4月2日，瑞幸咖啡突然发布公告称，已经成立特别委员会，调查内部业绩造假问题，并指首席运营官刘健和部分员工伪造业绩22亿元人民币。
受此影响，美股盘前，瑞幸咖啡股价大跌84.16%。美股开盘后，瑞幸咖啡开盘暴跌80.95%，报4.99美元，创历史新低，市值蒸发近50亿美元。
盘初瑞幸咖啡触发熔断，熔断前跌78.55%。恢复交易后，再数次触发熔断机制。开盘后的40分钟的时间里先后触发了5次熔断。截至发稿时，瑞幸咖啡报6.58美元，跌幅74.89%。
对此，「看懂经济」邀请几名看懂经济评论作家对此文进行了深度解读。（评论内容精选自看懂APP的解读）
关于瑞幸财务造假的高光疑问很多，我们今天也专门在透镜公司研究微信公众号上撰文进行了详细探讨，主要提出了以下三个问题：
首先，COO背得起如此重大财务造假的锅吗？财务造假需要打通的内部外环节和利益相关方众多，需要内外各有关方面全面配合、相互勾结才能完成——要想站出来背财务造假这样的大锅，瑞幸的COO绝对不够这个格：他级别不够，不可能有如此大的能量，更不可能瞒着CFO在内的一众CXO们单独带领下属操纵这样的造假，如果CXO们发现问题，没理由上面更大的BOSS甚至是董事会不知道！
其次，既然瑞幸财务造假已经坐实了，那么做空报告所指的瑞幸大供应商分众传媒在其中是否扮演着重要角色？作为上市公司的分众传媒，其财务数据是否也会因此受到“污染”？我们虽然并不确定分众传媒是否真的参与了瑞幸的财务造假（或者是被动地躺着中枪），但既然如今瑞幸官方自己都亲口承认虚增22亿元的收入了，那这至少说明上述做空报告具有较强的可信度，而这份报告又确实在客观上间接涉及分众传媒上市公司十分敏感的财务真实性问题，既然如此，我们强烈呼吁分众传媒站出来做出必要的解释，并公布相关的审计证据。
再者，瑞幸财务造假的后果仅仅会止步于民事或行政层面么？它是否涉嫌刑事犯罪？瑞幸的财务造假将会成为新证券法正式实施以来，第一起、也是关注度最高的一起财务造假大案要案，这起财务造假所引发的潜在后果，坊间也已开始讨论。
按照美国的司法体系和市场惯例，集团诉讼是必不可少的，瑞幸及相关责任方将面临着巨额的投资者索赔，但我们更关注的是：瑞幸造假责任人会不会被处以刑罚！这个现在还难下定论，我们会持续关注。
首先，该事件给中国的创业企业带来了极大的负面影响，以后中国企业想在纳斯达克等海外市场上市将遇到更大的阻力。这件事影响的绝对不仅仅是瑞幸一家企业的品牌和业绩，而是整个“中国创造”的口碑。
所以说，瑞幸欠缺了最基本的社会责任感。其次，该事件给证券公司、会计师事务所、律师事务所等专业服务机构带来了一定负面影响。并不否认，可能曾有专业人士对瑞幸提出过质疑，但绝大多数人选择保持沉默，这其中有揣着明白装糊涂的，也有想玩击鼓传花的资本游戏的。
中金、安永、金杜等在业内享有较高声誉的企业都没有发现瑞幸的财务数据存在问题，各研究部门还整天研究它的商业模式、分析它的财务数据，专业性何在？最后我想说，如果事情发生在关注增量的互联网上半场，即互联网普及率不高、发展红利较大时，企业还可以通过讲故事、炒概念的方式获取用户和市场。
但当互联网下半场来临，在越来越多人习惯互联网后，O2O商业模式加上简单的技术创新已经很难获得较高估值。一家好的创业企业、一个好的创业者，必须要有一定的社会责任感，既要关注自身财务，也要关注公共价值。
从神州租车到瑞幸咖啡，这些人一直在玩资本运作的游戏，严重抹黑了中国品牌的形象。我觉得监管部门应该介入该事件，相关从业者也要引以为戒。未来，专家意见也应该纳入估值的参考范围，对企业进行合理估值可以减少消费者和投资者的损失，也有利于塑造和维护中国品牌的形象。不能让投机取巧的人享乐，而让踏实做事的人吃亏
瑞幸咖啡虚报利润22亿美元，涉及诚信与商业道德问题，确实不能原谅，相应的处罚在所难免。股价暴跌约80%，5次熔断，算是金融市场对其的惩罚。而瑞幸咖啡之所以在过去选择虚报利润，铤而走险，还跟其缺乏利润密切相关，账面现金流短缺。瑞幸本质上不能成功的原因，我认为大体有三个：
1.中国咖啡市场太小，不到奶茶市场份额的零头，客户群体有限。咖啡在中国消费者中仍算小众。2.获得成本太高，全靠补贴，严重稀释了利润空间。3.相较于星巴克，没有对租金的议价权，坪效太低。星巴克可以利用其品牌优势，和开发商谈判，降低租金。而在这点上，瑞幸缺乏议价权，租金成本过高。在过去，瑞幸过于强调其商业模式的创新，利用商业模式来不断融资，但缺乏变现能力，注定难以让这家公司走得长远。
在美上市的瑞幸咖啡，除了要在美国受到穷追猛打外，在国内是否还会被追责，成为众多投资者和网友的一个重要关注点。
依照《证券法》（2019年修订版）最新规定，在国外的证券发行和交易活动，扰乱境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。
因此，根据新证券法精神，倘若境内投资者参与了瑞幸咖啡的投资，并因其财务造假行为产生损失，瑞幸咖啡极可能要因此在国内被追究法律责任。根据瑞幸咖啡发表的公告显示，早在2019年第二季度起，瑞幸就有违规行为，包括伪造虚假交易。
然而，有报道公布，2020年1月10日，Luckin Coffee Inc.（“瑞幸咖啡”，NASDAQ: LK）成功完成美股可转债及股票同步发行，其中，可转债发行规模4.0亿美元（绿鞋后4.6亿美元，假设全额行使），票面利率0.75%，初始转股溢价率30%，期限为5年期附第3年末投资者回售权，发行价格100%。
由此可见，瑞幸咖啡曾在上述造假会计周期后进行过相应的证券发行，而这一行为若被认定为欺诈发行，将面临新《证券法》比以往更为严厉的处罚。
此外，按照《证券法》第219条规定，违反本法规定，构成犯罪的，依法追究刑事责任。也就是说，相关责任人、涉案企业，除可能面临投资者主张的民事赔偿责任和行政机关作出的行政处罚外，情节严重的话，还需要承担相应刑事责任。
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