主編說
徐晶｜瞰法
方達佈局破產業務已有十餘年
但接近十年都處於低谷
近三年迎來井噴
任何事情都敵不過堅守
當風吹來
也只有做好準備的人
才能迎風而起
未來增長可能還將持續十年
但，你做好準備了嗎？
講述｜方達律師事務所合夥人 李凱
採訪｜曉山 文｜徐晶 視覺｜方敏華
1
本來破產業務只佔我工作量的1/10。2016年的時候，很快就到了1/2。然後再到18、19年的話，就已經佔到全部了，而且我們的團隊迅速發展到20餘人。
我覺得從2016年開始，市場需求是一個非常陡峭的上升趨勢。
國家在這一年推行供給側改革，出清殭屍企業，地方政府、企業各方都開始主動考慮破產的路徑。
大量違約集中爆發，一個企業面對的債權人不是一個，而常常是錯綜複雜的上百個，這已經不是單獨的訴訟執行能解決的問題，庭外債務重組、庭內破產重整，都成為更重要的手段。
方達在投資領域具有優勢，投資機構對於特殊資產的投資明顯增多，面對一些破產項目時，我們破產律師和併購律師、反壟斷律師進行組合，共同應對，通常大一些的項目就得撲幾十人。
2017年重慶鋼鐵破產重整，這是當年體量最大的一家上市公司重整。我們擔任投資人法律顧問。
近幾年銀保監會為控制金融風險，推行金融機構債委會模式，我們也有了更多機會從債務人、投資人、金融債委會、政府的角度切入進大型的破產案件中去。
今年上海法院開始試行預重整制度，上週剛指定我們成為上海第一個預重整案件——中科建設開發總公司的管理人，我們覺得幸運的同時，壓力也很大，那是來自信任的壓力。
2
但在十年前，形勢可沒這麼樂觀。
2007年初，我的師傅，現在的上海律協會長，季諾律師，扔給我一本書，曹思源等大咖編著的《中國企業兼併與破產手冊》，說“我聽說企業破產法很快就要出來，你看書研究研究。”
我們就這麼從白紙一張，開始逐步涉獵破產領域。
上海高院根據新破產法規定設立管理人名冊，方達申請參加遴選，拿到了這個資質。半年以後，我們才通過搖號獲得第一個案件，上海浦東法院的一個外商獨資企業破產清算。
我和季諾一起做了很多準備，去法院和法官見面，滔滔不絕地介紹了一番。對面聽的除了法官，還有旁邊一位年紀較大的長者，全程未發一言。
等我們回到辦公室，卻接到了電話，是旁邊那位長者。他說：“我聽你們介紹了這麼多，看起來像是從來沒做過管理人。”
原來他是法院的一位退休庭長，協助合議庭來處理破產案件。他說“我教你們做”。然後就給了很多文書樣本，我們對著書對著法規開始研究，一步步做起來。
這是一個外商服裝企業，存貨基本沒有，價值也非常低了，只能簡單地按照拍賣處理，債權人也不多，最後分配到的金額很少。管理人報酬就更少了，萬把塊錢，耗時半年。
這就是早期的破產業務，基本都是投入為主，沒有什麼收益。
有時處理一些小的破產案件，有工人或者民工來找我們談，也有和對方拍著桌子、互相爭吵的時候。也有開完庭之後，對方說在庭外等著我們說要“練一練”的時候。
管理人業務都來自於法院搖號，80%以上的案件都是資產少、工作量大，既不能拒絕，也不能因為收益少就不用心辦。
上海以國有大型企業為主，經濟面一直向上，破產案件受理數量很少，我們得到的鍛鍊機會也很有限。
我有段時間一度想轉型去做金融訴訟，要麼去做家事業務，因為離婚也要清產核資，和破產倒也有些異曲同工之處。
3
但這些年在從事破產業務中，對企業家這群人，時常有很深的敬佩，對企業家精神，也有了更深的領悟。
2014年我遇到一位台州的女企業家。企業運行得好的時候，她是市人大代表，還被評選為魅力女浙商。卻不料因給朋友企業提供擔保而深陷債務危機，還被公安機關以詐騙立案，企業資產被封，境況直轉急下，走入破產清算程序。
法院已為其指定管理人，管理人完全不看好企業還有起死回生的可能，建議直接清算。但女企業家不這麼認為，她因其他渠道認識了我，請我為法律顧問，試圖由清算轉重整。
在後面的幾年中，我為她百折不撓的精神深深震撼。
她在幾乎完全沒有希望的境況下，面臨著隨時可能被抓進監獄、一無所有的危機，但始終不言放棄，一次一次地去尋找融資，一次一次被拒絕。畢竟一個在破產中的企業，有誰會輕易把錢送進來“打水漂”呢？
有時她會沉默很久，彷彿籠罩在黑暗當中。但過兩天，我總又會看到她面帶笑容地說“我們再想想辦法”。到最後，她其實連律師費都付不起了。
我只是一個旁觀者，也能感受到她身上的那種絕境下的壓力，是一般人根本承受不了的。
兩年後，她終於找到了一個完全相信她的資金方，資金到位後，企業通過重整活了過來。
我曾經不理解政府、法院說的“多重整少清算”，覺得“破產”不就是該清算就清算，為什麼要刻意重整？
但經歷這些事後，我覺得企業家是中國經濟中非常重要的生產要素。有一些具備企業家精神、願意去奮鬥的人，如果僅僅因為非自己可控的原因導致負債，就任由它被消滅掉，這對整個經濟都不見得是好事。
只要他們自己願意努力，我就很願意盡所能去給他們幫助，通過大家共同的力量去把他們救助回來。
我時常和團隊講，你不要覺得債務人很壞、藏資產、阻撓工作，破產案件對我們來說是一份工作，對他們來說卻是生死攸關的事，他們的憤怒、沮喪都是可以理解的，應該帶著一些寬容心和同情心，不斷溝通去解決問題，幫他們謀求發展。
去年底，義烏最大的民營企業——新光集團出現嚴重的債券違約，債務危機嚴重，不得已向政府求援。義烏市政府委託我們作為重整法律顧問。
我在義烏見到了這位“飾品女王”，周曉光，隨後立刻加入政府組成的工作組，即刻開始進場工作。在整個過程中，政府的敬業精神也令我十分感動，每次和我們開會都在週六日，要麼就是晚上九十點。
市領導有時發來郵件諮詢專業問題，我回復時已到深夜兩三點，但回過去不到兩分鐘，就看到市領導的反饋。
全社會各方力量都在為挽救企業、重振經濟而拼盡全力，我們又哪有理由懈怠呢？
4
現在大的經濟環境確實不是太好，從宏觀角度來講，結構性調整還將持續，整體經濟形勢一定程度上還是相對悲觀。
破產市場未來肯定還會變大，至少還會有五到十年。以上海為例，專門的破產法庭已經成立，破產受案量一年接近1000件。
但這1000件案件中，80～90%是投入大於收益的。我們每兩週都會搖號收案1~2件，現在手上的存量案件已經有30多個，但大部分都是賠本。
收益主要來自於我們主動去獲取的投資人法律顧問、重整法律顧問等業務機會。
近兩年破產領域很熱鬧，大家看到有的律師團隊一個案件的管理人費用就上億，掙錢效應，就想進來。
但從我這十年的體會來看，破產業務有非常明顯的“二八現象”，客觀上會是一些頭部團隊拿到更多大的案件，對於小型事務所來說，很難參與到第一梯隊的競爭裡去。
是不是一定要去做管理人，拿管理人資質，我覺得也未必，因為絕大部分的搖號案件其實是不掙錢的。
倒不如尋找其他角度，就像債務人、投資人和債權人的這些角度是不需要資質的，只要有足夠的專業經驗，這個角度做好的話，收益也是不錯的。
破產案件對於操盤人的要求非常高，有時成功與否也很難僅從結果做出判斷，同樣是“重整成功”，其中的含金量差距卻非常大。
我想不管誰參與進來，都應有敬畏之心，以專業、敬業的姿態對待每一個案件。
往期推薦：盤點2019破產專題
閱讀更多 瞰法Vlaw 的文章
