农业股近一个月表现可圈可点，但其中逻辑其实略复杂。简单分析一下其中逻辑。
2月底以正邦科技为首的养殖股表现强势，维生素行业协同轮动，主要是反馈猪肉行业逆势逻辑+欧洲维生素产业链供给减少引发价格上涨逻辑。
2月至今，“泛食品”概念整体上涨，从疫情利好速冻食品，到妖股西安饮食，再到3月中旬至今涨金针菇、宏辉果蔬等蔬菜类，除了看好一季报业绩逆势外，更重要的也是在反馈游资抱团农业的防御逻辑。
从上周市场炒作土地流转，到近期炒作种业，除了事件驱动外，博览研究员认为，比较难理解的是，市场其实在炒作2008年金融危机后，农业股跑出超额收益的集体无意识行为复刻。
再叠加从卖方逻辑上看，草地贪夜蛾进展确实超出预期，2008年市场炒作的重点也是粮价上涨，因此种业和粮食成为当前市场关注的重点，可以观察到，金健米业已经连板。
“泛食品”和养殖链今天不谈，下文简单分析一下种业和粮食逻辑。
2008年，美国QE后，农业股表现强势
2008年，市场炒农业逻辑非常简单，两张图就能看懂。
2008年秋冬爆发全球金融危机后，世界各国基本都采取了强有力的财政和金融刺激政策，大量货币的供给之下，出现了一轮普遍的通货膨胀，于是像粮食这样的大宗商品等都受到了很大影响，价格明显提高。
而且2008通胀提升后，比较奇特的是，尽管国际油价在2008年年底出现了跳水，但食品价格仍然高度坚挺，食品CPI没有出现明显下滑。在这样的背景下，当时农业板块整体走势可谓“吊打”主要指数。
而且细分来看，当时涨价最厉害的是大豆，因为大豆依赖进口，无法强势价格管制。由于这个原因，当时种植结构出现了巨大调整，大量耕地弃米种豆。但在如此背景下，市场对于大米产业链仍然追捧，其逻辑在于，CPI引发种植成本降低+种植面积受大豆挤压而减少，最终还是会引发大米价格上涨。
这类游资买方逻辑在A股市场上其实非常常见。
例如，2015年去杠杆，整轮牛市从前到后，最强势的板块其实是军工，当时的主要解释是，“经济不好，军工订单是相对确定的，所以炒军工”。这类买方集体无意识行为原型，值得投资者仔细琢磨。
卖方逻辑：草地贪夜蛾严重程度超预期
注意草地贪夜蛾防治形势严峻，是有密切的官方表态+数据支撑的，并非空穴来风。
根据全国农技中心病虫害测报处近期消息，2019年全国主要农作物病虫害总体发生平稳，轻于近年。但自19年12月以来，云南、海南持续检测到境外草地贪夜蛾迁入，比19年同期提早30-40天。
预计2020年我国农作物重大病虫害总体将偏重发生，2020年将是草地贪夜蛾发生危害的关键年，对玉米等作物生产威胁大，小麦、花生、甘蔗等多种作物生产也将面临挑战。
防治草地贪夜蛾，技术发展方向仍然是转基因玉米。药物防治技术，针对突发性、爆发性的虫害是可以的，但农药使用会增加农民经济负担，且大量的农残存在食品安全隐患，且随着草地贪夜蛾抗药性的产生，农药防治作用逐渐减弱。
政策面对于转基因玉米是欢迎的。2019年12月，农业部公布拟将批准颁发的玉米转基因生物安全证书，其中包括北京大北农申报的转基因玉米品种DBN9936、杭州瑞丰科技申报的“双抗12-5”。
2020年1月21日，大北农控股子公司的DBN9936玉米品种获得农业转基因生物安全证书（生产应用）；该产品经过严格测试对危害玉米的主要鳞翅目害虫具有良好的抗性，同时经权威机构试验检测DBN9936对草地贪夜蛾亦具有一定抗性；另外，其能耐受标签推荐中剂量4倍的草甘膦。
对此，华创证券估算：
2013-2018年中国玉米年种植面积在6-7亿亩之间波动。现假设：转基因玉米推广面积最终达到4亿亩，每亩转基因种子溢价13.93元-27.86元，则玉米种子行业可扩容55.72亿元-111.44亿元。
整体来看，市场空间巨大，值得投资者持续跟踪。
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