近日，国际原油雪崩！沙特、俄罗斯原油大战爆发，各产油国竞相扩产降价，布伦特原油一度跌至30美元/桶下方。
中国作为世界原油进口大国，国际原油价格的变化与我国的原油进口情况息息相关，国际原油的下跌我国是否会加速原油进口量呢？
通过分析中国原油进口数量与布伦特原油现货价相关数据，我们得出如下结论：
从中长期来看，中国原油进口数量增速与国际油价走势呈一定负相关。
当国际油价处于上升趋势时，中国原油进口数量增速放缓；当国际油价处于下跌趋势时，中国原油进口数量增速加快。
此外，从中长期来看，国际原油价格进入下跌趋势，中国原油进口或继续提速。受原油进口量增速及运输成本降低的双重利好刺激，
原油航运板块、油储板块中长期值得关注。01
中国原油进口数量增长速度
与布伦特原油价格相关性分析
本文选取中国原油进口数量24个月移动平均值变化（中国原油进口数量MA24）代表中长期中国原油进口数量增速趋势情况；
选取布伦特原油现货价24个月移动平均值变化（布伦特原油现货价MA24）代表中长期国际原油价格走势情况；
MA24计算示例：假设2016年1月至2019年12月连续48个月的布伦特原油现货价分别为X1-X48，则2019年12月的布伦特原油现货价MA24=AVERAGEA（X25:X48）/ AVERAGEA（X1:X24）-1
如图1所示：
图中柱状图为布伦特原油现货价格MA24走势（左侧坐标轴）：0轴以上表示布伦特原油现货价MA24升高—即布伦特原油现货价24个月均值的升高；0轴以下表示布伦特原油现货价MA24降低-布伦特原油现货价24个月均值的降低。
图中折线图为中国原油进口数量MA24走势（右侧坐标轴）：中国原油进口数量MA24均大于0—即中国原油进口数量24个月均值持续上升；中国原油进口数量MA24增大表示中国原油进口量24个月均值增长速度加快；中国原油进口数量MA24增大表示中国原油进口量24个月均值增长速度减缓。
图1 布伦特原油现货价MA24与中国原油进口数量MA24关系图
1）由图中AB段、CD段可以看出：当布伦特原油现货价MA24处于0轴下方，即布伦特原油现货价24个月均值降低时，中国原油进口数量MA24持续升高，代表中国原油进口数量24个月均值增长速度提升；
2）由图中BC段、DE段可以看出：当布伦特原油现货价MA24处于0轴上方，即布伦特原油现货价MA24上升时，中国原油进口数量MA24持续下降，代表中国原油进口数量MA24增长速度减缓。
综合上述两点：从中长期来看，中国原油进口数量增速与国际油价走势呈一定负相关。
当国际油价处于上升趋势时，中国原油进口量增速放缓；当国际油价处于下跌趋势时，中国原油进口量增速加快。
02
本次拐点或在2020年三季度出现
对于本次国际油价的暴跌，无疑会带动布伦特原油现货价MA24的快速由正转负。
截止目前3月20日，布伦特原油现货价跌至25.40美元/桶。
若未来几个月布伦特原油现货价持续低于40美元/桶，按照月均40美元/桶计算，布伦特原油现货价MA24由正转负（图1中F点）将出现在2020年三季度。
受此影响，届时中国原油进口数量MA24大概率转头向上，转为上升趋势。
因此，中长期来看，中国原油进口数量或将再次提速。
03
油价跌至地板，油运、油储板块或受益
本次国际原油价格下跌，除了对国内的石油开采、炼化及化工板块产生不利影响外（详见《原油价格暴跌37%，对石化行业影响几何？》），通过数灵我们还发现了原油与油运、油储板块的关联，如下图：
图2 原油与油运、油储的路径分析
从中长期趋势分析来看，本次原油下跌，将促进中国原油进口进一步提速，对油运、油储行业形成明显的业绩支撑。
同时原油价格的下跌带动燃油价格的下降，降低了油运的运输成本，形成双重利好，相关公司中长期业绩值得关注。
此外，波罗的海航原油运输指数(BDTI)的由3月9日的778点暴涨至3月17日的1516点，也反应了的原油暴跌对油运行业的利好刺激。
最后，我们通过数灵筛选了部分A股油运、油储业务营收占比较高公司，仅供大家参考：
附录
附图1 中国原油进口数量（月度，万吨）
附图2 布伦特原油现货价（月平均，美元/桶）
附图3 布伦特原油现货价单月同比与中国原油进口数量单月同比关系图
附图4 布伦特原油现货价MA3与中国原油进口数量MA3关系图
附图5 布伦特原油现货价MA6与中国原油进口数量MA6关系图
附图6 布伦特原油现货价MA12与中国原油进口数量MA12关系图
附图7 2020年3月份BDTI与布伦特原油现货价走势
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