資本市場上，一般人往往更親睞規模較小的企業。在他們看來，小企業的成長空間大，因此更具投資價值。但IBM前CEO郭士納的故事告訴我們，大象也能跳舞。
1993年，郭士納剛剛接手IBM時，這家超大型企業已經變得步履蹣跚，正面臨著被拆分的危險。在郭掌舵的9年間，IBM持續贏利，股價上漲10倍。郭不但保證了IBM這頭"大象"的完整，更是成功帶領IBM轉型。
同為行業巨頭，2019年銷售額6011億元、核心利潤408.2億元、現金餘額2287.7億元的恆大，面對著居高不下的負債，又將如何起舞？
3月31日，在恆大2019年度業績發佈會上，董事局主席許家印給出了答案。
"恆大從2020年開始轉變發展模式，全面實施'高增長、控規模、降負債'的發展戰略，要用最大的決心、最大的力度，一定要把負債降下來。"
高增長、控規模，加上引以為傲的管控能力，就是恆大為了"大象"可以繼續起舞，而準備的三駕"降負債"的"馬車"。
①
高增長：銷售回款兩手抓
毛澤東的四言詩寫道：手中有糧，心就不慌。這也是恆大降負債的根基所在。
今年2月份以來，恆大率先啟動"網上賣房"，效果顯著。恆大一季度業績簡報顯示，其"網上銷售"的顛覆性營銷革命持續發力，截至3月底公司實現銷售額1465億大增23%，銷售回款1133億大增55%，均列行業第一，刷新一季度銷售及回款歷史紀錄。
一季度業績"開門紅"，充分展現恆大實施新戰略的巨大成效，也為恆大實現"2020年8000億、2022年1萬億"的銷售目標奠定了基礎。所以許家印在業績會上才有底氣："只有實現銷售額大增，才有更充足的回款，才有更加充足的現金流，才能大幅降低負債率。"
根據許家印的計算，恆大2018-2019年每年銷售回款約4500億，假設今年銷售8000億，回款按7000億計算，年銷售回款將增加2500億。
②
控規模：土儲實現負增長
眾所周知，房企最大的支出是土地款項。因此，已經擁有龐大土儲的恆大決定嚴格控制購買土地的規模。
許家印表示，目前恆大土儲大約是3億平方米，未來三年每年要降低3000萬平方米左右，到2022年降低到2億平方米左右。"今年減少土地儲備3000萬平方米，就等於減少600億的支出。"
適度減少拿地，充分利用現有土地儲備，既能確保公司的持續發展，還能大幅減少支出，為新戰略的實施提供有力保障。
③
強管控：練好內功好突圍
許家印的"一加一減"為恆大今年降負債明確了目標：若今年銷售回款增加2500億，土地支出減少600億，今年有息負債下降1500億的目標肯定能實現。
除此之外，恆大長期向細節狠下功夫而練就的企業管控內功，也是其"降負債"一定會成功的關鍵。
比如，恆大實施緊密型集團化管理模式和標準化運營模式，嚴格管控開發建設的各個重要環節，形成強大的開發建設管控能力和成本控制能力，因此能夠大幅降低公司的財務、銷售、管理等各項經營成本，確保能夠實現降本增效。
沒有人會懷疑，未來的中國房地產市場，是大象與大象之間的遊戲，這場速度和規模的角逐從未停止。誰能在快與穩之間尋求最佳平衡，誰才有可能笑到最後。隨著新戰略深入推進，成功將負債降至行業中下水平，外界將看到一個不一樣的"新恆大"，翩躚起舞。
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