到目前為止，美聯儲為了穩定市場，已經動用了經常被外界稱為“火箭筒”的工具，它的下一步行動有可能是“核彈”級別——購買股票。
市場分析師和經濟學家表示，美聯儲已經對冠狀病毒疫情引發的動盪投放了前所未有的彈藥，因此，採取更多措施將會讓它涉足未知領域。
然而，過去一週對各種市場專業人士的採訪顯示，美聯儲涉足股市的想法絕不是遙不可及的。美聯儲需要得到國會批准才能擴大業務，但通過《聯邦儲備法》中的緊急條款，它已經獲得了財政部的廣泛批准。
事實上，美聯儲已經表現出了超越其金融危機應對之外的意願，如果危機惡化，它可能不得不採取更多行動。
隨著本月早些時候冠狀病毒疫情的惡化，波士頓聯儲主席羅森格倫已經表示，美聯儲可能需要擴大可購買的資產種類，以支撐經濟。
羅森格倫3月6日在影子公開市場委員會(Shadow Open Market Committee)的一次會議上說：“我們應該允許央行購買更廣泛的證券或資產。”影子公開市場委員會是一個由經濟學家組成的委員會，負責監督美聯儲的行動。
無限QE
在將基準利率降至金融危機期間的近零水平時，美聯儲還宣佈將開始購買企業債券。雖然重點將放在投資級的穩定公司，但此舉代表著投資者又向風險邁進了一步，並伴隨著類似的對市政債券市場的嘗試。
最重要的是，美聯儲已經從第四輪量化寬鬆計劃中購買美債和抵押貸款支持證券(MBS)的有限計劃，轉變為只要有需要就持續購買的無上限計劃。
超越所有這些步驟，涉足資本市場中風險最高的領域之一，就在幾個月前還像是幻想，但是現在一切都變了。
美聯儲的這一舉措可能會通過規模3.6萬億美元的交易所交易基金(ETF)來實現。這正是美聯儲打算干預企業債券的地方，因為ETF使美聯儲能夠跟蹤一個指數，而不是挑選個別企業債券持有。ETF是被動的投資工具，因為它們跟蹤標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數等指數，而不是挑選個股。
儘管在目前的危機中，ETF交易仍保持流動性，但投資者一直在陸續撤出，不過上週的贖回更多地集中在債券市場，而不是股票市場。自上世紀30年代以來，股市從未出現過如此強勁的止跌回升，這為股市帶來了一些資金，但上週五股市收盤時遭遇重挫，未來可能出現更多波動。
過去一個月，iShares的核心標普500ETF規模減少了近三分之一，因投資者從規模為118億美元的基金中撤出了約52億美元。iShares是一隻頗受歡迎的基金，曾廣泛投資於大盤股。這樣的持續舉措肯定會引起美聯儲的注意。
跟隨日本央行
“其他央行也這麼做了，這是日本央行走的ETF路線。”紐約梅隆銀行資產管理公司首席經濟學家和宏觀策略師Vincent Reinhart說，“我不排除美聯儲買入股票的可能性。”
實際上，日本央行進軍股票ETF，將在某種程度上成為美聯儲的模板。
日本央行一直是股票基金的積極買家，截至2019年第四季度末，日本央行持有的股票基金總額約為2,560億美元。這相當於ETF總額的80%，隨著日本經濟繼續疲軟，以及在全球市場大幅下跌期間，持股受到壓力，這也給央行帶來了批評。
然而，日本央行正在加大購買力度，現在每年的購買量將超過1100億美元。
“人們最常問的一個問題是，美聯儲不是沒有彈藥了嗎？不，他們包裡還有很多工具。進一步購買風險資產是他們可以做的事情之一，”紐約人壽投資公司經濟學家、多資產組合策略師Laura Goodwin表示。
美聯儲面臨的一個風險是，人們可能會認為，它正在超越其作為銀行監管機構的基本職責，在促進充分就業和價格穩定方面負有更多的職責。然而，儘管存在道德風險，但美聯儲已表現出在危機時期採取非常措施的意願。
Goodwin表示，“政府過去不希望央行擁有風險資產，這是有原因的。但如果流動性危機演變成償付能力危機，而我們仍然沒有支持經濟的措施，那麼，是的，我認為你可以看到美聯儲的創舉。”
美聯儲正在與財政部密切合作，制定針對金融系統、大企業、小企業和家庭的各種流動性計劃。
在金融危機期間，財政部購買了花旗集團和美國銀行等陷入困境的銀行的認股權證，然後出售這些認股權證賺錢。美國財政部長努欽週日表示，如果有必要，政府可以再次獲得認股權證或股權。
不過，美聯儲是否會入股股市，可能需要股市進一步惡化。
“我們看到美聯儲表示，他們願意而且有能力採取一切措施，確保市場以有效的方式開放。他們正在採取一切可能的措施。”Ally Invest首席投資策略師Lindsey Bell表示，“那對美聯儲來說將是新的領域，而不是他們害怕新的領域。”
文章來源：2020-03-30 19:58:19 環球外匯網
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