3月27日，百强汽车经销商集团中国和谐新能源汽车控股有限公司（以下简称“和谐汽车”）公布了截至二零一九年十二月三十一日止年度（报告期）的综合业绩。
一、业绩概况
公报显示，和谐汽车2019年新车销量为32,796台，较2018年增长21.5%；营业收入为人民币12,621.8百万元，较2018年增长18.6%；其中新车销售收入较2018年增长16.7%至人民币10,912.4百万元。售后服务收入较2018年增长31.7%至人民币1685.8百万元。在2019年中国汽车市场产销双降的大环境下，和谐汽车取得了销量、营业收入较大幅增加的良好成绩。
和谐汽车2019年综合毛利润为人民币1,087.1百万元，较2018年增加43.7%；综合毛利率为8.6%，较2018年增加了1.5个百分点。净利润为人民币526.1百万元，净利率为4.2%，与2018年相比有明显降低。
二、经营剖析
随着中国汽车市场逐渐由增量市场向存量市场过渡，经销商的运营也逐渐由规模经营向效率经营转变。和谐汽车2019年财报数据计算显示，公司净资产收益率（ROE, Return On Equity）为7.3%，较2018年有所降低。
决定净资产收益率高低的指标有销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这三个指标分别反映了企业的盈利能力、营运能力（资产管理能力）和偿债能力。通过三项细分指标的数据来看，和谐汽车2019年ROE的降低主要受销售净利率降低的影响。
盈利能力
销售净利率可以衡量企业的盈利能力，体现了企业的销售获利能力及对成本费用的控制能力。和谐汽车2019年度的销售净利率降低至4.2%。公报显示，和谐汽车在2019年成功完成新能源汽车产业布局并完成独立拆分，新公司已经获得8个新能源品牌授权，店面分布在一线及新一线城市，在营店面合计58家。
另外，在和谐汽车的财报中提到：集团的过程运营也不断优化，尤其售后服务业务增长显著。售后服务收入的增长速度是新车销售收入增长速度的2倍左右，且售后服务收入占总收入的比重比2018年增加了1.4个百分点。
2019年和谐汽车的费用控制较好，集团全年总体费用率为7.3%，与2018年水平保持一致。销售费用率同比下降了0.2个百分点，管理费用率下降了0.1个百分点，而财务费用率增加了0.3个百分点。
营运能力
资产的周转效率是体现营运能力的重要指标，在一定的盈利水平下，提高资产周转率有助于提升公司的投资回报率，而提高存货的周转率则能有效摊薄资金的运营成本。和谐汽车财报显示，2019年总资产周转率和存货周转率相比2018年均有所加快，说明企业的资产管理能力有了进一步加强，资金、内部管理基础逐渐提高。
偿债能力
权益乘数体现了企业的偿债能力，也反映了企业使用财务杠杆的情况。权益乘数=总资产/净资产=1/(1-资产负债率)。
2019年和谐汽车的权益乘数和资产负债率分别为1.56和35.9%，相比2018年略有降低。根据中国汽车流通协会凯达研究院的研究分析可知，该指标水平在上市经销商集团中处于稳健使用财务杠杆水平，说明和谐汽车的偿债能力较强。
三、未来策略及展望
展望未来，汽车行业整体发展空间依然很大，但面临的挑战和困难也越来越多，要求行业参与者不断进行精细化管理和高效运营模式的打造，增加有效规模和市场覆盖，成为区域或者行业领导者。
在中国汽车流通协会发布的历年百强经销商集团排行榜中，和谐汽车的排名比较稳定，若继续夯实基础、加强精细化管理，运营效率仍将有所突破。
和谐汽车在财报中提到：2020年将继续扩充品牌组合，申请拓展更多的经销商网络授权，加快并购及收购计划，并一如既往地深耕豪华和超豪华品牌，提升客户保有量及客户满意度，提高经营效率及质量。设立专项公司，继续延伸汽车精品、事故车保险以及二手车业务，增加利润点、优化收入结构，为再一次的历史性发展机遇做好准备。
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