撰文｜夏一哲
3月30日晚間，國內車輛維修診斷設備龍頭道通科技（688208.SH）發佈了其科創板上市後的首份年報。這份業績答卷成績亮眼：2019年營業收入接近12億元，同比增長近三分之一。
營收增長背後，是逐漸消散的關稅陰雲。儘管兩批出口美國的貨物被要求補徵關稅，但是北美市場全年營收依舊逆勢增長44.20%，仍是道通科技的第一大市場。
其次，歐洲和其他新興市場增長迅速，國際業務多點開花。歐洲市場營收增速達到42.13%，營收佔比首次超過中國市場；包含亞太、南美、中東在內的其他地區市場營收增長也超過三成。
2016-2019年道通科技主要業務營收地區分佈
在多個市場取得佳績背後，新業務逐漸挑起大梁，多元化業務佈局已見成效。其近年來力推的TPMS（胎壓自動監測系統）產品和軟件升級服務均有四成以上的營收增長；在新業務ADAS（高級駕駛輔助系統）系列產品推動下，其它汽車產品增長超過八成，突破1億元大關。
道通科技是如何取得海外市場成功的？海外市場的成功經驗，又能否幫助道通科技“復興”中國市場？
“關稅危機”逐漸解除
憑藉簡易汽修診斷儀，道通科技成功掘金美國市場，迅速崛起。自此之後，成熟且發達的美國汽車後市場一直是道通科技產品的主要銷售市場，營收佔比超過四成。
2019年，受貿易摩擦影響，道通科技在美國的經營實體——道通紐約收到美國海關對前後兩批貨物的補徵關稅賬單，補徵金額分別為517萬美元和132萬美元，摺合約人民幣共計約0.46億元。
道通科技則在第一時間提起申訴，第一批補徵關稅列表中的491萬美元有較大概率能申訴成功。
除積極申訴外，道通科技通過向越南工廠轉移產能，規避美國的關稅壁壘。2019年7月之後，道通科技出口美國的產品已基本轉為越南工廠生產，中國直接出口至美國的產品金額佔比將降低至2%，基本規避貿易摩擦帶來的潛在風險。
避開關稅壁壘後，道通科技在北美市場的毛利率高達62%，營收增長44.2%，達到5.31億元，佔據主營業務地區收入的45%。除了北美市場外，道通科技在歐洲市場和包括亞太、南美市場在內的其他市場營收增幅分別達到了42.13%和31.54%。
迅速崛起的新興業務成為道通科技業務增長的主要驅動力，尤以ADAS系列產品為最。
通過安裝在車輛上的各種傳感器，ADAS（Advanced Driving Assistance System）可以在汽車行駛過程中感應和辨識外部環境，並預先察覺潛在的駕駛危險。2015年前後，ADAS最先應用於高端車型，主要提供變道輔助、車道偏離輔助等感知預警功能。隨著技術的進步和成本的降低，ADAS近兩年在中低端車型上逐步普及，並逐步增加了自適應巡航、車道保持等車輛主動介入功能。
道通科技適時推出針對ADAS的標定工具，可以對汽車ADAS系統內的自適應巡航、車道偏離、夜視等系統進行校準，成功收穫增長紅利。在ADAS系列產品的驅動下，“其他汽車產品”營收同比增長80.07%，業務規模突破億元大關。TPMS診斷診斷設備和軟件升級服務表現同樣不俗，收入增長均超過四成。
2016-2019年道通科技主營業務構成
三項新業務發力，讓道通科技對汽車綜合診斷設備業務的依賴度不斷下滑，其營收佔比從67%降至62%，業務多元化佈局已見成效。
智能汽車紅利尚待發掘
道通科技在國內市場的表現則略顯“失意”。其2019年國內營收微降0.7%，為近年來首次下滑。
2017年，國內汽車後市場逐漸成熟，市場規模達到萬億，道通科技也加快了國內市場的佈局。從2018年開始，道通科技向客戶贈送TPMS系統診斷工具或胎壓傳感器，希望能打開國內胎壓監測市場。儘管銷量翻了接近一番，但是毛利率也不斷滑落。2019年，道通科技在國內主營業務毛利率為52.23%，遠低於海外市場的毛利率。
究其原因，還是中國汽車後市場不夠成熟，汽修市場仍以“夫妻店”等小廠為主，用戶認知程度和渠道成熟度相較歐美市場還有較大差距。目前，市場上已經出現以途虎養車和天貓車站為代表的線下整合者，道通科技等維修設備廠商依然需要等待發展“規模化、標準化”業務的空間。
道通科技主要瞄準國內新能源汽車和智能汽車的發展趨勢，及時跟進檢修設備研發。
中國已經成為全球新能源汽車的第一大產銷國。截至2018年底，全球新能源汽車累計銷量突破550萬輛，中國市場佔比超過53%。道通科技著力研發MaxiBAS智能電池分析系統，有望提前佔位新能源汽車維修保養市場。
智能汽車更是大勢所趨。麥肯錫預測，預計到2020年，電子零部件數量將佔據50%的整車部件；而2030年出售的乘用車中，高度自動化車輛佔比將達到50%，約15%將實現全自動化。2020年2月，發改委正式印發《智能汽車創新發展戰略》，規劃了中國智能汽車的發展目標和路徑。
越來越多的電子零部件，將需要更智能的診斷設備和綜合解決方案。道通科技把“構築數字化生態系統”作為滿足智能汽車維保需求的長遠戰略。
道通科技將進一步整合旗下產品與雲平臺的功能，並通過大數據分析，集成各種汽車電子零部件、內外部專用診斷檢測設備及其檢修數據，形成信息聚合的中樞平臺。最終，雲平臺將為主機廠車、零部件供應商、二手車廠商和保險公司提供端口，打造汽車後市場生態圈。
在以歐美為代表的海外汽車後市場，道通科技的業務維持了幾年的高速增長。尤其是以ADAS標定設備為代表的新興業務，逐漸成為道通科技增長的主要動力。
不過，國內汽車後市場蛋糕雖大，但依然缺乏整合力量。道通科技改變其以往促銷贈送新產品的“粗暴”營銷方式，在豐富產品線、佔位新能源車和智能汽車檢修紅利的同時，打造汽車後市場生態圈，為國內業務的規模化增長埋下伏筆。從檢修設備廠商到解決方案提供商，再到生態圈的構建者，道通科技的定位進階之路，已然成形。
道通科技成功出海之後：殺回國內車後服務市場 勝算幾何？
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