉效應已經顯現出來 -- iShares Edge MSCI美國動量因子ETF MTUM，-0.03％上漲了5.6％，收益率還不到反轉ETF UTRN的一半。
Vesper Capital Management聯合創始人兼總裁John Thompson表示，我們不應該期望Vesper短期反轉ETF在每個時期都超過iShares動量ETF。他在一次採訪中說，在波動性較高的時期，UTRN可能會超過MTUM。湯普森補充說，這個ETF成立之後，發生了2018年最後三個月的“熊市”和今年同樣令人印象深刻的大反彈。這就是為什麼Vesper ETF自2018年9月以來表現如此出色的原因之一。
因此，逆轉策略在未來幾個月中能否成功，部分取決於您是否認為市場波動會高於平均水平。鑑於國會對特朗普的彈劾程序，貿易戰以及經濟減緩，押注高波動性似乎相對安全。
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