譚浩俊

毫無疑問，美股的三連陽就是迴光返照。

美股下跌的直接誘因是新冠肺炎帶來的對經濟基本面的負面衝擊，深層次的原因是美國經濟高槓杆，企業舉債回購，製造業外遷帶來的產業空心化，民眾收入差距拉大、社會撕裂等，這些問題沒有得到實質性的解決之前，美股重返升勢痴人說夢。

在低利率和2008年之後的放水貨幣政策下，企業回購推高股市，吹大股市泡沫。

而股市下跌帶來美元流動性擠兌，從而引起投資者無差別拋售資產。

美聯儲吸取2008年教訓，快速、迅猛的出臺了一系列措施，階段性緩解了流動性擠兌問題，但也由此引發了民眾對未來前景更加黯淡的預期。

在過去的20天內：

至3月16日，美聯儲兩次降息後推出零利率+7000億QE

3月18日，購買商票，即美聯儲繞開銀行金融機構直接給企業借錢

隨後，美聯儲建立TALF支持學生貸款，汽車貸款、信用卡貸款

為貨幣市場共同基金提供流動性支持

宣佈“商業貸款項目”支撐中小企業貸款

3月23日，宣佈開放式購買資產計劃，即每天購買750億美債和500億美元機構住房抵押貸款支持證券

2萬億刺激計劃

這些措施導致了美股上週4天反彈，其幅度超過了20%，直到周5尾盤才停下反彈步伐，半小時內回撤700點。

這次回撤明顯是對之前4天反彈的技術性修正。

稍長一點週期看，本輪下跌之後的反彈，在觸及黃金分割位0.618後戛然而止，整個下降趨勢未見改變，換言之趨勢而言，目前還是下跌趨勢。

投資者都知道，趨勢一旦形成，短期之內極難扭轉。

除非出現超預期的利好、或者基本面好轉，一舉扭轉市場的悲觀預期，否則就會延續之前的趨勢。

綜合：美股三連陽只是迴光返照，今晚美股還將繼續下跌！

我是溯源歸一，極簡投資踐行者！

溯源歸一

是不是迴光返照不知道，但美股一定沒有開啟反彈的趨勢。

最近幾天，美國每天的新冠肺炎確診人數都在2萬左右，這還是限制於美國現在的檢測水平，如果檢測樣本更多，我相信每天的新增確診患者會更多。

美國應對疫情的衝擊很有意思，只放水不怎麼關心救人。美國一直在實施大放水政策，美聯儲一下降息到零，並且開放了無限量化寬鬆的口子，而且美國政府還推出了2萬億的財政刺激計劃。

這兩個措施一下讓美股大漲了起來。但是我想說的是，寬鬆政策是治標不治本的辦法，確實可以提升資本市場的信心，讓資本慢點跑。但是奇怪的是，美國並沒有花大力氣去應對疫情，直到現在，美國聯邦政府還在和地方州政府扯皮。

所以疫情並不會很快消失，美國的確診患者會持續上升。現在只是一個爆發期，並沒有到高峰期。直到昨天美國政府才推薦老百姓戴口罩，在此之前美國政府不鼓勵戴口罩的。美國老百姓也很實在，認為只有生病的人戴口罩，健康的人不用戴。

所以實際上病毒在美國大肆傳播，很大因素是因為政府的宣傳錯誤。如果早早的戴上口罩，美國不至於到現在這個情況。

在疫情沒有到達高峰之前，不能輕易地說美國股票開啟反彈趨勢。而且現在只是對信心層面的衝擊而已，等疫情對美國實體經濟產生衝擊的時候，美股會有新的一輪下跌出現。

莫水宏觀經濟

美股三大指數在迎來了底部的放量反彈之後，在上週五的最後收盤階段，基本上都是呈現出了3%到4%左右的跌幅。從這個情況來看，原本以為美股的A浪下跌行情已經開始逐漸的結束，日線的金叉或許能夠帶動形成一波較大的反彈行情。但是事與願違，美國國內這一週加上最近這個週末新型冠狀病毒的影響力度開始不斷的爆發，這明顯打亂了美股的反彈計劃。

這對於當前的美國股市而言，無異於是非常大的負面新聞。因為很多的投資者已經開始清算自己手中的資產，躲避暫時性的疫情危機。他們不斷的拋售手中的每一股包括基金，換取除了美元現金，從而進入當前的美國債務投資市場。我們看到美國的30年國債利率又創下了近年來的新低，今年的前提基本上就是在今年的1月左右創造的，目前已經低於1%。

所以本輪美股下跌走勢很有可能會持續性的進行，這也反映出當前美聯儲的救市策略期內會處於一個失效狀態。因為美國民眾暫時性需要的是自己的身體健康安全，以及整個大環境安全之後的復工復產，而不是一味的拉昇和救市。那麼以道瓊指數為例，M20將是下一個有效的測試支撐點。

晴天財經閣

美國就是一個神奇的國度，一般人根本不知道他們在想什麼，尤其是美聯儲和美國政府，面對嚴重的新冠病毒疫情不上心，卻一直在美國股市和經濟上煞費心思，給人的感覺好像是在憋大招。

美國股市為什麼前期出現連續下跌？美國經濟又為什麼會認為會衰退？從最近的形勢來看，應該是有新冠病毒疫情造成的，但是新冠病毒到底是導火索，還是根本原因呢？

1. 如果新冠病毒只是導火索，那麼美國最近的經濟政策和貨幣政策，對應的就不是新冠病毒，而是美國經濟存在其他重大問題，別人不清楚，但是美聯儲和美國政府知道，所以他們藉助新冠病毒疫情，把利率降到0，出臺無限量貨幣寬鬆政策，通過2.2萬億美元經濟刺激計劃。
   
2. 如果新冠病毒是根本原因，那麼美國上面的這些經濟政策，可以說是“高射炮打蚊子”，就連一個普通的市民也能知道，你把重點放在防控新冠病毒就可以了，我們的專家也說過，美國疫情嚴重，主要原因就是不戴口罩，沒有阻斷病毒傳播，所以根本不用降利率，也用不了2.2萬億美元，估計拿出1000億美元就綽綽有餘。
   
3. 結論：要知道美國人不是傻子，按照他們的情報機構，不可能不瞭解新冠病毒的危害，所以美國股市前期大跌，根本原因應該不是新冠病毒，新冠病毒只不過是導火索罷了。
   
   

這樣就可以理解，為什麼美國現在出臺這麼多的經濟刺激政策？而且是前所未有的力度，這說明在美聯儲和美國政府眼裡，還有比新冠病毒更嚴重的威脅，而這個更嚴重的威脅是什麼？我們現在不得而知，但是從美國股市的表現看，連續反彈三天之後，又出現了大幅下跌，按照美國股指期貨的表現，週一很可能還會延續下跌趨勢。

我覺得美國不是遇到了重大問題，就是在憋一個不可告人的大招，除非美國人是傻子，明明花少量錢，通過阻斷病毒傳播就可以解決的流行病，反而花上2.2萬億美元的代價去救股市，而且到現在看好像也只是曇花一現，你覺得美國到底在想什麼呢？

互金直通車

毫無疑問美股將要走向熊市，不管是“三連陽”還是“幾連陽”，都只是利好消息的刺激和技術性修復。

其實從一開始美當局就用錯了救市方案，一邊美聯儲採取降息到0＋7000億量化寬鬆，一邊美當局對疫情“遮遮掩掩”，

(圖:次貸危機時美聯儲救市措施一覽表)

從美聯儲採取一些列的就是措施來看:無限量寬鬆、2萬億經濟刺激計劃等等，美聯儲幾乎能用的大招都用上了，但是救市效果並不明顯，除了利好消息刺激出美股幾次短暫的上漲之外我們看不到美股的“底”在哪裡。

其實美股下跌的根源還是在“疫情”，目前美國疫情有集中爆發之勢，最近幾天每天新增病例都在20000上下，累計確診已有14萬之多，成為全球確診病例最多的國家。

對比特朗普3月初在白宮宣佈國家進入“緊急狀態”時預測的疫情將會持續到6-7月份來看，按照目前的美疫情的發展趨勢，6-7月份的預測可能是過於樂觀了，加上目前美國的檢測能力也不足夠應對持續增加的“疑似病例”，從根源上將，美股反彈還看不到時間表。

(圖:美國疫情新增)

另外隨著疫情的發展，線下實體經濟遭受嚴重重創，職工失業率驟增，企業破產倒閉潮開始萌芽。這些實體經濟上遇到的困難必將通過傳導機制對美股產生利空影響。所以說現在的整體狀況是疫情影響實體，實體反作用於美股。而當我們看不到疫情被控制住之前，所有的美股所謂的“反陽”都只不過是“曇花一現”罷了。因此，現在美當局的重中之重還是疫情控制，只有從根源上解決疫情問題，美股才有可能迎來“觸底反彈”。

結語

美聯儲的救市措施也不能說一點作用都沒有，至少目前來看，美股流動性問題已經得到解決。但實體經濟遭受的衝擊，特別是失業率、國內外需求萎縮、全球經濟和消費雙放緩這些層面的影響可能導致美股會第二次“探底”。

評論點贊，腰纏萬貫；關注老劉，越來越牛。

中年老劉聊財經

不能這麼看，週一只要低開收收長陽，美股繼續上漲動力十足。見到一根陰線就緊張，特別是在連續大幅度下跌之底部很容易被洗出去，這是市場主力慣用手段，利用大家恐懼未消心態，一朝被蛇咬十年怕井繩。

美國疫情確診病例大幅度增加，因為他們改變了策略，一網打盡傳染源成為努力方向。李蘭娟院士曾說說，不怕確診病例多，就怕帶毒者在社會流串。只要美國吸收中國經驗，應收盡收、戴口罩、常洗手、常通風、少出門，就一定可以戰勝新冠病毒。有成功的標杆立在那裡，那就是希望。

佩洛西反對特朗普復活節重啟美國，理由之一就是把疫情控制住經濟自然恢復。美國經濟的基本面沒有什麼問題，疫情和石油價格戰而已。

從蓋勒普最新民調，特朗普支持率上升看，他的一邊抓抗疫一邊抓經濟的工作方法得到民眾認可。

美股繼續上漲可能性大於迴光返照繼續下跌可能性。好在市場走勢驗證一切。美股不漲，誰敢漲？

你再看上面這則消息，特朗普打算取消三個月進口關稅。做為投資者，要看到具體的措施，而不是口惠而實不至。

雲端美

美股反彈還是要從，3月24日，美聯儲宣佈開啟無限期寬（QE）模式說起。

美聯儲將繼續購買美國國債和抵押貸款支持債券（MBS）來支持市場的平穩運行，這一招有利於緩解美元流動性危機。

這裡的流動性危機是指現金的短缺，簡單來說是因為美國機構投資者預期接下來可能爆發系統性經濟與金融危機，大家都秉承著現金為王的態度，把證券拋售，回籠資金，但是不出手繼續購買股票了，市場上的錢就變少了，接下來就會導致很多證券沒有人購買，缺乏流動性，無法變現。

但是美聯儲為了緩解流動性危機，大規模印前買國債，這一次還進入抵押貸款支持證券市場，向進入市場注資，這一招有點像一劑猛藥，確實有利於緩解流動性危機，進而防止金融危機，但是玩脫了，也可能導致美元崩盤。

現在經過美股20%，美元指數跌倒了98附近，說明市場還是認可了美聯儲的救市方案。金融市場開始止跌企穩，但要想著恢復到持續反彈，還有兩個問題需要解決！

第一，持續處於20美元/桶，低位價原油什麼時候恢復到50美元上方。畢竟，美元大量的頁岩油生產成本是在50美元附近，不賺錢還能持續多久。停產和破產可能也是一晚上的事情，畢竟石油企業債券今年要集中性對付，會出現擠兌風險。

第二，美國持續增長的新冠疫情，現在已經突破12萬，遠遠超過了中國。現在還在缺口罩、防護服以及呼吸機等等抗疫物資，短期拐點還沒有出現，疫情經濟秩序恢復正常還得持續一段時間。

問題不解決，美股反彈還會出現反覆，但迴光返照的概率不大，未來會一天比一天好！畢竟，全球化的今天，美股暴跌會引起蝴蝶效應，A股也會受到牽連。

小陸財經

美國股市雖然結束了過去一段時間連續的下跌和動盪出現了小幅度的反彈，但是目前疫情對於經濟的衝擊剛剛開始，未來美國股市的動盪遠未到結束的時候。

美國股市在前一段時間出現了歷史上最快的跌幅，這主要是來自於美股此前的泡沫積累過高以及對於疫情蔓延的恐慌。但是其實美國的經濟那時候尚未受到疫情的明顯衝擊，股市的下跌只是迎合了市場的預期，以及釋放了之前幾年內積累的泡沫和風險而已。

按照企業的平均盈利估算，美股真實市值應當在18,000點到19,000點之間，在此前的暴跌中，股市市值已經接近了這個數字，也就是說泡沫擠壓的差不多了，所以在這種情況下，美股出現了小幅的反彈是正常現象。

不過疫情對於經濟的衝擊，現在才剛剛開始，美國上週單週失業金領取人數已經達到了328萬人，是歷史最高數字的5倍，這就是說隨後美國經濟很大概率陷入到衰退當中，經濟的基本面即將下行，對於美股而言這是明顯的利空。即便是泡沫，絕大多數已經破裂，隨著經濟基本面的下行，美股還會出現下跌。

因此可以說短期的反彈只是偶然現象，美股的動盪還沒有到結束的時候。

諮詢師天生

當然不是，美股大概率探底，後面是震盪回升，現在是極佳的投資機會，

在許多人的意識裡，目前疫情勢頭正猛，尚未看到拐點，未來會有很多的不確定，因此應該觀察等待，等美國感染人數出現下降，局勢穩定再投資美股，這個思維不能說沒有道理，但是金融市場與現實並不是同步運行，迴避風險意味著失去機會，等你覺得安全了，股市已經漲到高點了，

疫情在美國蔓延，給美國人民造成很大的影響，然而，疫情對美國經濟的傷害沒有那麼大，美國只是適當限制人民行動，這意味著美國經濟運轉整體上影響不大，該幹嘛還幹嘛，美股暴跌不完全是疫情的原因，美股連漲十年，有內在調整的需要，疫情只是引子，給股市下跌提供一個良好的藉口，同時美國疫情死亡率很低，疫情的影響主要是心理層面，以美國的實力，疫情不可能會失去控制，

更重要的是，美國人民樂觀從容，沒有出現恐慌和混亂，這是對抗病毒最好的武器，美國人民終將會戰勝病毒，美股不僅僅只是金融市場，還是美國信心和凝聚力的展現，隨著時間的推移，只會漲的更多，

萬事皆空70

美股和世界主要股市表現基本一樣，都是因為三大因素而持續暴跌。第一是因為世界經濟增速預期開始不斷下調，帶來了下跌動力；第二是國際石油危機帶動了第二輪下跌；第三，則是疫情因素，導致主要的風險被持續擴大。而三者之間不斷彼此放大，期間引發了美股出現四次熔斷的主要根源就是三者的共振和此次放大引發了“美元流動性危機”。

而目前美股或者歐洲，或者a股，依舊在這個三者共振因素中運行，通過美聯儲的緊急刺激和放水寬鬆，一定程度上緩解了“世界美元流動性危機”，但是，作為央行，只能改變金融市場的流動性而無法改變國際疫情帶來的“供給端”和“需求端”的交替殺跌。

從我國疫情來看，已經進入平穩階段，從而完成了從“供給端”到全力復工的修復，但是，在我國疫情穩定後，國際疫情開始加速擴散，從而和我國春節後“隔離”以及“停滯”一樣，帶來的世界貿易“需求端”的萎縮和停滯。目前，這個“需求端”的停滯，才剛剛開始。

因此，對於美股或者a股來說，目前的主要風險在於:

第一，國際疫情拐點還沒出現，難以看到或者預見拐點什麼時候到來，從而結束經濟和需求的“停滯”狀態。

第二，資本市場在拋售“風險資產”方面，初步完成了一次從“風險資產”向國債債券轉移的過程。目前這個階段已經基本結束，但是，不排除在疫情拐點遲於金融市場預期之後再度出現。

第三，全球主要的產業鏈憂慮，從復工延遲帶來的“供給端”壓力，轉向了國際貿易帶來的的需求端壓力。而後者更難預測和控制。

目前，世界主要的產業鏈，都在進入“需求停滯”，而“需求停滯”體現在股市上，就是“殺估值”，而隨著“停滯”時間的延長，進入“殺業績”階段，才能完成完整的“戴維斯雙殺”過程，目前看，還處在前者的階段中。

單獨看a股，或者單獨看美股，是不合理的，因為我們和歐美經濟在貿易和需求方面的聯繫，是無法割裂的，彼此影響和此次放大影響，是一個國際產業鏈分工協作的結果。

假設，美股的主要跌段已經完成，未來無論是否繼續新低，但是不再出現持續熔斷，持續以之前“四次熔斷的速度和方式下跌，逐步的下跌是非常合理的。反觀我國也是一樣，下跌在開篇三大因素沒有徹底出現拐點之前，任何“干預”和外力只會改變一時。

關鍵字: 財經 連陽 迴光返照