前段时间，支付宝跟五矿信托合作上线了“五矿信托承信5号”。
今天，金姐发现支付宝又悄悄上线了另一款信托产品：厦门信托-西畔3号集合资金信托计划，募集期截止3月26日15:00前。为了让大家清楚明白地了解产品信息，加急写了本文。
一、产品性质篇
（一）金融投资类信托
这是个金融投资类信托，即信托资金主要投资于各类金融产品。这个产品的投资范围为：
需要注意的是最后一个投资方向。这意味着该产品可以用于认购厦门信托的其他信托产品。由于合同中并没有约定每个投资品种的投资比例，所以理论上讲，厦门信托有权将该产品的全部资金都用于认购厦门信托的其他信托产品。而投资者是无法事先得知其他信托产品的底层资产情况，如借款人是谁、风控措施是什么，只能依赖厦门信托的管理能力。
如果厦门信托的其他信托产品发生了流动性风险，上述约定也给厦门信托将该产品募集的资金去解决兑付问题提供了方便之门。理论上讲，一旦有任何产品发生兑付问题，厦门信托可以继续发行多期产品，西畔4号用于认购西畔5号，西畔5号再认购西畔6号，无限续杯。
（二）自动延期条款
产品首页的期限为87天。
但这只是提前终止日，并非产品到期日。合同约定如下：
同时，该产品有自动延期条款：
二、产品评测篇
小钱君依然从安全性、流动性和收益率三个维度来评测该产品。
（一）安全性
从产品投资范围看，前四项均为低风险的产品，安全性较高。不可控因素是第5项“非标准化债权类资产”。这类资产其实就是信托公司发行的房地产信托、政信信托和工商企业类信托，资金运用方式通常为贷款。由于小钱君和投资者在事前都无法得知底层资产的具体情况，所以无从判断非标债权类资产的安全性，只能依赖厦门信托的管理能力。
（二）流动性
在产品存续期间，投资者不可赎回，且信托受益权不得转让。
（三）收益率
本产品业绩比较基准为5.7%，相对同期限的其他信托产品而言，相对较高。主要是因为非标债权（即厦门信托发行的其他信托产品）的收益率高于标准化债权资产（即国债、货币基金等） 。但这只是个预期收益，并非保底收益。而且这个产品还有两个特别之处：
1.受益人有权调整收益率。也就是说，后续收益率还可能降低或者升高，且不需要征得受益人同意。
2.受益人最高收益就是业绩比较基准，利差全归受托人。
三、厦门国际信托的管理能力
以下是支付宝对厦门国际信托的介绍：
厦门国际信托虽然名称中有“国际”，但实际上是地方性信托公司。经公开信息查询，2018年厦门国际信托实现营业收入8亿元，同比下降23.37%；实现净利润4.8亿元，同比下降26.04%。
厦门国际信托踩雷项目包括印记传媒（6.15亿）、香港贵人鸟（2亿-3亿）、海航集团（金额不详）。
厦门国际信托也受过多次行政处罚。2018年1月25日，厦门信托因“内部控制管理不到位，信托业务违反审慎经营规则”被厦门银监局处罚40万元。同时责令厦门信托对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予纪律处分。
2018年7月11日，厦门国际信托因“信托计划违规开展关联交易”被厦门监管局责令改正，罚款60万元；责令该司对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予纪律处分的行政处罚。
总体来讲，小钱君认为厦门国际信托在行业处于中下游水平，抗风险能力较低，管理能力不算强。
四、小结
由于产品资金投向包括厦门国际信托发行的其他信托产品，并且没有设置投资比例限制，厦门国际信托也未事前披露其他信托产品的底层资产。考虑到厦门信托国际信托的管理能力，金姐是不会买这个产品的，也请投资者谨慎选择。
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