石油，有“大宗商品之王”的稱號，現在卻淪落到比礦泉水還便宜的境地！究竟誰是把石油拉落神壇的罪魁禍首？
美國坐不住了？
自頁岩油開採技術取得進步以來，美國頁岩油持續擴張產能，曾一度在60美元/桶價位如魚得水，助美國成為全球第二大產油國，佔2019年全球石油生產總量的11.94%。
然而，美國頁岩油有個致命的缺點，就是生產成本太高。基本上國際油價跌穿30美元/桶就註定每生產一桶就虧一桶。所以頁岩油對低油價特別敏感。
受疫情和油價戰雙重打擊，國際油價今年第一季下跌66%，一度失守20美元/桶，創下最大季度跌幅紀錄。然而20美元/桶的油價似乎對沙特毫無壓力，沙特仍正在努力實現4月份原油出口達到創紀錄的1230萬桶/日的目標，這將遠遠高於2月份時的970萬桶，證據是3月的前三週沙特阿拉伯每天出口700萬桶，但在第四周該數字就躍升至900萬桶之上。
低油價令頁岩油企紛紛大呼頂不住，如果不是要維持現金流的正常，維護正常債務償付的話，我估計美國頁岩油企破產潮早已到來。部分依靠頁岩油企政治獻金的議員開始遊說政府施壓沙特。
美國得州參議員Ted Cruz稱，就當前石油價格戰，他和其他八名共和黨參議員最近與沙特駐美國大使舉行了電話會議，他們警告如果繼續打這種經濟戰，他們將對沙特採取行動。而美國總統也坐不住了，與俄羅斯總統普京通了電話，就當前的油價不符合兩國的利益達成一致，就穩定石油市場問題上開展能源部長層次上的日常磋商，並且同意在20國集團範圍內繼續討論石油市場波動。
美國干預油市的深層次原因
其實美國在我們廣大人民心目中的形象普遍是一貫的自私自利，霸權主義。所以講美國干涉油市是因為看見油價走弱令俄羅斯收入減少到沒錢買黃金，相信沒多少人會相信。美國與俄羅斯這兩個國家一直明爭暗鬥，要是能合作的話那就肯定是因為兩國共同利益受到侵犯。其實美國頁岩油企產油虧本並不可怕，因為美國產業結構多元，沒了一個頁岩油還能有個硅谷頂住嘛。但是這次事情恐怕不是那麼簡單。
大家知道2008年金融危機嗎，那是由於房市次級貸款崩潰所導致的，其實危機爆發前金融機構也不傻，他們也知道次級貸款的風險。於是他們將來自全美各地各種次級貸款包裝成一個低風險新產品——CDO。
為什麼CDO低風險，簡單來說就是如果銀行向低收入的A先生貸房貸，那麼A先生會有很大概率還不了錢，但是如果我一齊向100個低收入A先生貸房貸，那麼他們一齊還不了錢的可能性是很低的，因為風險分散到不同際遇的人身上了。
當然結局大家是知道的，這個金融危機還是發生了。原因就是全美地區房價下跌，100個A先生中普遍都還不了錢。
既然將風險分散在房市不行，那麼就分散到各行各業吧。所以現在美國出現了一種叫CLO的產品，只不過這個遊戲的主角變成100個A企業（舉例，不止100個），組合的貸款變成企業債。CLO的資產組合，由分佈在20多個行業的企業債券組成，風險分散程度極高。2008年危機後，全球未償還的企業債券總和達到了13萬億美元，是2008年未償還企業債券的兩倍！可見當前即使美國沒有面臨疫情危機，企業高槓杆比率也遲早會將美國經濟推向金融危機深淵。
而企業債組合當中自然包括了頁岩油企業債券。據統計，目前美國油企發行的債券已佔所有發行的企業債的15%，北美油企未來四年總共有超過2000億美元的債務即將到期，2020年到期的債務就有400多億美元，如果低油價令美國油企收入減少至危及償付債券的程度，那麼恐怕有15%的企業債要變成垃圾債券。
更可怕的是，目前不是隻有油市慘淡，而是除醫療行業之外的各行各業都受到疫情的衝擊。弄垮CDO，把全美房價推下去就行；弄垮CLO，把各行各業的現金流壓到還不起債就行。
當今世界，稍有不慎就能滑入金融危機的深淵，所以這也是美國總統不得不干涉油市的深層次原因。
油市後市分析
前面提到，國際油價已曾一度失守20美元/桶價位，美國懷俄明瀝青油更是錄得負數油價！大多數機構也預測油價有可能跌至十幾美元的價位，但是市場諺語又說：別人恐懼時我貪婪。那麼現在是否已經到了貪婪的時候呢？
在金融分析之中我們不僅要看到利淡的因素，而且還要看到潛在的利多因素。近期比較積極的因素是俄美能源部長啟動磋商，美國總統決定推翻使新車更省油、更環保的奧巴馬時代的燃油經濟標準（推翻該標準將使美國每年石油消耗量增加20億桶）。
而近期油價雖然暫時已一度失守20美元/桶，但日圖很快反彈收復20美元/桶一線，之後一直在此之上交投，MACD指標下跌動能柱縮減，表明油價有築底的可能，近期又有俄美穩定石油市場的消息，估計短期內油價仍能堅持在20美元/桶之上交投。
黃金，若能再往上衝高，然後下來，收根上影線，理想價格在1592附近，空單可再度進場，到價相互提醒一下。止損1596吧，目標繼續下看1570，跌破再看1560-50，受支撐則數錢離場。
原油受疫情和產量因素影響，短期還是以低位震盪築底為主。日內重點關注20.5一線，站穩則先看21.5，主思路是逢低多。黃金如期來到黃金分割50線1578，日內重點關注回調至1596一線，也是H1成交密集區域，遇阻可繼續空。鎊美連續多日為突破黃金分割61.8線1.25，一直在高位盤整，今日主要思路逢高做空，先看到黃金分割50線1.23，若有效突破則看向1.27。
黃金：靠近1620繼續空，止損在1小時上軌，最終在1600美元成功獲利。
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