淡淡禅风

明确告诉你，不会的！资金从来都是逐利的，而非扶贫的！

按常理来看资金应该会从估值较高的市场撤离，转投估值较低的市场！而事实恰恰相反，股市中一直都是强者恒强！

下面以2018年末全球股市的大跌为例，说明一下：

首先来看下全球各主要市场的股市估值情况：以市盈率及市净率排名来比较；

1、市盈率排名：

2、市净率排名：

通过上述排名可以看出，无论如何比较，巴西，美国，英国都是在各股票市场中估值偏高的，相反，上证，港股则是明显估值偏低的！

理论上来看，应该涨的多的应该调整也多！相反估值偏低的已经跌了那么多了，当强势股回调的时候，理应跌的少，甚至吸引避险资金涌入抄底！

而实际情况如何呢，下面看一下2018年全球股市涨跌幅排名情况：

整个2018年，估值偏高的圣保罗指数是上涨的。美股，英国富时虽然下跌，但确是在主要股市中下跌最少的几个！

相反，各项指标中均显示估值偏低的上证指数与恒生指数，下跌了整整一年后，在年末那轮全球股市大跌中，仍然跌幅排名居前！全年下跌幅度更是排名垫底的！

大跌之后的反弹中，也并非如常理认为的资金从高位的美股中流出，转而流入港股或A股！

而是强者恒强，美股在短暂的调整后，不但很快收复失地，而且屡创历史新高！甚至连续多日，每天均创历史新高！

相反跌了一年的A股与港股，虽然也有所反弹，但至今连2018年的失地都尚未收复！

由此可见，如问题那样理想中的情况，在现实中很难发生。强者恒强，弱者恒弱才是事实，想要转势谈何容易！

不怕小猫

如果全球股市大跌，财富从股市撤离，既然资金都从股市撤离就没有高位股市和低位股市之分，全球股市都大跌了，没有最低的股市，只有跟低的股市，所以财富也不会进去低位的股市抄底。

最典型的就是2008年全球金融危机，金融危机之时全球股市都大跌，根本没有没有任何一个国家股市能得到资金的炒作，出现逆市全球股市上扬的，每个国家的股市都出现不同程度的下跌。就如A股在2008年相对全球股市来讲，指数确实处于低位，指数只有几千点，A股还不是照样跌幅80%多，最终跌到1664点才止跌企稳。

再有一个原因就是，现在全球股市都是有联动性的，全球股市都是互相影响的。一旦某个国家股市出现大幅下跌，其他周边国家的股市同样会受影响，从而一个影响一个变成全球股市都已经受到牵连，受到影响的。

其次要知道股市资金在股市是为赚钱而来的，如果股市都没有赚钱效应，每天跌跌不休，哪里还有资金愿意进来接盘呢？全球股市资金都蜂拥而出，并没有说明哪个国家股市是低位还是高位，照跌不误。

当全球股市都出现大跌，股市的财富都会拼命流出，从股市流出的资金大部分都是进入其他行业投资，比如房地产炒房，或者购买黄金用来保值，肯定不会从这个高位股市资金流出，又回到另外一个低位股市去接盘，所以全球股市大跌之时从股市流出的资金不会轻易回到股市的，大概率会选择投资其他行业了。

投资行业就是这样的，超大资金都是逐利的，只有当某个市场有赚钱效应之时才会进入投资，没有赚钱效应的市场是没有什么资金会进入的，只有远离这个市场。股市也不例外，全球股市都大跌了，资金都拼命流出了，这些流出资金也不会轻易再度回到股市来抄底的。

老金财经

不会的，你想多了

如果全球股市都大跌，那估值高的会跌的惨，问题是目前美股和A股的估值相差并不多。

别跟我说目前上证13倍，标普23倍，美股估值高。事实上，上证30%的市值是金融，所以估值都被金融股给拉低了，这是一个失真的市盈率。

万得全A（剔除金融和石化）目前的最新市盈率是26倍，深成指目前市盈率是23倍左右，和标普市盈率差不多，标普也是23倍多。

估值最高的纳斯达克市盈率是26倍多，和万得全A差不多 。

深市平均市盈率是23倍。

看到了吧，抛开上证指数，美股和A股的估值大差不差，并非有些媒体所说的“美股泡沫严重，A股严重低估”。上证肯定是低估的，但是都是银行股，能代表全市场吗？显然并不科学。

那么问题来了，既然估值差不多，为何美股不断上涨，而A股不断下跌？

因为90年代到现在，美股退市近5000家上市公司，由9000多家到现在只有4000多家，这种残酷的优胜劣汰机制，导致垃圾股纷纷退市，留下来的，都是不错的公司。

而A股呢，几十年来总共退市几十家不到百家，两者形成了鲜明的对比。

由此可见，美股牛有人家股市制度的优势，中国的股市，则沦为割韭菜的优良场所。几十年来，韭菜源源不断的进去，成为镰刀们的最爱。

结果就是，镰刀越来越多，韭菜越来越少。

如果还不对股市制度进行改革，那股市恐怕还会落后于美股。

这些天，我一直都在建议对A股的制度改革提速，因为造假，踩雷，这两年实在太频繁了。过去几届证监会领导，好像……

希望这一届证监会领导，能把股市带到正轨上来，让股市真正的依靠制度而走牛！

赵冰峰财经

毫无疑问，即便股市大跌，大部分财富也不太可能从高位的股市流向低位的股市去抄底。最典型的例子就是a股此前一直处于相对的低位，但是并没有太多国外的资金涌入a股市场去抄底。

资本是逐利的，向来看重的是市场的赚钱效应，而不是股市处于高位还是低位。

美股之所以能够创出历史新高，主要在于美股市场相对成熟，同时美国居民大多数闲置资金都涌入了美股市场，包括居民的养老金都通过购买基金参与到了股市，因此美股市场有大量的长线增量资金，所以美股市场才得以不断创新高，如此强大的赚钱效应也最终会吸引大量的外资进入美股市场。而反观a股市场由于整体亏钱亏钱效应明显，即便估值处于相对的低位，连本国投资者都不愿意过多地投入，外资投入a股的比例相对也会有限，这就是为何a股长期的成交量都偏低。

投资者人性的缺陷决定了投资者向来是买涨不买跌。

从行为金融学的角度来看，几乎大多数投资者向来都是买涨不买跌，在一个持续上涨的市场，具有赚钱效应，投资者都会趋之若鹜，反之在一个持续下跌的市场，投资者都会产出恐慌情绪，抄底的意愿不会太强，这就是我们常说的投资者的人性缺陷，一般人是很难克服的，买涨不买跌的人性本质也决定了财富从高位的股市流向低位的股市去抄底行不通。

强者恒强，弱者恒弱的趋势观也影响着投资者的投资决策。

技术分析向来讲究的是强者恒强，弱者恒弱，技术分析里面其中很核心一点就在于资产的价格是沿着趋势运行的，因此一旦股市进入上涨周期，说明有大量资金介入，往往不是短期就能够技术的，同样底部的夯实也不是一朝一夕能够完成，因此从技术分析的角度来看，即便全球股市大跌，资金大概率也不会从一个高位的股市立马流向低位的股市去抄底。

财富能够流向低位的股市去抄底，还取决于低位股市的开放程度，如果股市不够开放，或者说股市的流动性不好，也对于大资金的吸引力也是有限的。

综上，财富从高位流向低位股市的表面上似乎说的通，但是实际上资金的流向受到很多制约因素，自由流向的可能性并不大。

侯哥财经

这个问题，是个假设的问题。如果出现全球股市大跌，你所说的从股市中撤离的财富，估计不会出现抄底的行为，起码也要等待股市企稳并且有开始走好的趋势之后，才有可能介入。

原因有以下几点：

1、趋势一旦转变，短期不会停止

技术分析认为，大趋势一旦发生转折，那么将延续新的趋势进行发展演变，短期内很难改变。如果出现全球股市大跌，破位，那么就是一个趋势的改变。这种新趋势形成后，就会按照新的趋势方向也就是向下的方向进展，即便是中间有任何消息的刺激，即便是中途有横盘甚至反弹，这都是下降中继的形态，经过一段时间的抵抗后，仍会延续下降的趋势。因此在这种情况下，资金尤其是大资金不会贸然去抄底，否则极有可能会被套住。

2、所谓的底部，不一定是真正的底部

我们所看到的所谓的底部，不一定是真正的底部，比如李大霄总是在命名底部，但是这些底部可能只是短期的底部， 因为股指的趋势仍未发生改变，这些所谓的底部被破掉之后，反而是反弹的阻力位。这也是我们所说的下跌中继形态。

当然，从大的趋势来看，股指的趋势是波浪式前进的，也许100年或者200年后，回头看现在的股指，的确是在山脚下山沟里，不过，你能活到那一天吗，即便是活到了，赚的钱自己你能享受的到吗？

3、股市下跌资金会流出到其他渠道

资金是由趋利性的。股市下跌，资金会疯狂撤退，离开市场，尤其是你说的大跌，这种趋势走坏的市场，资金是会迅速撤退出局，而退出的资金，一方面不会马上去抄底，另一方面又会寻找新的机会，比如进入房地产市场，黄金市场等等。

最后，再说一下抄底抢反弹。散户朋友切记，不要轻易去抄底抢反弹！抢反弹入刀口舔血，十分危险，搞不好就会被割掉舌头甚至掉脑袋。即便是要抢反弹，也要从技术角度去分析，比如是否有多个底部K线形态，是否放量，是否站上20日均线，是否突破，MACD、KD是否金叉等等。如果你短线技术不精，与其抢反弹，不如等趋势彻底走好再考虑也不迟！股市里最不缺的就是机会！

禅壹

如果股市大跌，高位股都是机构抱团持有，他们会自娱自乐继续推高所持个股，而暂时放弃低位股，所以低位股缺少机构操作会越来越低，此时多数散户不敢追高，不断补仓低位股，帐面亏损越来越多，直到股市开始熊转牛时，所有的大咖都会说二八明显，强者恒强，不断下跌的低位股有可能成为垃圾股甚至退市，当大多数散户开始认可此观点后（个股行情也相符），散户开始割肉低位股，而机构开始逐渐把高位股脱手给散户，转手热炒低位股，弄几只妖股涨个几倍，把机构持有的低位股涨到亏转赢，而此时因缺少机构操作的高位股死气沉沉，已把涨幅降到正常位置甚至创新低，散户们又开始对高位股失去信心，重新割肉高位股转手热炒中的低位股，机构完美转身，继续下一次轮回，而散户因追涨杀跌，不断亏损。

DeEn

这个想法是非常天真的，而且是不切合实际的，如果全球的股市大跌，由于外围的股市大多是以价值投资为基础的，比如美国股市保持10年的牛市，主要的原因就在于美国保持了10年经济的稳定增长，从2008年摆脱金融危机之后，美国经济跟资本和科技的带动下，开始了长时间的增长，从而造就了10多年的美国牛市。

综上，一旦全球股市出现大幅调整，那么就会形成一定的传导效应，不仅是高位的股市，即便是低位股市也要展开调整，这个时候股市就失去了投资价值，财富会转移到其他安全的投资模式。

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小散李大鹏

资本是逐利的，只有股民没有专业知识，风险控制意识不强才会拼命的往股市扎堆，如果全球股市大跌，财富从股市中撤离，也不会出现从高位股市流向低位股市抄底的说法，因为经济危机代表的是股市有风险，此时的资金往往是寻求避险，不会流向股市。

可以发现今年涨的最好的投资资产就是黄金，金价在今年六月份开始已经不断的走高了，作为避险资产的黄金，往往在经济危机时受到追捧，就说明资金都愿意买入黄金，卖出股票，大资金更愿意在经济不确定时期选择更稳健的投资方式，而不是去抄底低位的股市。

那如果全球股市下跌，财富撤离，为什么低位的股市也不会受到亲睐？

1、全球股市联动性强。美股算是全球股市表现较好的市场了，Ａ股算是全球股市表现较差的股市了，美股这十年间单边上涨，但是Ａ股却是不断走低，如果说美股高估了，但是美股仍然在走强，Ａ股低估了，但是Ａ股还在创新低。

这就好比是茅台和ST股的区别，强者恒强，弱的还是会一直弱，既然资金都知道风险了，肯定不会去投资弱的股市，就和公募基金一样，他们不会去买垃圾股，因为它们知道风险在哪，机会在哪，大资金知道为什么低位的股票为什么低，就不会去买。

2、股市低肯定有原因。为什么Ａ股长期以来走低，主要是因为股市存在诸多需要完善的地方，股东违法违规问题，股民赔偿问题，还有股市定位问题，都是导致股市一直下跌的原因，如果没有处理好，就算高位股市资金也不会流向低位股市，毕竟资金流向也不会赚钱，还存在大概率亏损的风险。

虽然今年外资开放后加速入市，但是很多都是内地资金披着马甲去装外资抄底A股，真正外资有多少不得而知，此时的股市问题颇多，真外资肯定也不会大举流入，毕竟全球投资机会并不仅仅是在A股市场。

总之，要明白为什么股市低的原因，为什么美国股市高位还一直涨，本质不同，市场就不同，ST股票就算再怎么折腾也成为不了牛股的，道理是一样的。

金美圆的财经笔记

股市不存在低位和高位，一切都是相对的，股市生存的本身是情绪和环境起决定性作用，如果人们的情绪恶化的时候，股市是看不到底部的，假如是全球性的股市大跌，那一定是发生了什么重要的事情，在目前世界经济一体化的格局下，各个国家的股市都是联动的，不存在资金从位置比较高的国家股市出来，流进位置相对比较低的国家股市，那时候利空的氛围已经给人们洗脑了，大家除了抛售似乎没有第二条路可走。

如果非要说股市的高位和低位的话，你始终要记住一点，股市或者股价高有高的道理，低有低的道理，全球股市下跌的时候大家一起跌，而要恢复上涨的时候，以前在高位的股市一定比在低位的股市要涨的快，就如2008年的全球经济危机减缓以后美国股市在很短的事件内就恢复到了下跌之处的位置，而我们用了几年事件还没有到高位，至今为止6000点还没有被突破，都十几年事件过去了，你说说究竟是低位的股市好呢，还是高位的好呢，通过对比结论显而易见。

从这点讲，稍微有点常识的人都不会因为位置低，而进行从高位的股市出来进到低位的股市，不存在这样的道理，股价的最大诱惑力就是价值，越是价格低的价值越小，越不能创造价值，这一点要谨记。

春意萌生

对于全世界的资本来说他们都有一个共同的特点那就是趋利避险，不管什么时候投资者都更愿意把自己的资金放在最安全，获利可能最大，获利最多的资本市场中去。如果全球股市大跌，那么资本肯定会更愿意流向未来潜力更大的资本市场而非处在低位的股市，资本抄底是为了避险或者获利而非只为抄底。

理想状态下财富会从高位股市流向低位股市。

做股票投资的都知道股市的位置越低则回来反弹的可能越大，那么投资者也更应该把财富投资到低位的股市中。不过这只是理论上的想法，在真正的资本上市场这种情况基本不存在。实际的资本市场是强者恒强，越是上涨的股市则越有吸引力，越是下跌的股市则越会被财富放弃。比如贵州茅台，高价股下跌了财富就会从千元股贵州茅台流向其它几块钱的低价股吗？当然不会，财富只会追逐更有价值的个股而非低位的个股。再比如美股，如果现在美股大跌，财富就会流向低位的A股吗？不见得，越是下跌的美股反而会越容易吸引全球的资本，而越是下跌的A股则会被财富忽略。

资本投资是有国界的。

股票的投资是有限定的，并不是你想投资那个国家的股市就可以投资那个国家的股市。就比如A股的散户要想投资港股，就要有50万资金的限制，还要有投资年线的限定。如果要投资美股那么要求就更多了，散户基本上很少回去投资本国以外的股市。一方面是因为不了解其它国家的企业，另一方面是币种兑换麻烦，投资要求高。即便是国外的投资者想投资A股也是有很多限制的，而且持股比例也有限制。多数能跨国投资的都是大型的基金，私募等，小散就不要想了。所以资本投资是有国界的，财富也不会轻易的从一个国家的股市流向另一个国家的股市。

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