说好的价值投资长期持股呢？
3月2日，伯克希尔哈撒韦公司递交的资料显示，公司利用股价大跌的机会对达美航空进行了增持，在2月27日以每股45至47美元的价格买入约98万股达美航空股票，增持后持股数达约7188万股。4月4日，伯克希尔哈撒韦公司表示，本周已出售了1299万股达美航空的股票(出售价格在23至26美元)。减持后持股约5890万股。
资料显示，出售是在周三和周四进行的，没有给出出售的原因。
巴菲特抛售航空股的背后，是美国疫情的持续蔓延，导致美国航空业集体陷入困境。
美联航近日表示，3月营收将每天损失1个亿。 美联航预计该公司在3月将每天损失超1亿美元营收。该公司将4月航空运力削减约80%，并预计将对5月的航空运力做出更大幅度的削减。该公司预计2020年四季度营收至少同比下滑30%。
达美航空更惨，二季度营收预计将下滑90%。目前，达美航空每天消耗6000万美元现金。
但苦日子还没到头。
美国总统特朗普近日称，他正在考虑是否暂停疫情较严重的城市之间的部分国内航班，以减缓病毒的传播。同时，特朗普也表示，一旦开始采取此类措施，“真的会对一个目前极需的行业造成打击”。
巴菲特曾在3月中旬采访时表示，“不会出售航空公司股票”，但如今这种做法，或许是股神看到了什么我们不知道的。
事实上，美股此前经历了十年牛市，直至2020年2月20日开启暴跌。
有观点认为，美股暴跌的始作俑者是大量的量化交易盘，认为只要触发了卖出指令，基金为了保证自己的流动性，就会执行。这种卖出指令有虹吸效应，引发市场的剧烈波动。美股最初一波恐慌性下跌后，就触发了机器的卖出指令，不停地杀跌，所有人都要去保证流动性而执行卖出指令，结果导致市场波动特别大。
实际上ETF二级市场交易额显著放大，但一级市场交易规模占美股成交总额的比重较小。相反，被动ETF在成熟有效的市场中反而可以起到平抑市场短期波动的作用。
换句话讲，别把帽子扣在机器身上。
危机的根本原因是降杠杆，这和A股2015年有点相似。
美股在经历了十年牛市后，需要一段时间的调整。此次美股的快速下跌，是被动降杠杆的流动性危机。疫情扩散和原油价格战是此次危机的诱发因素，美国企业的高杠杆率、高估值是危机的根本原因。第一波流动性危机已经过去，目前经济基本面变化对股市的影响还未充分显现。
此次疫情诱发的美国经济问题比2008年严重，股市整体调整幅度应超过2008年，二次探底极有可能。
4月1日，罗杰斯在接受美国媒体电话采访时说：“在出现极度悲观情绪之后，目前的市场反弹可能会持续一段时间，但另一轮崩跌即将来临。这是由于新冠病毒疫情造成经济损失、高债务水平和低利率的三重打击。他预计，在未来几年，我们将看到我有生以来最糟糕的熊市。”
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