3月25日，百强汽车经销商集团新丰泰集团控股有限公司（以下简称“新丰泰集团”）公布了截至二零一九年十二月三十一日止年度（报告期）的综合业绩。
一、业绩概况
公报显示，新丰泰集团2019年新车销量为29,337台，较2018年增长10.0%；营业收入为人民币9,314.7百万元，较2018年增长4.1%；其中新车销售收入较2018年增长3.8%至人民币8,222.1百万元，主要原因在于新车销量的增加及新车平均成交价格的提高。售后服务收入较2018年增长6.4%至人民币1,092.6百万元，主要原因是维修台次的增加带来的售后服务收入增长。在2019年中国汽车市场产销双降的大环境下，新丰泰集团依然取得了销量、营业收入双增加的良好成绩，说明企业的基本面及抗风险管理能力较好。
新丰泰集团2019年综合毛利润为人民币654.2百万元，较2018年微降2.1%；综合毛利率为7.0%，较2018年降低了0.5个百分点。净利润为人民币119.9百万元，净利率为1.3%，与2018年相比有明显降低，从新丰泰集团2019年财报中可以发现：2018年新丰泰集团出售一家附属公司产生了非主营业务收益，2019年未发生类似收益，均为汽车销售及服务产生的主营业务收益。
二、经营剖析
随着中国汽车市场逐渐由增量市场向存量市场过渡，经销商的运营也逐渐由规模经营向效率经营转变。新丰泰集团2019年财报数据计算显示，公司净资产收益率（ROE, Return On Equity）为6.3%，较2018年有所降低。
决定净资产收益率高低的指标有销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这三个指标分别反映了企业的盈利能力、营运能力（资产管理能力）和偿债能力。通过三项细分指标的数据来看，新丰泰集团2019年ROE的降低主要受销售净利率和资产周转率降低的影响。
盈利能力
销售净利率可以衡量企业的盈利能力，体现了企业的销售获利能力及对成本费用的控制能力。公报显示，新丰泰集团在2019年新建广汽本田、宝马、雷克萨斯品牌4S店，以进一步扩大豪华品牌市场份额，并加强在西北地区的竞争优势。受新开店及中国汽车市场大环境两年来连续走低的影响，新丰泰集团2019年度的销售净利率降低至1.3%。
另外，在新丰泰集团的财报中提到：集团的过程运营也不断优化，售后服务收入的增长速度超过汽车销售收入的增长速度。在新车销售和售后服务双增长的带动下，金融业务、新车装饰业务、二手车业务等其他衍生业务均有了良好的发展。
2019年新丰泰集团的费用控制较好，集团全年总体费用率为7.5%，相比2018年下降了0.7个百分点，说明集团的精细化管理及费用控制能力有大幅提高。其中，销售费用率降低了0.3个百分点，管理费用率降低了0.4个百分点。在分析财务费用率时发现：为了缓解现金流压力，集团增加了流动负债，因此也带来了0.1个百分点的财务费用率增加。
营运能力
资产的周转效率是体现营运能力的重要指标，在一定的盈利水平下，提高资产周转率有助于提升公司的投资回报率，而提高存货的周转率则能有效摊薄资金的运营成本。新丰泰集团财报显示，2019年总资产周转率和存货周转率相比2018年均有所降低，需要加强资产管理和存货管理效率，以提高资产回报率。
偿债能力
权益乘数体现了企业的偿债能力，也反映了企业使用财务杠杆的情况。权益乘数=总资产/净资产=1/(1-资产负债率)。
2019年新丰泰集团的权益乘数和资产负债率分别为2.61和61.7%，相比2018年略有增加。根据中国汽车流通协会凯达研究院的研究分析可知，该指标水平在上市经销商集团中处于稳健使用财务杠杆水平，说明新丰泰集团的偿债能力较强。
三、未来策略及展望
展望未来，汽车行业整体发展空间依然很大，但面临的挑战和困难也越来越多，要求行业参与者不断进行精细化管理和高效运营模式的打造，增加有效规模和市场覆盖，成为区域甚至行业领导者。
在中国汽车流通协会发布的历年百强经销商集团排行榜中，新丰泰集团连续3年排名持续上升，得益于该集团的豪华品牌占主导的品牌布局，也得益于该集团精细化管理水平的提升。
新丰泰集团在财报中提到：集团一直以来把服务客户放在第一位，为了提升客户的体验度和忠诚度而成立的“新丰泰集团会员中心”，截止2019年底已注册超过10万会员，未来将依托会员中心平台，开展更多的市场活动，在线上多个社交平台联合营销、线下举行各品牌联合车展，以提高客户参与的积极性，巩固现有客户的忠诚度，扩大集团品牌的曝光度和影响力。在新客户服务方面，以客户需求为核心，积极寻找“宅经济”环境下的新机遇，开展网络销售新模式，以优异的服务品质，吸纳更多新客户。
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