研发不减，利润放缓。
创建于1987年的华为，虽然不是一家上市公司，却按照上市公司的要求发布年度报告，从而让外界能够更好的了解它。
华为给自身的定位是全球领先的ICT（信息与通信）基础设施和智能终端提供商，致力于把数字世界带入每个人、每个家庭、每个组织，构建万物互联的智能世界。
目前华为约有19.4万员工，业务遍及170多个国家和地区，服务30多亿人口。
2019年，华为实现销售收入8,588亿人民币，同比增长19.1%；实现净利润627亿人民币，同比增长5.6%；经营性现金流914亿人民币，同比增长22.4%；销售毛利率37.6%，同比减少1个百分点，公司整体经营稳健。
华为公司的经营业绩
华为的主营业务有三大板块：运营商业务，企业业务和消费者业务。从占比来看，消费者业务（54.4%）已经超越运营商业务（34.5%），成为华为营收的主要来源。同时，消费者业务是华为营收增长最快的业务板块（同比增长34.0%），全球月活跃用户量突破6亿。
华为公司的分业务营收
分地区来看，华为营收最大的来源是国内（59.0%），次之是欧洲以及中东非洲（24.0%），再次的亚太（8.2%）和美洲（6.1%）营收占比较少。同时，国内也是华为营收增长最快的市场（同比增长36.2%）。
华为公司的分地区营收
由此来看，国内消费者业务的高速增长 ，是推动华为2019年营收增长的最主要动力。海外消费者业务增长乏力，主营受到谷歌暂停GMS生态支持的影响所致。
期间费用方面，研发费用1316.59亿元，同比增长29.7%；由于销售和管理费用增长较少，导致公司期间费用率为28.5%，仅比去年微增0.1个百分点。
华为公司的期间费用
公司研发费用率高达15.3%，近十年累计投入研发费用超6000亿元，研发人员总计9.6万名，约占公司总人数的49%。
华为公司的研发投入
华为是全球最大的专利持有企业之一，截止2019年底，累计全球授权专利85000多件，其中90%以上为发明专利。
华为公司的专利
资产方面，公司总资产8586.61亿元，流动资产占比81.97%；其中，现金与短期投资3710.40亿元，占比43.21%，同比增长39.6%。
负债方面，公司短期借款76.31亿元，长期借款1045.31亿元，有息负债率13.06%，净负债率37.95%。与2018年相比，公司有息负债增长60.4%。
这组数据表明，华为公司的资产质量还是相当高的。
周转方面，2019年，应收账款周转天数（DSO）为58天，较2018年的70天下降12天；存货周转天数（ITO）为111天，较2018 年的77天增加34天；应付账款周转天数（DPO）为 91天，较2018年的77天增加14天。现金周转天数 78天 ，较2018年增加32天。
应该说华为公司的运营效率还是相当高的，平均1个半月现金周转一次。
华为公司的财务状况
点评：2019年报中，还披露了过去五年华为公司的财务概要。过去的五年中，华为公司保持了21%的销售收入复合增长率，14%的营业利润复合增长率，15%的经营活动现金流复合增长率。
华为公司的复合增长率
华为公司的五年财务概要
现如今的华为，体量已经相当巨大。这五年中，公司在盈利方面十分克制，其营业利润率始终保持在10%左右。与此同时，公司却始终坚持拿出10+%的营业收入投入研发，确实令人敬佩。
在年报的阅读中，我有两点体会感受很深，和大家分享：
- 战略的远见：公司认为，在过去二十年“互联网”和“移动互联网”的基础上，未来十年将会是万物互联的智能世界，从这一点来看，我们现在处在类似寒武纪物种大爆发的前夜。
- 开放的胸怀：2019 年，面对外界质疑，公司主动邀请4,500多名中外记者、3,000多位专家学者、1,000多批次政府团组访问公司，参观实验室、生产线、股权室等地；公司高管对外发言、接受采访近 300次，高密度地与外界进行开放、坦诚的持续沟通。
在这样的时代背景下，数字世界“商品和服务”与物理世界“商品和服务”将会深度融合，而我们的生活方式、工作方式、商业模式、产业生态、技术发展方向等都将发生巨大 变化。
我相信，这其中华为公司必将扮演十分重要的角色。
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