立足價值、做多中國，大家好，歡迎大家來到【純正價值投資家園】 ，這裡我們一起成長、共贏牛熊！
01
由美國2萬億美元緊急救助刺激方案帶動的一波反彈結束，國際金融市場仍將在全球疫情背景下震盪。
雖然說美國參議院已經投票通過2萬億美元經濟刺激計劃，但解鈴還需繫鈴人，說一千道一萬疫情防控才是根本！客觀的講，美國經濟崩盤對世界經濟來講也是災難，政策救市無可厚非，但如果核心問題不解決，那麼他就是一個一直懸著的達摩克利斯之劍。
應當承認，在美國無限量的子彈供應下，市場已經度過了流動性危機，我們在對市場保持敬畏的同時，也要對未來保持樂觀，尤其在市場極度恐慌時可以更樂觀一點。
市場情緒永遠都在波動，股價永遠會有波動，投資者情緒會讓股價高於或者低於這家企業內在價值，當遇到市場的冬天總是讓大家很難受，但對於價值投資者來說，它不是一件壞事，因為這種冬天正是價投們做投資的好時節，正如巴菲特所言：“別人恐懼我貪婪！”
我已經很多次跟大家闡述過看多中國、做多中國的理由，我就不再贅述了，有投資者信、有投資者不行，我們還是直接來看資金的選擇：
✦ 作為人民幣合格境外機構投資者（RQFII）ETF代表產品的南方中國A50ETF上演了一場資金的大逆轉。數據顯示，昨日，南方中國A50 ETF獲得5.55億港元的資金流入，為2019年12月18日以來最大的單日流入量，佔比超過今年流入總量的一半以上，對市場的樂觀預期相當明顯。
✦ 港交所權益資料顯示，3月19日，摩根大通以每股平均價71.2004港元買入中國平安約4773.43萬股，涉及資金約33.99億港元。此次增持後，摩根大通持有中國平安H股的最新持股數為14.27億股，H股持股比例由18.51%升至19.15%。
✦ 25日晚間，有三家上市公司披露回購計劃，即順發恆業、吉林敖東和口子窖。這三家公司股價今年以來都有下滑，且公司均有一定利潤，估值均未超過14倍。值得注意的是，春節後，受新冠病毒疫情影響，境內外股市下行，不少上市公司逢低迴購。
數據統計顯示，春節後，已經300多家境內上市公司公佈了回購計劃或者實施進展。資金不傻！
有大規模資金回購的和外資首先加倉的，未來起來概率都比較大。
02
確實我們也承認A股有些公司並不便宜，甚至是很貴！
按照東方紅林鵬的觀點，A股現在的股價結構是歷史上最不合理的時候，估值高的公司非常的高，而估值低得非常低，兩者之間的離散程度是歷史上最高的時候，所以投資者還是要注意一下！
我們就不說普通投資者了，說一下機構和基金：
統計數據顯示，從2月26日至今，不少基金的回撤幅度相當驚人。有430只基金淨值回撤超過20%，更有8只基金回撤超過30%。更有甚者，少數成立時間超過10年的基金，目前依然處於虧損狀態，虧損最高達到59.2%，這裡面還不包括無數已經被清倉了的基金。
所以，為什麼買股票不能買的太貴？
因為就算買入了一家極為優秀的公司，但是如果買的價格過高的話，結果也很難有多好。如果買入一個差公司，價格還賣的很貴，那能否盈利只能是碰運氣了！上面的結果就很明顯。
✦ 彼得林奇在《彼得林奇的成功投資》裡寫到，當一隻快速增長的公司股票市盈率達到 40 倍時，你就應該賣出了。
而實際上彼得林奇在考慮買入股票時，幾乎從來不會考慮市盈率超過 30 倍的股票，一般來講，他買入股票的市盈率只有 20 倍左右。
✦ 巴菲特在買入一家公司時，市盈率一般都不到 15 倍，許多股票買入市盈率只有 12 倍左右。格雷厄姆更是一個扣扣索索的“小氣鬼”，買入股票的市盈率一般不到 10 倍。
我們是這些大師的跟隨者和學習者，不會輕易的去修改這些投資大師的原則。
把投資當投資，是一個嚴謹的態度！
本文觀點由孫文勝（執業編號：A0600611010005）編輯整理，內容僅代表個人觀點，不構成投資意見！股市有風險，入市需謹慎！
閱讀更多 價投孫文勝 的文章
