沒有對比就沒有傷害，要不是最近疫情在海外氾濫，很多人意識不到我們國家有這麼優秀。“眾志成城抗擊疫情”，這八個字就是最真實的寫照。
今天全球新冠已經超過73萬例了，其中美國14萬，意大利近10萬，西班牙8萬，都超過了中國。如果按人口比例算，要比我們高峰時期嚴重得多。現在國內每天幾十例，而且絕大多數是海外輸入型，全國各地已經大範圍復工。中國是世界工廠，很有代表性的是富士康，復工率93%，最近公佈的數據310家上市公司已基本實現全面復工，其中九成公司復工率超過80%。現在海外的人都爭著往國內跑，我們現在已經每個航空公司，在每個國家，最多隻保留一條航線。我們也暫停了外國人來華。說白了如果你不是拿中國護照，現在國門就對你關上了。
中國護照第一次揚眉吐氣：不一定能讓你去所有的國家，但是一定能讓你從任何國家回來。
全球的航空業面都面臨至暗時刻。二月份國內三大航的客運量下降了七八成，今天看到一個段子：國際航班空姐停飛，只發2000元底薪，是很多男生抄底的好機會。這只是段子，物化女性是要被打的，我要說的是“抄底”兩個字，是因為價值被嚴重低估了，之後一旦恢復到正常水平，你就賺到了。在看待空姐的時候，大家都可以理性，2000的薪酬是暫時的，少發幾個月影響不到生活，未來恢復了還是白富美，但很多人看航空公司股票就過度恐慌了，疫情遲早會過去，客流量肯定會恢復正常水平，無非就是時間問題。再加上國際油價大跌，以後油價可能長期保持在40美金以下的水平，航空公司的成本也大大下降。現在航空股都是打折大甩賣了，三大航H股已跌到0.5-0.7倍PB，A股的南航已破淨、國航和東航接近1倍PB，處於歷史低位。美股就更慘，波音一度跌了70%，空客跌了50%，達美航空跌60%。要說航空股能不能抄，我覺得現在悲觀的情緒還是主導，如果資金屬性不著急，可以在底部區間慢慢建倉了。
上週末想去吃海底撈，我覺得疫情期間排隊的人應該不多，下午五點多打電話排號，等到晚上九點的時候，海底撈給我發短信說排到了。我第一反應是這也太逆天了吧！我上週在世紀匯吃過另一家餐廳，特意觀察了中午高峰時的就餐情況，有6張桌子的小區域，坐了3桌，上座率50%，不存在翻檯。整個購物中心的餐廳，給我的感覺都是門可羅雀。出於習慣，我看了一下海底撈的股價，還真是堅挺。同為火鍋的呷哺呷哺從高點已經下來有50%了，海底撈跌了不到25%。
海底撈剛剛公佈了2019年財報，收入增長56%，淨利潤增長42%，客單價105元，翻檯率在4.8之間，堪稱優秀答卷。這些年中餐上市的企業也不少，但很難有能夠長期保持優秀的大品牌。這裡面原因比較多，比如中餐非常依賴廚師的手藝，一家餐廳可能換個廚師生意就不行了，第二是菜品複雜，花樣非常多，對供應鏈的管理有很高要求，第三是大量採取加盟的模式，加盟可以快速做大規模，收加盟費可以快速實現盈利，但後期容易管理出漏洞，最後砸了自己牌子。
海底撈的服務一直被大家稱讚，它在產品標準化方面做得也相當不錯，火鍋這種模式，完全不需要廚師，但對底料的味道、菜品的質量仍然有要求。看海底撈這麼賺錢，想加盟的人肯定擠破了頭，但這麼多年海底撈都堅持直營，沒有開加盟這個口子。這幾年做的比較好的餐飲比如西貝等，也是大規模採用中央廚房模式，將菜單大幅縮減，只保留少量產品，將食材和口味儘可能標準化。參考國外的餐飲巨頭，麥當勞、肯德基、必勝客等都是高度標準化產品，在任何一家店，都是熟悉的配方，熟悉的味道，熟悉的服務。我覺得買股票的一個標準，就是要看自己是否看好企業長期的價值，海底撈不給你加盟的機會，那你願意直接當股東嗎？
今天資金面平平無奇，北向資金流出1.26億。就到這裡，goodnight.
閱讀更多 耶大俠投資日記 的文章
