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我們還是跟以往一樣，先看龍頭股的情況，龍頭股從最早的調味品，之後的機場，最近的可選醫藥，醫療服務，再到本週的白酒，到今天為止，幾乎所有之前強勢的龍頭股都已經破趨勢線，或者在趨勢線上糾纏，最早結束的調味品的高點是7月1日，當時說了，龍一結束之後行情一般還能持續一個月左右，現在已經3周了。然後看指數的周線，均線還沒梳理好，無論是向上還是向下，均線沒梳理好就沒爆發力，所以短期直接大跌下去的概率也不大，樂觀點看就是再漲上來一次完成反抽之後再跌，悲觀點看就是這裡也漲不動了，跌一下彈一下慢慢跌下去。這個過程中可能還會有個股機會，但是機會會越來越少。但是這次下跌我們要樂觀看待，因為無論從基本面還是從心理上看，這裡如果能比較長時間陰跌到年底的話，明年是有可能會有非常好的行情的，一方面目前雖然股票不便宜，但是並沒有很貴，短期只是沒空間，基本面並沒有惡化，一方面這波只要跌得夠久，下次再起來就不會有什麼人喊牛市了，那就真的有大機會了。
然後談談風格，最近很明顯50的股票在走弱，TMT在走強，有人說是因為科創板，這當然是一個誘因了，但是還有一個很重要的原因還是因為倉位博弈。我們回顧歷史可以發現，2003-2010年這8年是基建的天下，2009年因為RMB升值導致製造業開始升級，2009-2016是TMT的大牛市，又是8年，然後50在2016年開始起步，至今未滿3年。前兩個8年裡都有過N次單個季度的風格切換，比如2007年3-5月，2012年底，2014年底。股票的漲跌背後其實是社會的變遷，比如03-10年中國的大基建時代，09以後因為RMB升值導致電子產業蓬勃發展，之後遇上了移動互聯網時代，因此主流板塊的變化遠比大家想象的要慢得多。期間出現N次單個季度的風格切換則主要是因為倉位博弈，最典型的就是2012年和14年底，因為10-12都是小盤股大幅跑贏藍籌，13-14也是，所以導致當時機構重倉小盤股，一旦藍籌開始異動就會被逼空，最終不得不追，如果說2014年底我們還能找出足夠理由看多藍籌，2012年底那一波銀行暴動，是真真切切最典型的機構被逼空強制換倉。去年2月也出現過一次類似情況。我在這裡說這些的意思是，第一，如果未來我們再看3年，最好的板塊可能依然是藍籌，大家都擔心高的點從來不是最高的點，最高的點一定是大多數人都不擔心高，覺得千尺高樓現在只是百尺罷了！第二，如果未來看半年，是很有可能在集體調整以後出現一次風格切換的，目前TMT的上漲可能只是預熱（除非這次直接暴漲）。
最後說說科創板，說實話我不知道遊資怎麼看科創板，但是機構肯定是不會去砸盤，誰也擔不起科創板大跌的責任，也不會輕易去接盤，因為很多機構對新股有上市多少時間內限制交易的規定，同時大家對科創板的高估值都有忌諱，除非為自己公司的產品接盤，否則沒人會願意去做高風險低預期收益的事情。其實不管發在什麼板，好公司的比例都是一樣的，即使在美國，在納斯達克，偉大公司依然不足5%，因此無論是中小板，創業板，科創板，好公司的比例就是不會超過5%的，無非就是上市門檻更低了，不至於讓一些好公司去國外發行了而已，但是同樣也因為門檻低了，未來會發現大多數科創板裡的公司恐怕比中小板跟創業板更爛。接著科創板比較大的問題是50W的開戶門檻，現在據說一共就300W戶左右，這裡面還有很多是隻打新的，所以未來科創板最大問題會是流動性，如果這個問題不解決，科創板股票未來恐怕會有很明顯的流動性折價，疊加一天漲跌幅20%，還不能T+0，那麼除非公司質地極好，估值有折價，否則何必去買科創板股票，既不容易買進，又不容易賣出，一不小心還可能暴跌，當然這是長期看。所以買科創板股票我建議大家還是價值一些，短期看有好的公司，明天開盤不漲太多可以投機一下試試，但是長期看大多數科創板公司很可能最後會因為流動性不足跌掉大部分市值。
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