货币政策与财政政策齐发力
面对3月以来美股4次熔断、道指飞流直下10000点的大崩盘局面，美联储和美国财政部门显然是坐不住了。
与其等到多米诺骨牌倒光之后再收拾残局，他们想要直接扶起第一片多米诺。在上一周，美联储几乎竭尽所能，“打光了所有子弹”释放出海量流动性救市。CPFF、PDCF、MMLF看得人眼花缭乱，总之就是一句话——“钱管够”！
这周美联储和财政部继续加码，大有破釜沉舟的气势：
3月23日，美联储宣布史无前例的“无底线”救市方案：开启无限量的量化宽松模式，不限量买入美债和MBS；开始为家庭、小企业和主要雇主提供前所未有的信贷支持。同时，美联储将直接在二级市场中购买公司债以及交易型开放式指数基金（ETF）。
3月25日，据海外网援引美联社和福克斯新闻报道，在两次闯关失败后，一项规模达2万亿美元的新冠病毒救助计划达成突破性协议。CNN报道称，在过去24小时内，经济刺激计划的内容逐渐清晰：直接支付给个人和家庭有2500亿美元，3500亿美元用于小企业贷款，2500亿美元用于失业保险福利，5000亿美元用于向陷入困境的公司提供贷款。
美国这是已经该用的都用上了，股市也很给面子，3月24日截至收盘，道琼斯工业平均指数收报20704.91点，大涨2113点，涨幅11.37%，创下了1933年以来单日涨幅最高的记录，道指也重新回到了20000点。标准普尔500指数报收2447.33点，涨幅9.38%；纳斯达克指数报收7417.86点，涨幅8.12%。
是药到病除还是回光返照？
先是跌到“熔断”，又是涨到“涨停”，美股的行情堪比过山车。那么，这究竟是药到病除了还是回光返照呢？
个人认为，市场在美联储无限量QE当中获得了一定的信心，还会继续受益于2万亿美元的财政政策刺激。但是，现在的情况既不是药到病除也不是回光返照，而是被注射了大剂量强心针之后的激烈生理反应。
现在的市场难以预计疫情将如何发展，美国经济是否会因为疫情进入衰退，企业债务风险会不会被引爆，失去了对未来的预期。所以现在的股市是来一个刺激跳一下，今天有利好就上涨，利好出尽又变利空，如此反复。
美国现在的主要风险点在于究竟能不能成功阻止疫情蔓延，疫情的触顶下滑拐点不出现，市场触底反弹的拐点也很难出现。而就目前美国疫情防控的效果来看，美国正成为疫情的风暴眼，短期内很难抑制住疫情。
美国传染病专家安东尼·福奇数日前刚刚指出，美国的新冠肺炎疫情仍处于上升期，何时到达拐点绝大程度上取决于采取的控制及缓和措施。人们之间的物理隔离将起到决定性的作用，但拐点“至少还需要数周”。
疫情之下，精准公开的信息才是信心的来源
信息是决策的基础，突发性公共风险事件往往随着大量模糊信息的广泛传播，而模糊信息会导致人们对事件的危险性和威胁性放大评估。
学者曹春方曾撰文写道：“从博弈论中的“最大最小原则”（maximin principle）来解释，这时决策者往往采取最安全、保守的策略，在每一方案中取最坏结局，然后再从这些最坏结局中挑选一个最好的作为行动方案。
这种策略可以避免最坏的结果，从而使安全程度极大化，这在疫情存在可能最大损失（死亡）的情况下，无疑是合理的。”
然而，这边美国医学专家刚说完疫情可能存在长期影响，特朗普3月23日就在记者会上暗示，他有意放松为遏制疫情而颁布的限制措施，并称“美国很快将再次开门做生意”。他说：“如果让医生决定，他们会叫全世界停顿下来。”
国会众议院议长南希·佩洛西随后又对特朗普的提议表示强烈反对，马里兰州州长、共和党人霍根也表示“不可能在短期内结束疫情”。
大量模糊的信息让市场投资者失去了锚点，无法预判未来的疫情走势及对经济的影响，对经济的前景自然采用悲观的看法，抛售股票换取现金，已达到自保的目的。所以，疫情之下，美国如果没有能够及时公开疫情相关信息，靠货币政策放水和财政政策刺激终究难以提振市场信心。
所以，不是药到病除，也不是回光返照，市场反弹的拐点终究还是要等待疫情拐点的到来，精准的信息公开才是恢复市场信心最好的良药。
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