来源：地产密探（ID：real-estate-spy）
当时代抛弃你时，连给你喘息的机会都没有。当下的北大校办企业“方正系”，让人惋惜之余，仍是惋惜。
4月3日，北京金交所对外披露：北京北大科技园建设开发有限公司（以下简称北大科技园公司）“18北大科技ABN优先级”未按期足额偿付本息接近16.9亿元。
从“华能信托·北大科技园经营物业单一资金信托贷款合同”看，受托人为华能贵诚信托，北大科技园以经营物业（应是出租物业）的现金流为信托贷款融资作兜底。
北大科技园公司成立于1992年，目前由北大资产经营有限公司持股42%，北大资源集团持股42%，北大方正集团持股16%。
实际上，北大资源集团为北大校办企业中的大型港股上市房企，北大科技园借科技园名义在全国各地圈地开发，除了必要的科研楼群之外，盈利也依靠于房地产项目销售，我们从北大科技园上地园区项目规划图可窥一斑。
就科技园区而言，北大科技园公司旗下除了中关村本部园区之外，还有天津、石家庄、西安、南京、包头、扬州乃至美国硅谷等14个园区项目，摊子铺得不能说不够大。
去年前三季度，北大科技园公司实现营收1.547亿元，同比微增约150万元，营业成本却高达2.1亿元，同比基本持平，净利亏损-4603.4万元。
截至去年9月末，北大科技园公司账上货币资金不足8000万元，比当年初减少约2100万元，没有短期负债、一年内到期有息负债。在3.08亿元流动负债中，占绝对大头的是逾2亿元的其他应付款，以及5000万元的应交税金。
从账面看，北大科技园公司现金流也不至于断掉，然而今年3月曝出现金流危机。从负债结构看，截至去年三季报末的总负债23.75亿元，比当年初略增4200万元，主要为数额较稳定的长期负债，即17.64亿元。
实际上，科技园区开发与住宅、商业房地产开发的商业逻辑和模式并没有太大区别，物业一方面出租，一方面出售，从内部空间看，相反可能要简单一些，但都属于资金密集型行业。
以包头北大科技园为例，规划总占地736亩，其中工业用地330亩，产业综合用地406亩，规划建设“两园四区”，工业区建设规模约12万㎡、综合区建设规模约35万㎡。
目前，一期5.5万m²标准厂房已投入使用运营；二期配套办公楼和公寓楼面积共1.25万㎡ ，三期规划建设5万㎡，可为企业量身定制厂房。
图:包头北大科技园
让外界匪夷所思的是，背靠百年名校北大及北大资源这个中大型房企，北大科技园公司却陷入自身难保的境地。
去年4月份，科技部与教育部联合印发《国家大学科技园管理办法》，其中一项硬性指标是“园内在孵企业达50家以上，其中30%以上的在孵企业拥有自主发明专利；大学科技园50%以上的企业在技术、成果和人才等方面与依托高校有实质性联系”。
3年一次动态评价，对于考核评价不合格的，被要求限期整改或取消资格。所以说，大学科技园压力也不小。
3月30日，华能贵诚信托对外披露第三次债权持有人会议决议，即第一项关于申报保证债权的议案因表决未达到75%的比例而未通过，第二项关于发生违约事件后加速回款清偿安排的议案表决通过。
4月2日，华能贵诚信托继续公告：4月20日将线上举行第四次债权持有人表决关于申报保证债权的议案。
作为该债券负有连带义务人的方正集团，也陷入水深火热之中。2月14日，该集团已被北京银行向北京第一法院申请破产重整，5天后该法院已受理这一案件，4月21日方正集团债权人可向其管理人申请债权。
另一连带义务人北大资源集团，在3月底对外披露的2019年经营业绩也糟糕透顶，从数据看，去年实现营收241.3亿元，同比减少7.8亿元，实现毛利21亿元，同比减少约11亿元，毛利率仅有8.7%，同比下降4.2个百分点，这个毛利率也实在太低了吧！
去年，北大资源净利接近亏损-17亿元，与2018年净利近8亿元相比，确实让人震惊 ，巨亏一大原因来自财务费用暴增，去年财务费用高达8.24亿元，同比多耗约6.64亿元。
截至去年末，北大资源账上现金及等价物16.63亿元，比2018年末减少22.4亿元，而流动负债中的计息银行及其他借贷126.7亿元，比2018年末增加25.3亿元。这说明北大资源资金链高度紧绷，不足以应对短期集中还债。
在当前楼市销售整体大减速的背景下，北大资源、北大科技园等能否走出困境，外界也是一脸茫然。
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