2019年伴随着科技股的集体腾飞，诞生了很多牛股。今天要跟大家讲的主角是来自芯片领域的超级大牛股，一年的时间股价从52涨到了369，翻了7倍。它就是被称为中国未来的TI（德州仪器）---
圣邦股份。
圣邦股份，成立于2007年，2017年6月上市，截止2018年年报，其实际控制人为张世龙，实际持股比例为20.89%。持仓机构包括全国社保基金、工商银行、中国香港中央结算等。
模拟芯片，属于半导体行业中的集成电路子行业，按照功能划分，模拟芯片可分为电源管理芯片和信号链类芯片，分别用于电子设备系统中的电源管理及模拟-数字信号之间的转换。从收入结构来看，其60.13%的收入来自于电源管理产品，39.87%来自于信号链产品。
我们把收入分拆成电源管理产品、信号链产品两个部分，其中电源管理产品占比60%、信号链产品占比40%。2014年-2018年，圣邦股份的营业收入增速逐年下滑，但从2019年开始，营业收入增速出现了反弹，截止2019年三季度数据，其营业收入同比增速为22.74%。
2019年，圣邦股份营业收入增速出现大幅增长的原因是：一、进口替代加速，进入华为供应链。二、受益于TWS无线耳机的爆发，其用于无线耳机充电盒的电源管理芯片产品放量。
综上，其历史收入驱动可以为两点：1）智能手机的销量情况；2）绑定大客户。
首先，必须明确的是，打入华为供应链对其收入增长驱动较为明显。以2019年3月华为发布的P30手机来看，本案作为该款手机电源管理芯片产品的供应商已经进入了华为供应链，能够实现在低端模拟芯片领域，替代美国德州仪器和亚诺德。此前，圣邦的主要客户为中兴、小米等，从近几年的手机销量数据来看，华为的出货量远超小米、vivo和oppo等国内手机厂商，2019年智能手机出货量分别为：三星2.98亿台、华为2.4亿台、苹果2.98亿台、小米1.25亿台、oppo1.2亿台。
2018年，全球智能手机出货量约为14亿台，出货金额规模4832亿美元左右。2019年全球智能手机出货量约为13.7亿台，相比2018年增速为负。根据IDC预测，考虑到5G换机，到2023年，全球智能机出货量将达到15亿台。
华为2019年手机销量为1.4亿部，所需电源管理芯片约为8.4亿颗，按照圣邦股份招股书里披露的价格，2016年电源管理类产品平均单价为0.2441元/颗，从其披露的历史价格走势来看，模拟芯片的价格逐渐下降，三年复合增速约为-4.7%，推算出2019年的芯片价格约为0.2326元/颗。
如果按照以上数据来计算，如果华为把所有的订单都交给圣邦，那么，手机所需的电源管理芯片能为圣邦股份创造约为1.95亿元的营业收入。注意，以圣邦股份2018年5.7亿元的营业收入为基数，即使本案今年为华为提供所有的电源管理芯片，营业收入将增加30%左右。
2013年至2018年，我国半导体领域细分行业的龙头企业，营业收入增速的中位数约为23.86%，这些企业都是在其所在行业的龙头，基本上实现了各领域的国产替代目标，并且市场份额也在逐步提升，虽然半导体行业整体收入增速有波动，但拉长周期看，增速的中枢值较为明显。
目前，圣邦股份仍处于大力开拓市场阶段，受益模拟芯片国产化，以及5G商用元年开启后，下游消费电子出现新产品以及换机潮，需求增加带动本案的增速上升，因此其目前增速在22%左右，但参照国际成熟的模拟芯片企业，圣邦股份的增速未来也将趋同于国际巨头水平。
圣邦股份2019年12月进行并购公告。并购标的是钰泰半导体，目前圣邦已经持有钰泰28.7%的股份，此次并购将购买钰泰剩余的全部股份，并购完成后将100%控股钰泰半导体。目前并购仍在进行中，乐观情况下，我假设其此次并购顺利完成，预计2020年并表。
公司在最近的2019年业绩快报中披露了报告期内，公司实现营业总收入 79,249.49 万元，较上年同期增长 38.45%； 利润总额 18,906.33 万元，较上年同期增长 69.80%；归属于上市公司股东的净利 润 17,622.84 万元，较上年同期增长 69.95%。2019 年公司积极拓展业务、深耕市 场，持续推出新品，产品销量增加，实现营业收入增加。也就是说其利润的增长是具有一定的流动性的。从基本面事件，到基金重仓，再到业绩释放，本案可谓完美演绎了一个事件驱动，股价飙升的过程 ，同样，它也可谓是当前火热科技股背后，大家高举半导体国产替代的一个缩影。综合来看，由于目前国内模拟芯片公司正处于成长阶段，并且国家大力支持鼓励提升半导体的国产化率，因此市场还是会给芯片股一定的估值溢价没那么对于这个国产芯片替代的龙头企业值得我们重点留意。
对于这家国产替代龙头，目前股价有所回落，你觉得它还会再创出新高吗？
以上分析仅代表个人思考，不作为个股推荐。投资有风险入市需谨慎。
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