A股世界，無奇不有。比如中潛股份，乃奇中之奇，公雞中的戰鬥機，堪稱滬深兩市教科書般的存在。
這家公司營收不過5億出頭，淨利潤大概3,000來萬，2020年3月16日收盤，市值被幹到179.1億，把虎哥唬得一愣一愣的。
虎哥一直固執地認為，上市公司取一個好名字尤為重要，比如“中潛”，不知道的還以為是中國核潛艇上市了，瞄一眼資料，原來是賣潛水服的。不是虎哥看不起賣潛水服的，只是那500多倍的市盈率搞得虎哥相當緊張。
作為上市公司財務研究愛好者，我們就從它的財報開始擼起。
一、業績“潛水”，股東套現
潛水雖然刺激，但是潛水服這門生意似乎並不好做。
中潛股份2016年上市，當年營收3.71億，歸母淨利潤3,567.26萬，扣非後淨利潤3,468.42萬，跟2015年相比，營收增長停滯，利潤小幅下滑，業績變臉的苗頭初現。
2017年，營收3.8億，淨利潤4,343.83萬，業績看起來微勃，實際上微軟。因為當年有大額營業外收入1,441.15萬，其中政府補助450萬，重大資產重組終止補償990萬，扣非後淨利潤只有3,058.61萬，同比降幅超10%。
2018年，業績繼續潛水，在營收略有增長的情況下，歸母淨利潤和扣非後淨利潤分別同比下滑47.74%、29.43%，其中扣非後淨利潤不到2,200萬，這個已經潛得比較深了。
這樣潛下去也不是辦法，氧氣有點不夠用。中潛本來2017年準備大搞一盤，擬10.2億收購廣東寶樂機器人，不過最後黃了。
2018年中潛股份再次實施併購，以1.9億現金收購了深圳市蔚藍體育股份有限公司100%股權。在這樣的背景下，2019年的業績有回暖，根據公司發佈的業績預告，19年收入5.28億，歸母淨利潤3,098.59萬元，這個淨利潤還沒有恢復到2016年剛上市時的水平。
雖然業績微軟，不過中潛股份的股東和高管減持起來還是頗為硬朗的。
2017年，上市剛滿一年的中潛股份就迎來了減持熱潮，從當年9月開始，公司股東高管紛紛減持，其中第一大股東爵盟投資(香港)有限公司最為兇猛，2019年8月，以24.498元/股轉讓1,600萬股，套了3.92個小目標。
接盤的是一個叫劉勇的自然人，虎哥幫勇哥測算了一下，2020年3月16日中潛股份收盤價104.92元，不到8個月的時間，勇哥小賺12.8675億，收益率是328.28%，年化收益率近500%。
以後誰再跟虎哥吹巴菲特，虎哥會很鄙視的問他：聽說過中潛劉勇麼？
二、子公司業績存疑
前面我們提到過，2018年中潛股份做了一樁併購，斥資1.9億收購深圳蔚藍體育。
蔚藍體育主要從事泳鏡、泳帽等游泳用品,潛水鏡、呼吸管和腳蹼等浮潛裝備的研發、設計、生產和銷售。
這家公司16年在三板掛牌，一直業績平平：
從財報數據來看，公司近年的營收規模約5,000多萬，淨利潤在500萬左右。其中2018年上半年業績出現了明顯下滑，歸母淨利潤和扣非後淨利潤分別同比下降了32.28%、18.13%。
截止到2017年底，蔚藍體育淨資產僅為4,422.28萬。2018年4月，也就是中潛股份宣佈收購它的前兩個月，蔚藍體育火速定增，以2.6元每股發行了2,000萬股，淨資產得以大幅提高。截止到2018年6月底，蔚藍體育賬面淨資產為9,749.43萬元，然後以1.9億的價格被中潛股份愉快地收購了。
被中潛股份收購之後，蔚藍體育的盈利能力大幅飆升。根據中潛股份財報披露，2019年上半年蔚藍體育營收為2,870萬元，同比下降16.9%，不過淨利潤金額656.34萬元，同比大增162.38%。
同時銷售利潤率增長至22.87%，這個數據是上年同期的2.88倍，也遠超其歷年的利潤率水平。
不要小看這600多萬利潤（僅19年上半年），畢竟中潛股份18年的淨利潤還不到2,300萬，業績預告19年淨利潤也不到3,100萬，所以蔚藍體育的業績足以對中潛股份造成重大影響。
我們看哈，這家公司被併購之後營收不增反降，而淨利潤不降反而暴增，做的是同一樁生意，併購前後的盈利能力如此懸殊，虎哥只能說，真是見了鬼了!
三、重金建大廈，債務風險敞口大
雖然中潛股份每年的淨利潤只有兩三千萬，但是建起高樓大廈來還是挺土豪的。早在2016年的招股說明書中，公司就披露了雄心勃勃的固定資產投資計劃，其中一個項目叫“中潛大廈”。
這個項目位於中潛股份的大本營惠州，總建築面積為26,800㎡，計劃總投資1.2億。這個投資額是其歷年淨利潤的數倍。
實際上，中潛大廈的總投資遠超1.2億，2018年完工時，它的總投資高達1.95億，超出原計劃投資金額的60%以上。
近2億資金對於萬達老王家來說也許不算什麼，但是對於中潛股份而言非同小可，畢竟公司目前的淨資產規模還不到6個億。
雖然花了近2個億，但是這個中潛大廈到底是幹嘛用的，是用於辦公還是生產經營？公司一直沒有披露。
不過有一點是可以確認的，那就是這個大廈的竣工投產並沒有提振中潛股份的業績，只是使得公司資產負債表裡增加了一坨巨大的資產（18年底的固定資產餘額是上年同期的3.32倍）。當然，還有債務。
中潛大廈的資金主要來源於銀行貸款，這給公司的資金鍊帶來了不小的壓力。
截止到2019年9月底，中潛股份賬面上的貨幣資金只有2,829.48萬元，而短期借款餘額為1.12億，貨幣資金餘額約為短期借款餘額的四分之一，流動比率和速動比率分別是0.8和0.46，另外公司還有長期借款1.19億，所以公司的債務壓力可想而知。
中潛股份資金鍊緊張的另一個證據是，公司持續向控股股東深圳市爵盟管理諮詢有限公司拆借資金，其中2017年淨拆入3,000萬，2018年淨拆入約3,074萬元，2018年底的餘額約為6,074萬元，在“其他應付款”科目掛賬。
四、誰在坐莊中潛股份？
雖然中潛股份業績平平，所在的行業也不具備大的想象空間，但是這並不影響公司股價被瘋狂炒作。
這家公司2016年8月2日上市，在經歷了新股上市的習慣性爆炒之後，股價持續走低，在2018年10月19日當天最低價9.75元（前復權，下同），隨後進行了較長時間的盤整。
中潛股份股價開始大幅拉昇是從2019年5月開始的。從2019年5月9日最低價10.7元，隨後一騎絕塵，高歌猛進，到2020年3月16日已經幹到104.92元！在不到一年的時間裡股價翻了近10倍。
在公司股價飆升的同時，股東數量在急劇減少，2018年5月15日公司股東數量為20,248戶，到2020年2月10日僅為4,600戶，按公司目前179.1億市值來測算的話，戶均持股市值389.35萬元。
在中國的股民中，有多少人能拿出近400萬資金來炒股，且滿倉同一只股票呢？是不是很神奇？是不是很詭異？
下面我們就來研究公司前十大股東：
以上股東名單是中潛股份在2019年三季報披露，持股市值是虎哥用2020年3月16日股價測算市值。
前十大股東中，深圳爵盟、爵盟香港和祥福貿易是原始股東，劉勇是2019年8月接盤爵盟香港1,600萬股。而最值得關注的，是這個北京澤盈投資有限公司。
根據中潛股份2019年11月4日的公告，澤盈投資從2019年5月到2019年10月，通過旗下16只私募基金吃進了中潛股份9,744,761股，成交均價29.88元，耗資2.91億，持股比例為5.71%，從而舉牌中潛股份。
虎哥查閱了澤盈投資的相關工商資料，這家公司是一傢俬募機構，成立於2015年4月3日，註冊資本金1,000萬元，大股東任成忠持股比例91%，但是僅擔任公司監事，小股東李靜蕊持股9%，擔任公司法人代表、經理、執行董事。
任成忠的背景看起來比較簡單，但是在他之前，公司的大股東是黃寶安，持股比例80%，黃寶安是遼寧閩越花雕股份有限公司董事長，這家公司曾經是A股上市公司，代碼600659，2006年退市。
根據天眼查資料顯示，澤盈投資註冊地址是北京市朝陽區朝外大街乙6號22層2606，使用同一註冊地址的還有一家公司——國銀財富（北京）科技有限公司，任成忠也曾經是該公司的兩大股東之一。
國銀財富的工商變更記錄還顯示，它2018年1月17日之前的股東是漢人瀚能文化傳媒（北京）有限公司，這個瀚能文化看起來非常不簡單，雖然它的註冊資金只有50萬，但是旗下控制和投資的公司有二十多家。
除了劉勇和澤盈投資外，虎哥還發現一個很有意思的現象，其他四個股東——汪鳳娟、葉芳、黃芬、吳蕙琳，從名字看應該都是女性，她們合計持有中潛股份的市值高達10.46億，所以，中潛股份還是一隻富婆扎堆的股票。虎哥想，大概是她們都熱愛潛水的緣故吧。
中潛股份目前的走勢已經明顯是一隻莊股了，每天換手率極低，最近三天的換手率都不到0.5%，成交量只有數千萬，但是能夠不斷漲停，籌碼已經極為集中了。
虎哥只能根據公開資料和信息分析到這裡，至於誰在坐莊中潛股份，虎哥不得而知，這個問題，我們留給證監會。
五、老鄉別走，我要搞芯片了
2020年3月13日，股價暴漲、換手率極低的中潛股份，發佈了一則重大利好消息：擬收購大唐存儲超過80%股權，大唐存儲是一家從事存儲控制芯片設計研發的公司。
就這樣，中潛股份沾上了A股最熱門的芯片概念，股價連續漲停，衝上百元大關，即使在全球股市暴跌的背景下，那又怎麼樣呢？反正俺有芯片！
一家做潛水服的公司去搞芯片，那是多麼壯觀的場面，這得要多大的腦洞？虎哥不得不感慨：二十一世紀最重要的確實是想象力，如果在潛水服上裝上一顆芯片，那麼從太平洋東岸潛到西岸，是一點問題也沒有的。
只是，你能潛過證監會嗎？
古人云：君子不立危牆。事出反常，必有妖孽！這種股票，我們這些小散，站得遠遠的，看看就好了。
閱讀更多 虎視財研 的文章
