文/如是金融研究院《财富指北》工作室 张明照
本期财富风险指北周报统计了2019年12月第4周“爆雷”机构和产品，其中包括爆雷机构11家、爆雷产品2只以及4项旧“雷”的最新进展。
目 录
一、新增“爆雷”
(一) 上市公司
1. 长城影视：上市公司因债务原因遭1308万高价悬赏
2. 恒丰银行：中央汇金、山东金融资管入股，原董事长被判死缓，风险处置仍在进行中
3. 酒鬼酒：管理层与代理商纠纷，被代理商举报添加甜蜜素
4. 恺英网络：连续爆雷，又遭传奇IP持有人索赔77亿，股价暴跌 88%
5. 亚太药业：重要子公司失控，市值仅剩37亿
6. 都市丽人：传统服装行业困境爆发，断崖式亏损，市值蒸发150亿
7. 中视传媒：《空天猎》票房不佳，出品方拒不支付1725万兜底投资款
8. 强生控股：公司购买安信信托2亿信托计划逾期
9. 中牧股份：疫苗工厂突发消毒剂事件，市值跌破百亿
(二) 金融机构
10. 中山证券：陷入5亿贷款纠纷，老牌券商频频出问题
(三) 消费返利骗局
11. 易网购：消费返利骗局爆雷，涉及1200万人、260亿元
(四) 爆雷产品
1. 中泰·祥泰1号集合资金信托计划：又一政信项目遭遇展期
2. 华鑫·鑫海13号单一资金信托：1.2亿借款被两度拖延，兑付可能性极低
二、旧雷新进展
1. 普顿外汇：非法平台，传销式拉人入金外汇平台爆雷
2. 中泰.恒泰18号：兑付方案难以实施，投资者最低仅能拿回4.54%现金
3. 沃特玛：母公司确定重整投资人，仍存终止上市风险
4. ST辅仁：控股股东挪用上市公司资金
新增“爆雷”
(一) 上市公司
1. 长城影视：上市公司因债务原因遭1308万高价悬赏
公司情况：长城影视是从事电视剧的投资、制作、发行及广告等衍生业务的影视公司，2006年A板上市，控股股东为长城集团。11月22日，杭州中院以1308万高价悬赏长城影视，征集财产线索，实控人父子赵锐勇和赵非凡为被执行人，旗下有三家A股上市公司，长城影视、长城动漫、天目药业。
风险指北：
1) 爆雷原因：申请人为建行西湖支行，执行金额高达1.3亿。2017年，长城系公司陆续向该行贷款逾1亿，最终银行只追回了两三百万。今年7月，银行向法院提出强制执行申请，按照10%的悬赏比例推断执行金额高达1.3亿。
长城系公司深陷资本泥潭。近年来长城影视利润增速一直下降，2018年首次亏损，达4.14亿。两名实控人因股权质押、借款、担保等多次被监管问讯，股权也已被大面积冻结。截至三季度末，长城影视的质押比例近90%，长城动漫几乎是全部质押。
2) 后续进展：12月24日发布公告，陕西中投、安徽老凤皇拟对长城集团进行不低于20亿实物资产的增资扩股，同时将出资不低于15亿现金参与长城集团后续的债务重整。不过该协议尚为框架性约定，依然存在不确定性。
2. 恒丰银行：中央汇金、山东金融资管入股，原董事长被判死缓，风险处置仍在进行中
公司情况：恒丰银行是一家股份制商业银行，股东有烟台蓝天投资、新加坡大华银行等。12月18日发布消息，计划非公开发行1000亿普通股股份，中央汇金拟认购600亿股，山东省金融资管拟认购360亿股，新加坡大华银行和其他股东拟认购40亿股。同日，新加坡大华银行宣布认购协议，认购价格为1元，通过此次发股公司募集资金1000亿。
风险指北：
1) 爆雷原因：山东国资或保留控制权。定增完成后，中央汇金将成为控股股东，恒丰银行成为首家获中央汇金参股的中小股份制商业银行。但恒丰银行控制权仍在山东省政府，其中中央汇金应该会向山东方面转让部分股权。
管理层掏空银行资产。2014年，恒丰银行原董事长姜喜运因贪污、受贿、故意销毁等被追究刑事责任。2017年底，继任者蔡国华又因涉嫌严重违法违纪被查，今年9月因涉嫌滥用职权、贪污、受贿及挪用公款被检方指控，经查造成恒丰银行损失超8.97亿，个人受贿超1亿，原董事长姜喜运等被判死缓。问题爆出后，恒丰银行管理层被整个替换掉，新入驻团队将进行彻底的资产清查。
3. 酒鬼酒： 管理层与代理商纠纷，被代理商举报添加甜蜜素
公司情况：前身为始建于1956年的吉首酒厂，1997年7月上市，曾获“全国酒文化优秀企业”等多项荣誉，市值超100亿。2012年，因查出塑化剂超标，酒鬼酒四季度业绩断崖式下滑，后三大高管集体辞职。12月18日，酒鬼酒代理商北京来今雨轩的石某曝料称，老酒鬼酒添加甜蜜素。12月21日，酒鬼酒回应并否认添加甜蜜素一事。
风险指北：
1) 爆雷原因：经销商石某早在2016年就起诉过酒鬼酒。2012年，来今雨轩与酒鬼酒签订买断合同，2016年石某拿着检测报告起诉酒鬼酒，但当时法院驳回了其返还购酒款的要求，但同意退货。据悉，这批酒有4万多瓶已被销售流入市场，近3万瓶被酒鬼酒回收。
这一切实际上是管理层与代理商的纠纷。 以往酒鬼酒采用的是厂家和经销商共同组建销售公司的方式。在中粮入主后，所有销售公司改为由厂家独立操作，全资控股。公司发展方向不定，管理层也持续变动，公司管理混乱。石某公司与酒鬼酒前高层关系密切。不仅仅是酒鬼酒的经销商，还是包装材料供应商、知识产权代理商等。石某公司通过将麻袋陶瓶0元转让酒鬼酒，换取优先承接其包装生产订单的便利。在新管理层上台后，石某方认为酒鬼酒并未按照此协议履行，而正是同一时间，其称发现封存的酒鬼酒中含有甜蜜素。
2) 后续进展：12月25日，湖南省市场监督管理局公告称，在对其近三年市场上流通的30个批次产品检测后，并未发现任何甜蜜素添加，对于石某的投诉相关部门并未受理。从目前整个白酒板块来看，此次事件并未造成显著的行业股价波动。并且，由于被爆出含甜蜜素的还是那一批老酒，预计影响不大。
4. 恺英网络：连续爆雷，又遭传奇IP持有人索赔77亿，股价暴跌88%
5. 亚太药业：重要子公司失控，市值仅剩37亿
6. 都市丽人：传统服装行业困境爆发，断崖式亏损，市值蒸发150亿
7. 中视传媒：《空天猎》票房不佳，出品方拒不支付1725万兜底投资款
8. 强生控股：公司购买安信信托2亿信托计划逾期
9. 中牧股份：疫苗工厂突发消毒剂事件，市值跌破百亿
(二) 金融机构
10. 中山证券：陷入5亿贷款纠纷，老牌券商频频出问题
(三) 消费返利骗局
11. 易网购：消费返利骗局爆雷，涉及1200万人、260亿元
(四) 爆雷产品
1. 中泰·祥泰1号集合资金信托计划：又一政信项目遭遇展期
2. 华鑫·鑫海13号单一资金信托：1.2亿借款被两度拖延，兑付可能性较低
公司/产品情况：......
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1. 普顿外汇：非法平台，传销式拉人入金外汇平台爆雷
2. 中泰.恒泰18号：兑付方案难以实施，投资者最低仅能拿回4.54%现金
3. 沃特玛：母公司确定重整投资人，仍存终止上市风险
4. ST辅仁： 控股股东挪用上市公司资金
公司情况：详情见：财富风险指北月报：2019年1-11月“爆雷”机构及产品分析
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