基金定投实盘周报第24期
一.本周定投
1.本周为双倍定投，其中正常定投部分4800元，灵活投资部分的1200元中，600元买医疗基金，600元买证券基金。同时，单独购买全球互联网基金900元。本周合计投资6900元。
具体来看，标红的为本周定投：
定投部分：
上证50（110003）：600元
沪深300（000961）：600元
基本面60（530015）：600元
医药100（001550）：600元
医疗保健（110023）：600元
消费行业（000083）：600元
白酒指数（161725）：600元
全球互联（000988）：600元
灵活投资部分：
医疗保健（110023）：600元
证券行业（501016）：600元
主动买入：
全球互联（000988）：900元
2.为什么本周这样定投？
①正常定投部分为什么双倍？在上周四创下短期低点2646.80点之后，大盘近几日迎来了些许反弹。为什么说是些许？那是因为一顿操作猛如虎之后，上证指数的点位依然在2800点下方。在这样的点位之下，很难不进行多倍定投的操作。同时，也是为了和上周的总定投倍数保持一致。
②灵活投资部分。先说医疗。一直都在这样说，医药医疗行业是我的最爱，之前是以医药为主，而在去年年底的周报已经说明2020年策略是以医疗为主。每个人都有自己的能力圈，希望大家都能找到。这个能力圈可能是你对某一个行业研究的很深，也可能是你正在从事某个行业。
买证券是因为指数跌得差不多了，证券股也到了一个低点。个人是看好下半年行情的，所以未来一段时间还会择机再买入证券行业指数基金。
③另外单独买了全球互联网基金，原本计划是在美股跌了25%后买3000元，然后每跌10%都加一倍买进。可是目前看起来已经企稳，未来一段时间会在定投之外再择机单独买进。此外，等中证红利指数基金回本，我将去掉这只基金，将其投资分散补进全球互联网、医疗、医药和证券。
二.基金定投策略
现在的华尔街显得很纠结。受美国通过2万亿美元刺激方案，以及G20向全球经济注资5万亿美元应对疫情等流动性预期的刺激，美股26日强势收高，道指收盘大涨6.38%或1351点，三天暴拉近4000点，累计涨幅21.3%。
但就在美国报复性反弹的同时，上周美国初请失业金人数飙升至328万人，轻松打破了2009年3月份“大衰退”期间66.5万人的峰值和1982年10月份69.5万人的历史最高纪录。此外，据最新数据，全球新冠肺炎累计确诊病例已超50万，而美国已经成为全球确诊病例最多的国家。
在这样的局面下，谁也无法看清接下来会怎么走。或许只有等疫情更加明确后，我们才能重启新的价值判断。不过，这种低位震荡无疑对我们的定投来说是一件好事情，尤其是考虑到国内疫情稳定，接下来的目标已经非常清晰的情况下。即目前大概率是一种趋势向上的震荡，只不过短期需要防范海外疫情发展所带来的风险。
总而言之，我们觉得现在的定投策略是：到了定投日，正常扣款是必须的。信心强、成本高的基金定投者，可以考虑多倍定投。当然，也可以对自己偏爱或者熟悉的行业加大投资。
三.持仓基金分析
基金定投是一种长期投资，所以在投资逻辑不变的情况下，定投标的基金一般是不会发生变化的。而反复说那些投资逻辑也没什么意思，所以从本期周报开始，我们将会对基金的重仓标的逐一分析。今天首先聊的是医疗基金的第二大重仓股-药明康德（股票代码：603259）。恒瑞医药作为医药龙头，已经说的够多了。
药明康德注册地址为江苏省无锡市，办公地址在上海浦东新区。熟悉我们的都知道，我们评测信托公司有一个地域标准，股票自然也不例外。从这点来看，药明康德没什么问题。
药明康德所属证监会行业为：科学研究和技术服务业-研究和试验发展。药明康德是一家涵盖新药研发全产业链的全球性医药研发服务企业，主营业务可以分为合同研发服务(CRO)和合同生产/合同生产研发业务(CMO/CDMO)两大类别，营收占比大概是7：3，CRO业务占7。
我们知道国家现在很扶持创新药，而创新药制作需要通过临床实验等较为繁琐步骤，周期长，成本高，风险大。业内认为，很多企业没精力去做临床实验等工作，就会选交给更专业的CRO公司来做，因此CRO公司会受益于整个行业成长大背景。
这样说的话，药明康德的业绩是不是应该会很不错？并不完全是。巧的是，药明康德刚于3月25日披露了2019年年度报告。年报显示，药明康德2019年度实现营业收入128.72亿元，同比增长33.89%；实现归母净利润18.55亿元，同比下降17.96%。也就是说，药明康德陷入了增收不增利的境地。
对此，该上市公司表示，净利润下降的主要原因是投资标的公允价值变动损失1.8亿元、应占联合营企业亏损0.21亿元；而2018年同期实现公允价值变动收益6.16亿元、应占联合营企业收益0.77亿元。如果扣除投资标的公允价值变动影响，净利润较上年同期增长23.7%。换句话说，投资标的的情况将会在很大程度上影响药明康德的业绩数据。
除此之外，药明康德还有几个值得关注的点：
1.在公布的减持计划期满后，药明康德的多位股东累计减持4914.41万股，占公司总股本的2.98%，减持金额总计45.21亿元。
2.主营业务分地区来看，境外营业收入占合计收入的77%，境内占比23%。其中，境外最高的地区是美国。就目前的情况来看，这毫无疑问是一笔双刃剑。要知道，药明康德的武汉研发基地刚刚才于3月11日恢复运营。而药明康德在全球有29个研发基地和分支机构。
3.药明康德拟定增募资不超65.28亿元，用于“无锡合全药业新药制剂开发服务及制剂生产一期项目”、“合全药业全球研发中心及配套项目”、“常州合全新药生产和研发中心项目”等。这毫无疑问是一种加码主业的信号。
4.北上资金的重要配置标的。3月24日，以净买卖金额统计，药明康德净买入额为3.16亿元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨6.06%。3月25日，该股再度上涨5.2%。
总结下吧，就行业发展前景来看，药明康德无疑是具备很大优势的。怎么说，药明康德当时也是作为独角兽上市的。但是，就现阶段来看，药明康德是高估的。截止3月27日收盘，药明康德的动态市盈率、静态市盈率分别超86倍、70倍。不过，好在我们是基金定投者，是准备长期投资医药医疗行业的，我们可以用定投的方式享受到行业、上市公司发展的红利。我们也可以充分利用基金的优势来分散我们的投资风险。
四.互动问答
本期选取的问题为：为什么定投选择星期四？
有一位网友说：“应该选择在周一或周五，历史证明这位两天下跌的概率大些，可以节省成本！”“历史上的大跌多在周一，所谓周末焦虑症，可能是心理因素吧，平时上班也是，周一第一天上班都紧张，这次美股暴跌就是周一！”
我给大家我在互联网上看到的一个统计：
定投标的：上证指数、沪深300
扣款方式：周定投
测算区间：
上证指数(2000.1.4—2019.5.24)
沪深300(2005.4.8—2019.5.24)
定投周期：在测算区间任意时间开始定投1年、3年、5年、8年、10年
测算方式：以周一定投为例，测算期间每个星期的周一为定投扣款日(非交易日则顺延)，定投收益率=[(sum(每期定投金额/每月月初收盘点位)*期末收盘点位)/(sum(每期定投金额*投资期数))]-1。
一共测算出242,445组数据。
汇总结果如下：
定投标的：上证指数
定投标的：沪深300
从测算结果来看，不论是定投上证指数还是沪深300，如果每周四扣款，盈利概率和平均收益率确实要更高一点，不过优势非常小。正因为这一点优势，我才将定投日选择星期四。其实，选择星期几并不重要，我相信如果把时间拉的更长，或者换一个统计区间，结果会大不一样。事实上，定投最重要的逻辑是所选标的长期是能够上涨的，我们看好该基金的长期趋势。
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