郑重/文
一家实际亏损了10个亿的公司财报净利润会是正数么？
答案是，会。
2019年“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”亏损9.78亿元的江淮汽车（600418.SH），财报显示的数据是净利润1.06亿元。
江淮汽车3月18日发布的12019年财报显示，2019年江淮汽车营收为472.86亿元，同比下滑5.6%；归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元。
盈利靠的是政府补助。据财报，江淮汽车当期非经常性损益合计约为10.84亿元，其中计入当期损益的政府补助约为11.17亿元。
不止这些，江淮汽车还公布了一条“好消息”，涉及政府补助的应收款项包括中央及地方的新能源汽车补贴，合计余额约为38.82亿元，预计在4年内收取。
也就是说，未来4年内，即使公司啥也不干，还能收到来自政府的补助将近40个亿。当然，江淮汽车也提醒了，新能源补贴的持续退坡也是公司日后要面对的风险之一。
显然，此前已经连续亏损了两年的江淮汽车，2019年并没有真正翻盘，实际上是明盈实亏。
江淮汽车2017年和2018年的扣非净利润分别为负0.93亿元和负18.77亿元。
近年来汽车行业普遍承压是不争的事实，只是江淮汽车危机更大。2019年，江淮汽车销售各类汽车及底盘42.12万辆，同比下降8.91%，具体来看，基本型乘用车（轿车）销量为3.79万辆，同比下滑21.68%；运动型多用途乘用车（SUV）销量为8.68万辆，同比下滑6.88%；多功能乘用车（MPV）销量为3.76万辆，同比下滑21.68%。
另外，想在新能源车上发力的江淮汽车转型并不理想，已经被同行业远远甩在了后面。2019年，江淮汽车新能源车型销量为5.8万辆。而竞争对手比亚迪和北汽新能源2019年新能源车型销量分别为22.95万辆和15.06万辆。
深陷亏损窘境的江淮汽车，除了加快自有产品的结构调整外，瞄上了造车新势力蔚来汽车，与大众汽车集团的合资公司研发中心正在建设，为蔚来汽车代工的ES6、ES8车型顺利交付，两款累计交付量已超2万辆。2019年，公司与上海蔚来汽车有限公司签订的合作协议约定，上海蔚来汽车有限公司同意对公司投产前三年的亏损进行全额补偿，2019年营收确认的亏损补偿金额为2.06亿元。
有信息表明，江淮汽车有意把蔚来汽车的合作进一步深入。
今年2月，蔚来汽车在中国正式落地合肥后，江淮汽车向中国进出口银行安徽省分行申请最高不超过本外币折合16亿元人民币的授信业务，并以本公司名下评估价值不低于27亿元的当地产和土地提供最高额抵押担保。
尽管江淮汽车没有透露此次授信的资金用途，但业内普遍认为与蔚来汽车“蔚来中国”项目有关。
据公开信息，就“蔚来中国”项目合肥市政府与蔚来汽车虽然初步达成了合作意向，但由于目前合作双方的实际经营现状较差，或许江淮抵押自身27亿家产贷款，用于项目前期运作就有了合理性。
不过，蔚来汽车的境况也不妙。
据3月18日发布的财报显示，蔚来汽车2019年总营收为78.249亿元（约11.240亿美元），同比增长58.0%。其中净亏损为112.957亿元（约16.225亿美元），同比扩大17.2%。不包括股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），调整后的净亏损为109.622亿元（约15.746亿美元），同比扩大22.4%。
押宝蔚来，会给江淮汽车带来未来么？
【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】
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