2020年4月10日，徐工发布《致全国挖掘机客户的一封信》，宣布徐工挖掘机的价格将上调，小型挖掘机价格上调10%，中大型挖掘机价格上调5%。
工程机械涨价主要原因：
一是海外疫情冲击下工程机械全球供应链偏紧，许多零部件厂商相继宣布停工或减产，泵车底盘、发动机等核心零部件口资源非常紧缺，后续采购成本也会有较大提升；
二是国内疫情防控好转，产业加速复产复工，出台多项逆周期调节政策来扩大内需，工程机械补偿性需求3月中下旬开始快速释放，导致多种产品供不应求；
三是对19年工程机械主要产品价格大幅下行的修复，部分产品价格已触及主机厂或者经销商的生命线，价格的上涨有助于提升上市公司盈利能力及缓解经销商压力，也能避免设备的过度贬值，进而提高客户的购机意愿，促进行业更健康、持续的发展。
除了涨价，工程机械销量在疫情期间逆势上涨
3月挖机总销量同比+11.6%，三一挖机销量同比+14.2%。三一市占率长期稳步上升，10年来平均每年上升2个点左右，明后年这种规律有望持续下去。尤其今年各供应商的供应链、产能更为紧张，龙头企业市占率有望加速提升，三一市占率有望达到28%以上。
中联重科一季度产品销量增长明显，泵车产品销量同比增长25%，3月更是达到近年来销售最高峰，稳坐行业头把交椅。
投资逻辑
短逻辑：
上游加速复工、赶工，产品需求叠加至二季度，增速上行受益于近期上游行业加速复工、追赶进度，工程机械原本在一季度的需求被大量地推迟、叠加至二季度，销售数据近期处于同比由降转升的拐点，部分产品甚至开始涨价，股价具备良好的短期催化剂。
中长逻辑：
逆周期调节加码背景下，上游新老基建投资升温，随着基建投资升温，工程机械行业的需求增长，行业成长性加强。由于疫情的影响，为保障经济增速，内需中的基建仍是保增长的主要来源，上半年有望新增一批大型基建项目，并将加速批复落地；5G 铁塔、特高压、充电桩、轨交建设等“新基建”实际上同样需要传统基建先行。资金方面政策支持明显，近期专项债发行规模大幅增长，尤其是基建占比超过6 成，将直接拉动工程机械需求的增长。
新老基建的发力，对土方机械、混凝土机械和起重机械等产品销售均有拉动作用。工程机械行业中长期需求有望进一步提升，行业成长性加强。
近期销售数据向好，热门产品开始涨价，逻辑逐渐验证挖掘机方面，2 月销量同比下降50%，但3 月同比增速就已经转正；预计4 月需求叠加效应到达顶峰，4 月挖机销量有望与3 月接近，同比增速进一步提升；三一和徐工等厂商宣布挖机提价，其他厂商有望跟进。起重机有类似的增长曲线，工程起重机同比增速转正，建筑起重机同比增速接近转正。混凝土机械恢复略晚，但也已进入全面恢复的阶段；三一和中联近期将混凝土泵车价格上调5%-10%不等，显示市场需求非常旺盛。
相关标的
三一重工：
该公司是国内工程机械龙头企业，公司产品品质和周到的服务能力，混凝土机械已成为全球第一品牌、挖掘机连续9年市占率第一、2019年起重机市场份额提升至25.8%。随着一带一路的稳步推进，公司出口不断超预期，作为工程机械行业绝对龙头，享受估值溢价。
艾迪精密：
高端液压件供需缺口大，公司液压件迎加速渗透机遇，由于国内旺季需求出现爆发式增长，目前挖机行业已出现部分机型缺货，进口液压件特别是行走马达供应紧张，4月份供需缺口可能进一步扩大。
公司液压件在2018年首次突破主机厂前装市场，进入三一供应体系，2019年实现徐工、柳工、临工、山重、雷沃等国产主机厂小批量供货，今年有望抓住此次产品供不应求的机遇加快主机厂渗透。
徐工机械：
公司是行业内领先的全系列工程装备解决方案服务提供商，移动起重机市场占有率全球第一，随车起重机、履带起重机、压路机、平地机、摊铺机、水平定向钻机、旋挖钻机、举高类消防车等多项核心产品市场占有率稳居国内第一。
中联重科：
公司优势产品在销售规模增长，产品结构也在不断优化，利润率水平不断提升。2019年公司市场竞争优势进一步增强，建筑起重机械销售规模实现全球第一，行业龙头地位优势进一步巩固；工程起重机械市场份额达近五年最好水平，汽车起重机、履带起重机国内市场份额大幅提升。
中国柳工：
广西柳工是我国西南地区最大工程机械企业，是国家重点联系的首批300家国有大型企业集团之一，是广西“十一五”期间重点培育和发展的工程机械集群产业中的龙头企业。
解禁提示
閱讀更多 一隻大牛在身邊 的文章
