梦百合，一家做床垫的公司。
1个月下跌将近50%了！幅度甚至超过了美国标普！
下跌的导火索，和公司2月24日公告要定增可能有关。市场肯定想，2018年才做了5个亿的可转债，2年不到又要定增7个亿！
2018年11月，公司发行了5个亿的可转债。在2019年5月，就可以转换成股票，转股价是14.28元，之后股价最高到了31元！随便转转，就是一倍的收益，上哪里去找！
本来股价一直在上涨趋势中，所谓越涨越不会有人卖，越跌反而发生踩踏。全然不顾公司1月还发了业绩预增的公告了。
梦百合的创始人是75年的，而且创业故事比上一期写的富祥股份更传奇！
最早是销售海绵的切割设备，后来因为不甘心在广交会上错失了展位，用了亲戚给他的本来要留学的资金，开始了床垫的创业。
正好赶上了房地产发展的机会，同时也和索菲亚等一线橱柜绑定销售，一下子量就起来了。
在中美开始打贸易战之前，就已经在海外建了4个工厂。甚至还花了4600万美元，收购了美国当地的家居卖场公司Mor。
这次定增本来也不算是圈钱，是希望继续在全球建工厂，其中，美国需要3.5亿，塞尔维亚建设3期要2.5亿。
所以，中美贸易战，其他床垫厂要加160%以上的关税，公司是57%。
这次新冠疫情，梦百合在第一时间驰援了塞尔维亚，还因为本来他就有工厂在那里，不仅让当地的工厂改做口罩，还给当地送去了口罩设备和工人，报道中赞扬的估计就是他们。
如果说，床垫的销售赶上了房地产的第一波机遇，那么，现在消费和科技引导下一个10年的中国经济，床垫也是能赶的上消费升级的。
先不说，追求美好生活的大前提下，从睡硬板床到睡软床的消费升级，去年在美国网红的床垫，无一不体现着科技的应用。
美国网红床垫——紫色床垫，用了一种特殊的聚合材料，人在睡下去时，可以不压碎鸡蛋！
这种床垫，可以使睡眠完全无压力。
2019年销售将近要4个亿美元，还是亏损的！
但是不妨碍市场对他的追捧。股价涨了3倍，给了梦百合的投资者很大的想象空间。
对于梦百合，转债现在价格140元，要到2024年到期，每年利率是递进0.5，持有到期的那一年最高也只是3%，所以现在买入持有到期是要亏本的。
所以，大家都会在转股还有利可赚的情况下转股抛售，这也就是为什么现在越跌越抗不住。
公司转债规模已经从5个亿缩减到1.7亿了。也就是说还要承受1个多亿的抛售！除非持有债券的人，认为未来3年，可以超过现在的价格，这种不确定性是无法预测的。
梦百合和沪深300指数的比较可见，在下跌时，往往会超过指数的跌幅，然而，一旦上涨，也会领先，并且超越指数的涨幅。
公司业绩虽然公告增长了，2019年前3季度每股收益0.8元，但是经营现金流只有0.45元。公司应收账款6个亿。
眼下新冠疫情下，消费都受影响，应收账款坏账的可能性也会增大。再加上公司可转债发行的时候适逢低位，转股价格定的较低，所以后市仍有抛压。
一觉醒来，回到了解放前。
如果我是董事长，美国都0利率了，用美国的工厂在当地借款，母公司担保的方式也是可选方案。塞尔维亚又得到了中国这么多的援助，当地借个款也是可以尝试的。
57家基金在里面，股价高位定增是最为忌讳的。现在跌下来了，何必又要在17倍市盈率的估值低位稀释股份？
上市时机的把握、全球工厂的建设、口罩设备的驰援，每个都是加分；就是股价的呵护，公司仍要花大力气！
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