觀點地產網 3月26日，萬達體育集團有限公司宣佈與美國私有公司Advance簽訂股票購買最終協議，以現金交易的方式出售IRONMAN集團（美國世界鐵人公司），企業價值達7.3億美元，摺合人民幣約51.59億元（適用交易對價調整）。
此前很長時間裡，萬達體育一直都被當作中資海外併購的正面教材，如今卻不得不出售其最核心業務，不禁讓人倍感唏噓。
“鐵人”被迫賣身
事實上，早在二月中旬，市場上便有消息稱，萬達體育正在考慮出售鐵人三項業務，並希望通過出售該項業務獲得大約10億美元的收入。
2015年，大連萬達集團在從美國私募股權公司Providence Equity Partners（PEP）手中收購世界鐵人公司100%的股權，收購金額為6.5億美元。另據有消息透露，萬達還需承擔PEP的部分債務，這筆收購合計總價約9億美元。
有市場人士認為，按照市值10億美元意向售價計算，萬達體育的這樁買賣似乎獲利不大。而如今願意以7.3億美元的價格出手，顯示出萬達體育對資金的迫切需求，以至於不得不急於出售資產來回籠資金。
據萬達體育2019年三季報顯示，公司三季度的虧損3120萬歐元，較2018年同期同比擴大138%。公司表示，虧損是因為受到股票補償費用和其餘IPO相關的成本以及融資成本的影響導致虧損大幅增長。
此外，3月17日，萬達體育曾披露，已與瑞信銀行新加坡分公司簽署2.4億美元貸款協議，用來提前償還公司於2019年3月15日獲得的貸款，同時增強公司資產流動性，降低財務成本。
然而，借新還舊終究不是長久之計。有媒體報道稱，自這筆貸款生效日開始的8個月內，如果萬達體育無法賣掉世界鐵人公司，那麼借款方將要求萬達體育提前償還一半的貸款金額。如此看來，對於萬達體育來說，世界鐵人公司的出售或許早已是板上釘釘。
根據萬達體育披露，此次IRONMAN集團的出售協議預計將於2020年第二季度完成交割。萬達體育集團計劃利用出售所得淨收益，償還2.3億美元瑞信貸款及相關利息和費用，以及萬達體育傳媒（香港）控股有限公司5000萬美金應付款。
此外，萬達體育集團還會根據股東批准情況，將本次交割剩餘的全部或大部分淨收益用於分紅或股票回購。
而在負債情況方面，作為依靠大舉收購才得以上市的企業，萬達體育同樣不容樂觀。萬達體育CEO廖紅暉曾表示，“萬達體育會將重點放在減少債務，提高整個萬達體育的協作水平，充分利用輕資產商業模式和健康的運營現金流。”
根據2019年三季報顯示，萬達體育總負責約為15億歐元，同比下降21%，其中有息負債8.5億歐元，同比增長52%，資產負債率高達75%。
對於此次出售，萬達體育集團總裁兼首席執行官楊恆明表示：“交易優化了萬達體育的資本結構，有利於公司實踐戰略和為股東創造價值。”
萬達體育的新難題
觀點地產新媒體瞭解，此次交易出售的IRONMAN集團擁有萬達體育最為核心的業務。
萬達體育經營主要由三塊業務組成，分別是：大眾參與性運動業務、觀賞性運動業務和數字媒體業務，分別對應三家公司：世界鐵人公司、盈方體育集團和萬達體育中國公司。
其中世界鐵人公司的業務涉及眾多全球大眾參與型的體育項目，包括鐵人三項、跑步、越野跑、自行車和山地自行車等。根據萬達體育2019年三季報顯示，公司三季度的總收入同比增長8%，達2.45億歐元，其中大眾參與性運動業務貢獻營收1.13億歐元，同比增長14%，總營收佔比46%。
根據本次出售協議顯示，萬未來達體育依然保持三個領域的業務。其擁有IRONMAN集團的獨家授權，將繼續在中國運營相關賽事和活動，而至於海外的大眾參與型體育業務，將通過盈方體育來運營。
楊恆明認為，本次交易對買賣雙方來說都是積極的成果。Advance 收購的是全球最大的大眾參與型體育賽事組織者和運動品牌。同時，也將萬達體育集團的重大價值釋放予股東們。”
收購消息一出後，二級市場的確給予此次交易高度認可。截止收盤，萬達體育股價收報2.80美元/股，漲幅高達41.41%。
可是，新的問題隨之而來，在失去世界鐵人公司之後，公司下一次的財報將面臨核心業務營收銳減近50%的想象，如何提升“造血能力”變成了擺在萬達體育面前的新難題。
同時，萬達體育另一個核心收入來源的盈方公司也正面臨著同樣的困境。受全球疫情影響，目前全球體育賽事基本處於停滯狀態，盈方目前擁有上百個體育賽事版權代理協議，受疫情影響巨大。
此外，有媒體3月26日報道，萬達體育旗下的盈方中國團隊收到大面積裁員通知。據悉，盈方中國團隊總人數也不過在50左右。按照目前的溝通計劃，他們當中可能只有個別員工被萬達體育留下，整合到其他現有業務當中。也就是說，盈方中國團隊將結束其歷史使命。
2016年，王健林曾給萬達體育給予厚望，“在2020年實現淨利潤至少要做到十位數，或者幾個十位數”。
現在看來，在兩大核心業務受到影響的當下，恐怕這個“小目標”已經難以實現。
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