老板电器是国内高端吸油烟机的龙头企业，创业40年，品牌30年，上市10年，油烟机和燃气灶市场份额第一。
公司上市后经历了一个长达8年的高速增长期，按2018年的股价最高点算，股价上涨14倍。即使按跌下来的股价算，上市9年股价的复合上涨也达到25%，而营收和利润的复合增长分别达到25%，34%，从这些数据上看，牛股一个。
但是这种长期的高速增长到了2018年戛然而止，股价一路下跌，最深跌幅达60%，公司的增长也几近停滞。这是因为公司业务与地产周期呈强相关性，而地产业的大周期已经见顶。
老板电器有很强的盈利能力，无有息负债，产品不断推陈出新。家电领域竞争激烈，像黑电价格战的囚徒困境，老板电器这么多年来还能保持高达50%的毛利率，体现了公司较强的运营能力、创新能力，当然也跟地产行业的高歌猛进有关。
他的多个单品分别占据市场的前三，多是嵌入式的，嵌入式的跟吸油烟机和燃气灶一脉相承，跟新房装修呈正相关性。这也是他能避开和其他众多家电企业竞争的原因，跟单体家电相比，嵌入式家电相当于是家电大赛道里的不同分支。
老板电器的渠道是代理模式，与上市公司沟通过后了解到，所谓代理模式并不是说代理商代销不用付钱进货，跟买断经销一样，代理商需要先打款公司才会发货。而所谓代理模式只是财务确认收入时点的问题，在代理商卖出商品后确认收入。这样的好处是，一公司的渠道存货透明，不会向渠道压货来短期的虚增利润；二延迟确认收入，财务保守。
除了北京上海的渠道和线上渠道外，其他都是代理商在卖货。
公司的董事会是个家族会，创始人任建华任董事长，儿子任富佳做总经理，老婆在前十大股东里，任富佳的舅舅和姨夫都是董事。
老板电器是纯A股上市公司中为数不多的披露ESG和提供英文年报的公司。
老板电器还有机会恢复增长吗？
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