2020年报风云丨长春高新业绩超预期大涨 新并购子公司是核心驱动力

3月27日早盘,长春高新大涨逾4%。

前一日晚,长春高新2019年年度报告发布,报告期内,公司实现营收73.74亿元,同比增长37.19%;归属于上市公司股东的净利润17.75亿元,同比增长76.36%,扣非后归母净利润为17.76亿元,同比增长77.4%。

其中第四季度因合并金赛药业,业绩增长远超其他季度和上一年同期,实现收入为19.30亿元,同比增长56.24%,实现归母净利润5.34亿元,同比增长218.39%;实现扣非后归母净利润5.43亿元,同比增长197.17%。

整体来看,长春高新的高业绩增长超出或符合市场预期,除疫苗板块受狂犬疫苗转移生产线影响有所下降外,其他业务均实现加速上涨。

同时该公司年报拟每10股转10股派发现金分红10元(含税),累计现金分红金额高达2.02亿元。

外延并购增厚业绩

具体到各项业务而言,制药业是长春高新的主要业务,实现营收合计64.03亿元,同比增长34.78%,占总营收比重为86.83%,其中包括基因工程/生物类药品以及中成药,前者是实现营收58.23亿元,占营收比重为78.97%,同比增长37.89%,后者中成药实现营收5.80亿元,同比增长9.92%,占营收比重为7.86%。

21世纪经济报道记者查阅研报发现,2019年长春高新的高速增长,主要源于公司新收购的子公司金赛药业,其作为长春高新的核心子公司,报告期内主要产品的新患入组和用药时间均全面超额完成预定的工作目标,为公司业绩的大幅增长,做出了巨大的贡献。

本报告期内,金赛药业实现收入48.22亿元,同比增长50.87%;实现净利润19.76亿元,同比增长75.08%,金赛药业的净利润已经超过了长春高新的净利润水平,而其营收也占到了长春高新总营收的65.39%。

在产品研发方面,金赛药业的促卵泡激素新适应症获批,完成已上市产品规模扩大工艺研究及补充申报,为进一步提升批产量及后续发展做好准备。

国信证券曾指出,金赛的生长激素在品牌、剂型、销售上有全方位的优势,在保持新患增速的同时,长效水针的高端替代将为金赛带来进一步的增长。从长期看,生长激素成人适应症的获批将为金赛打开增长的天花板。

长春高新的传统主业疫苗业务小幅下滑,受到行业性事件影响,2019年另一大子公司长春百克实现营收10.0亿元,同比下滑3.07%,净利润1.75亿元,同比下滑14.4%。该子公司的鼻喷流感于今年2月份获批,国信证券预测这将大幅增厚疫苗业务的利润,国内流感疫苗供不应求,中长期看,鼻喷流感疫苗将成为超过十亿的大品种。

此外,长春百克旗下的带状疱疹减毒活疫苗已进入Ⅲ期临床阶段;吸附无细胞百白破(三组分)联合疫苗于2020年3月获得临床批件;同时长春百克还与珠海泰诺麦博生物技术公司签订了破伤风抗体项目技术转让合同,稳妥地开展技术合作。

截至2019年底,累计投入6.26亿元,流感疫苗车间完成了现场认证;水痘疫苗原液车间正在进行设计、备案、环评等准备工作;百白破疫苗车间外管网工程已经完成,按照新的消防排烟规范的整改也已经完成施工。

五只社保基金入驻前十股东席位

除了制药主业外,长春高新还有一个房地产开发的“副业”,旗下高新地产2019年实现收入9.42亿元,同比增长59.03%;实现净利润2.35亿元,同比增长215.98%。2019年,长春高新房地产行业合计实现营业收入9.57亿元,占营收比重高达12.98%。

报告期内,高新地产旗下的怡众及和园项目实现清盘售罄,慧园项目全面建成并如期交付,君园项目示范区及样板间建设完成,有效支持后续产品销售工作。旧改项目海容广场写字楼工程建设顺利,写字楼B座完成封顶,销售进场,产品推广全面展开。

值得一提的是,在长春高新业绩稳步增长的同时,公司股价也不断水涨船高,投资者蜂拥而至,社保基金也开始不断增持,加入了长春高新的拥趸队伍。2019年内,长春高新股价累计上涨156.11%,2020年至今又再度上涨20.29%。截至2019年末,长春高新股东户数合计25,802户,到2020年3月20日时,股东户数持续增长至27370户数。

在长春高新2019年年报中,前十大股东中社保基金占据了5个股东席位,合计持股数量为1194.48万股,占总股本的比例为5.91%。而在2019年三季度时,长春高新前十大股东中社保基金占四席位,合计持股比例为5.7%。

此外,通过深股通持有长春高新股份的港股投资者持股数量也增长至554.41万股,占公司总股本的比例为2.74%。

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