一、供需報告
1.1 美豆庫存消費比
3月USDA供需報告維持美豆各項數據不變。2019/20年度美豆播種面積7610萬英畝（上月7610，上年8920）、單產47.4（上月47.4，上年50.6）、產量35.58億蒲（上月35.58，上年44.28），出口18.25（上月18.25，上年17.48），壓榨21.05（上月21.05、上年20.92），期末庫存4.25（上月4.25，上年9.09）。2019/20年度全球大豆年末庫存預估上調至1.0244億噸（上月9886萬噸，上年1.1188億），巴西產量預估1.26億噸（上月1.25，上年1.17），阿根廷產量5400萬噸（上月5300，上年5530萬）。
1.2 美豆出口銷售進度
USDA報告顯示，截止3月12日當週，美豆出口銷售淨增63.2萬噸，符合市場預估，較之前一週顯著增加。當週大豆出口裝船48.3萬噸，較之前一週下滑15%。2019/20年度累計裝船3068萬噸，未裝船量432萬噸，累計銷售3500萬噸，未銷售量1467萬噸，上年度同期累計銷售4482萬噸。（數據來源：USDA）
1.3 國內大豆進口量
海關數據顯示，1-2月大豆累計進口1352.4萬噸，增加14.2%，偏高於此前預期。此前海關總署表示今年起，為與國家統計局相關數據的發佈時間安排一致，1月和2月的進出口數據將合併發佈。（數據來源：邦成糧油在線）
1.4 國內油廠大豆庫存
大豆到港量低，油廠大豆庫存繼續下降。截止3月20日，國內主要地區油廠大豆庫存198萬噸，較前一週減少18.3萬噸，華東華南繼續下降，山東增加。大豆庫存明顯低於去年同期的386萬噸。4月大豆預計到港650萬噸附近，5-6月到港量不確定性較大，重點關注南美裝運情況。
二、國內市場情況
2.1國內現貨行情
2.1.1國內豆油現貨走勢
本週豆油現貨止跌反彈，3月20日沿海主要地區成交價5450-5500，較前一週漲180-230元/噸。油廠開機率大幅下降疊加出庫較為理想，豆油庫存出現大幅下滑，部分工廠出現提貨排隊現象。貿易商挺價意願增強，基差繼續上漲，市場整體成交較為活躍。目前市場對後期大豆供應擔憂升溫，二季度豆油增庫存壓力釋放，基差料維持震盪偏強態勢，重點關注大豆到港情況。（數據來源：邦成糧油在線）
2.1.2國內豆粕現貨走勢
本週豆粕現貨跟盤繼續上漲，3月20日沿海主要地區成交價在2940-3040，較前一週漲100-170元/噸。油廠缺豆停機，開機率下降，豆粕庫存繼續走低。供應緊張態勢延續，基差仍堅挺上揚，貿易商補充頭寸及終端補充庫存意願較強。周內成交尚可，累計成交近120萬噸，以二三季度基差合同為主。短期現貨料維持偏強態勢，受疫情影響南美供應物流不確定性較大，重點關注後期大豆裝船及到港節奏。（數據來源：邦成糧油在線）
2.1.3進口大豆成本及CNF報價走勢
3月20日進口大豆成本估算
2.2基差、價差、油粕比
2.2.1油粕比走勢
本週豆油豆粕震盪上漲，油粕比低位整理，目前已處於近幾年相對較低水平。短期大豆供應擔憂對豆粕提振較為顯著，暫等待豆油企穩走強信號，仍重點關注全球疫情進展及大豆供應情況。20日，5月合約油粕比2.01，上週五1.93；華東現貨油粕比1.83，上週五1.87。
2.2.2豆粕基差
本週豆粕基差繼續走強，豆粕庫存處於低位，供應偏緊態勢延續，且市場對後期大豆供應擔憂升溫，短期基差料維持強勢，重點關注大豆裝運及到港節奏。20日，天津m2005+200較上週漲20/4-5月m2005+100，山東m2005+160漲10/4-5月m2005+100-120，江蘇m2005+150漲50/4-5月m2005+80/6-9月m2009+10，廣東m2005+100/4-5月m2005+60-80元/噸。（數據來源：邦成糧油在線）
2.2.3豆油基差
本週豆油基差繼續走強，壓榨供應減少，下游需求逐漸恢復，貿易商挺價意願較強，基差暫維持強勢，繼續關注大豆到港節奏。20日，天津一豆y2005+100較上週漲60，山東05+160漲110/6-9月y2009+200，江蘇05+130漲30，廣東05+130漲60/6-9月09+180元/噸。（數據來源：邦成糧油在線）
來源：上海邦成；作者：XXX；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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