受新冠肺炎疫情全球擴散影響，美國股市在長達11年的牛市之後，突遭雪崩式下跌，一月內四次熔斷。港股市場也受到了明顯衝擊。3月份以來，香港恆生指數下跌9.67%，月內最低觸及21139.26點，最大調整幅度超過17%。
廣發全球精選基金（QDII）基金經理餘昊表示，目前港股是中長期投資的好時點，因為港股過去三個季度遭遇四次重大風險事件帶來的估值下跌，而企業盈利已經從一季度的疫情泥潭逐步走出來了，最大的機會就是盈利預期逐步改善下，隨著風險偏好自然回升，估值修復的過程。如果是中長期個人投資者，目前就是比較好的配置時點，配置工具包括港股通個股和各種港股通基金。
抄底美股不用太急
美國股市一個月內四次熔斷，歐洲市場同樣雪崩。“歐美股市本輪下跌是過去10年都沒有見過的一次大調整。”廣發全球精選基金（QDII）基金經理餘昊在做客e公司直播時表示，究其原因，本輪大跌是市場內生的歷史問題集中爆發，爆發的契機一方面是新冠肺炎疫情，另一方面是沙特挑起的石油價格戰。
2008年金融危機後，全球量化寬鬆政策導致金融市場內生問題積累，通過把利率和資產價格往上推，導致市場內部存在多種低利率環境下的套利工具。在疫情暴發觸動下，就引發市場加速下跌。
“目前看一場小型的金融危機已經發生，而經濟層面看，美國經濟進入衰退是大概率事件，能否成為危機還看疫情發展。”餘昊表示，目前國內經濟已經在疫情之中逐漸恢復過來，相比美國逐漸陷入經濟衰退，國內則已經在復工復產。
3月31日，國家統計局發佈3月中國採購經理指數。3月份，中國疫情防控形勢持續向好，生產生活秩序穩步恢復，企業復工復產明顯加快。中國採購經理指數在上月大幅下降基數上環比回升，其中製造業PMI為52%，比上月回升16.3個百分點。
就海外市場大跌後，是否有抄底佈局的機會。餘昊認為，從資產配置而言，歷史上股票和土地是長期收益率最高的資產。但不同市場要區別分析，就美股而言，雖然道指大跌，但是從歷史新高上跌下來。美股目前估值仍在歷史中位數水平上，而且美國疫情尚未出現拐點，抄底美股不用太急。但對於港股和A股市場，投資者態度可以更為積極。
佈局港股時機已到
事實上，內地資金已經提前行動。Wind數據顯示，3月份以來，已有1303.67億元內地資金借港股通渠道南下淨流入港股，遠超1月份248.13億元和2月份546.24億元的淨買入額，還創下了自2014年滬港通開通以來單月淨流入資金量的新高。
對此，餘昊表示，目前港股是中長期投資的好時點，因為港股過去三個季度遭遇四次重大風險事件帶來的估值下跌，而企業盈利已經從一季度的疫情泥潭中逐步走出來了，最大的機會就是盈利預期逐步改善下，隨著風險偏好自然回升、估值修復的過程。
“港股潛在的風險因素主要來自於短期疫情的不確定性，如果是中長期個人投資者，目前就是比較好的配置時點，配置工具包括港股通個股和各種港股通基金。”就港股行業的投資方向，餘昊認為一是成長方向，互聯網、軟件、遊戲、醫療器械、CRO、物業等等，二是價值方向，偏長期價值，是港股在全球各類資產類別中的極致，銀行、保險、電信、建築、煤炭、電力。
就港股市場的內在變化，餘昊認為，主要變化就是港股在從一個離岸金融市場，變成一個離岸和在岸相結合的市場，體現在內地資金的踴躍進入，過程當中帶來了很多有效的投資策略，比如A股類似中小市值標的，比如港股通納入前的成長股。
未來內地與香港的資本市場建設既要“引進來”也要“走出去”。餘昊認為，“引進來”就是利用好香港離岸金融中心的地位，向外資對中國股票和債券的投資意願，提供內地和香港互聯互通、適度競爭的基礎設施，促進中國企業直接融資。而“走出去”，即是以香港金融基礎設施為跳板，將國人逐步累積起來的財富配置到全球更有吸引力的資產上去。
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