隨著美的集團最後一則轉股公告發出，小天鵝的套利也走向盡頭，退市的小天鵝將完成轉股，轉股後的美的集團將於6月21日上市。小天鵝B從1月24日的36.81元漲到退市時的51.65元，漲幅為40.3%，且退市時依然有5%的折價，總歷時5個月，總收益將近50%。其中，15%的收益來源於折價的套利，35%的收益得益於美的集團的上漲，這與當時的分析結果吻合，沒有選擇融券做空美的集團是這次轉股套利中最成功的一點。
小天鵝的轉股不多說，來看下這次華泰證券的套利，以下為公司公告：
公告的內容比較簡單：大致是華泰證券在英國發行GDR，相較於目前A股價格低30%，但有4個月的禁止轉股期，等到轉股期，轉換成A股股票或者市場自動接近兩邊的價格，賣出GDR或者轉股，4個月時間獲取30%收益，年化收益90%，當然如果像小天鵝的套利那樣，華泰A股繼續上漲，收益則更高。
以下為6月19日，折價的比例：
風險點：
1.雖然公告確定說可以轉換成A股，但不清楚具體的操作方式，存在一定風險。滬倫通是一種新興的事物，大家都不清楚接下去的交易規則，這也是目前大額折價存在的原因。但只要可以轉股，折價就會逐漸被搬磚的人消除。個人猜測，GRD轉化轉換後的A股類似於滬港通賬戶中，港股賬戶持有的A股，可以直接賣出，但目前尚未公佈細則。（這點的不確定性較大，之後也會繼續跟蹤）
2.目前華泰A股比華泰港股貴70%，GDR的價格也高於華泰港股。從全球市場的價值來說，華泰A股的價格是偏貴的，但放到A股整體市場以及券商板塊來說，華泰證券具備一定投資價值（單從券商股投資價值來說，個人認為華泰是僅次於中信證券的。雖然從長期來看不看好券商板塊的價值，但是A股市場整體的估值是長期形成的，短短4個月不太可能出現太大的估值變化）。從這點來說可以考慮融券做空部分的華泰證券A股或者其他關聯度大的券商股做對沖以鎖定折價；不進行做空對沖，由於折價較大，問題也不大。
操作：
單從買入GDR來說操作來說並不困難，只要有雪盈證券或者盈透證券的賬戶即可（其他境外券商有英股交易權限也可），搜索代碼“HTSC”，選擇LSEIOB1市場的GDR即可（注意有個pink市場同名股票，不要選那個）
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