導讀
2020年3月25日，加密資產交易平臺Mt.Gox（門頭溝），在最新的債權人年度大會上公佈了債務償還草案。
摘要
專題：“門頭溝”迎賠償草案，砸盤陰影重現。2014年2月， Mt.Gox交易所發生鉅額BTC被盜事件，交易所嚴重資不抵債而破產，投資者損失慘重。2020年3月25日，Mt.Gox公佈了一份債務償還草案，主要內容如為：債權人可以選擇通過法幣或者BTC/BCH兩種方式獲得賠償，債務受託人將優先支付法幣索償和小額索償。一旦草案得以通過，14.1萬個BTC、14.2萬個BCH以及大量其他加密通證資產將直接流向市場，對市場形成衝擊。
行情：市場震盪回升。本週數字通證總市值為1860.1億美元，相比上週增加72.7億美元，漲幅約4.1%；日均換手率為71.4%，較上週下跌13.5%。BTC現價6469.8美元，周漲幅為4.4%，日均成交量為417億美元。ETH現價133.94美元，周漲幅為0.9%，日均成交量為130億美元。本週交易所BTC餘額為67.9萬個，較上週減少了9818個。交易所ETH餘額為1507.45萬個，較上週增加11.6萬個。BICS二級行業中，醫療保健行業佔比明顯上升。
產出與熱度：BTC難度下降，算力回升。BTC本週挖礦難度為13.91T，相比上週下降2.64T，日均算力為100.4EH/s，較上週上漲5.8EH/s；ETH本週挖礦難度2201.9，較上週上升11.61，日均算力176.1TH/S，較上週上升2.5TH/S。
行業：世界經濟持續動盪。美國推出鉅額救市計劃，總規模為2萬億美元；區塊鏈將成供應鏈金融、貿易金融創新重要抓手；CME的BTC期貨交易量觸及近期低點。
風險提示：監管政策風險、市場趨勢風險
正文
1“門頭溝”迎賠償草案，砸盤陰影重現
2020年3月25日，加密資產交易平臺Mt.Gox（門頭溝），在最新的債權人年度大會上公佈了債務償還草案。
1.1 “門頭溝”事件
“門頭溝”是MT.Gox的中譯名，MT.Gox成立於2010年7月17日，位於日本東京，是最早開展BTC業務的交易所。由於進入市場較早，競爭對手少，Mt.Gox發展迅速，一度成為世界上最大的BTC交易所，交易量佔據了全球的80%。
然而，Mt.Gox存在嚴重的安全性漏洞。2014年2月，因為用戶的近75萬BTC和交易所持有的10萬BTC被盜（將近當時全球BTC流通量的7%），交易所嚴重資不抵債，MT.Gox網站停止交易並隨後申請破產。
失竊原因成謎，目前尚無定論。關於“門頭溝”事件，MT.Gox宣稱遭到了黑客入侵導致了丟失，也有分析認為交易所本身監守自盜。大量投資者在 Mt.Gox公司門前維權，但是收效甚微。
“門頭溝”事件震驚全球，僅僅一個月，BTC價格下跌超36%，加密資產市場進入寒冬。“門頭溝”事件的影響還擴散至區塊鏈的整個生態，投資者對於BTC和交易所的信任降至冰點，對區塊鏈宣傳的去中心化概念產生質疑，整個行業陰雲密佈。
1.2 時隔6年，債務償還草案出臺
截止到2019年3月，Mt.Gox仍有127,000名債權人。
2020年3月25日，時隔6年，“門頭溝案”重現轉機。Mt.Gox債務受託人小林伸明（Nobuaki Kobayashi）律師在最新的債權人年度大會上公佈了一份債務償還草案。草案的主要內容如下：
債權人可以選擇通過法幣或者BTC/BCH兩種方式獲得賠償，將優先支付法幣索償和小額索償（低於2000美元）。
受託人曾在2018年初拋售了部分BTC和BCH，目前除BTC和BCH以外的所有其他加密資產將被出售，出售加密資產所得現金以及BTC和BCH將成為清償分配的資金來源。
關於法定貨幣索賠，受託人將以現金支付。為確保法幣索償優先得到支付，當法幣資產不足以償付時，受託人將出售剩餘BTC和BCH的部分或全部。
關於BTC/BCH索賠，受託人將根據資產的處置狀況，將資產按比例直接分配給債權人，具體比例目前尚未確定。如BTC/BCH不足以清償，受託人將以現金支付不足部分。
1.3 14萬BTC或將流向市場，加密市場面臨雪上加霜
目前，Mt.Gox受託人賬戶中大約有14.1萬個BTC、14.2萬個BCH以及大量其他加密通證資產用於債務清償。這意味著一旦償還草案得以通過，這些加密資產將直接流向市場，對市場形成衝擊。
此前，出於債務賠償的目的，受託人小林伸明在2017年12月至2018年2月期間拋售了35841個BTC和34008個BCH。而在此期間，BTC的價格大幅下跌，到2018年4月底，BTC的價格從10000美元跌落到6000美元附近，跌幅近40%。
新冠疫情席捲全球，宏觀市場出現流動性危機，加密資產市場經歷了跳水行情。如今Mt.Gox“砸盤”陰影重現，或將引發市場拋售風險，加密市場寒冬雪上加霜。
2行情：市場震盪回升
2.1 整體行情：數字通證市值小幅回升
本週ChaiNext數字資產100指數收於571.27點，上漲2.2%。ChaiNext數字資產100X指數收於1472.12點，上漲1.2%。
本週數字通證總市值為1860.1億美元，相比上週增加72.7億美元，漲幅約4.1%。
數字通證市場日均成交量為1313.8億美元，較上週下降5.4%，日均換手率為71.4%，較上週下跌13.5%。
本週交易所BTC餘額為67.9萬個，較上週減少了9818個。交易所ETH餘額為1507.45萬個，較上週增加11.6萬個。
USDT市值為47億美元，較上週上升7317萬美元，USDT相對美元溢價率上升。
2.2 核心通證：XRP領漲，主流通證均有回升
BTC現價6469.8美元，周漲幅為4.4%，月跌幅為26.7%。日均成交量為417億美元，日均換手率為35.5%。BTC價格有所回升。
ETH現價133.94美元，周漲幅為0.9%，月跌幅為40.7%。日均成交量為130億美元，日均換手率88.2%。ETH隨市場略有回升。
EOS現價2.24美元，周漲幅為1.8%，月跌幅為36.9%。日均成交量為27.8億美元，日均換手率133.3%。EOS略有回升。
BCH現價217.58美元，周漲幅為1.5%，月跌幅為31.3%。日均成交量為37.5億美元，日均換手率93.5%。
本週主要通證月波動率基本持平，價格波動仍然較大。
2.3 BICS行業：醫療保健行業佔比明顯上升
在市值排名前五位的BICS（Blockchain Industry Classification Standard，區塊鏈行業分類標準）二級行業中，醫療保健行業市值佔比明顯上升；零售電商行業市值佔比顯著下降。
本週通證數量增長較為明顯的BICS二級行業為支付結算、錢包&交易，下降較為明顯的有操作平臺、通證資管。
2.4 市場觀點：XRP領漲加密資產，市場震盪回升
XRP單週上漲12.3%，領漲加密資產市場。過去的一週，加密市場持續小幅反彈。雖然這周美聯儲宣佈無限QE，但BTC價格重回6900美元，然而基本面的糟糕情況影響了加密市場的反彈勢頭。28號空頭捲土重來，BTC迅速跳水6%，結束了各大利好拉起的漲幅。
市場震盪，需注意控制倉位。BTC減半行情臨近，近期的震盪行情為投資者提供了更加合適的價格，當前仍不失為投資BTC等數字資產的較好時機，長期持幣者可考慮定投或逢低買入。
3產出與熱度：BTC難度下降，算力回升
BTC難度下降，算力回升。BTC本週挖礦難度為13.91T，相比上週下降2.64T，日均算力為100.4EH/s，較上週上漲5.8EH/s；ETH本週挖礦難度2201.9，較上週上升11.61，日均算力176.1TH/S，較上週上升2.5TH/S。
本週，Google Trends統計的Bitcoin詞條搜索熱度為16， Ethereum詞條搜索熱度為10，與上週基本持平。
4行業要聞： 世界經濟持續動盪
4.1 美國推出鉅額救市計劃，總規模為2萬億美元
美國應對新冠疫情的鉅額刺激法案已經由美國總統特朗普簽署生效，法案有880頁之多，總規模為2萬億美元。與此同時，美聯儲也將推出4萬億美元來穩定金融市場。
4.2 區塊鏈將成供應鏈金融、貿易金融創新重要抓手
3月28日，算力智庫《數字經濟時代區塊鏈金融場景應用報告》出爐。報告指出，2020年區塊鏈成供應鏈金融、ABS、貿易金融創新重要抓手。各金融機構在不斷加速的數字化進程中，不得不加快金融業務的創新步伐。區塊鏈技術作為數字經濟發展的重要推動力，也將成為金融行業擁抱數字經濟的一個重要橋樑。
4.3 CME的BTC期貨交易量觸及近期低點
TradeBlock研究主管John Todaro近期發推稱，迄今為止，BTC衍生品最大交易場所——CME的期貨交易量相對於現貨交易所的交易量要低得多：“雖然3月份BTC（XBT/USD）現貨交易量達到近期高點，但CME期貨交易量觸及近期低點。”Todaro指出，自從去年7月BTC價格達到近1.4萬美元以來，加密交易所的現貨交易量一直處於最高水平。不過，CME的期貨合約交易量已接近同期的最低水平。因此他質疑機構交易員或許沒有參與BTC最近的極端走勢。
附註：
因一些原因，本文中的一些名詞標註並不是十分精準，主要如：通證、數字通證、數字currency、貨幣、token、Crowdsale等，讀者如有疑問，可來電來函共同探討。
報告原文請見【通證通研究】發佈的研究報告：《“門頭溝”迎賠償草案，砸盤陰影重現 ——區塊鏈週報 200329》
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