美联储无限QE后美元会贬值到多少?

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首先说明一点,量化宽松的货币政策可能会导致美元贬值,但不是必然导致美元贬值,具体情况要具体分析。

货币的原始定义是商品交换的一般等价物,在现代社会中科学合理的货币政策肩负着四个主要的社会功能:一是保障商品交换及国际间贸易的良性运行;二是保障投资领域资产价格的合理波动;三是满足个人及企业以及金融机构的储备需求;四是满足国家财政对货币的需求。货币政策通过调节货币供应量来满足以上四个方面的要求,以支撑社会经济的高效运行。

由于人类社会没有统一的货币,那么在国际间就形成了一个货币的交易市场也就是汇市,而各个货币的发行政策主要决策依据都是立足于本国或地区国家组织或银行集团,因此会形成货币主体间的利益冲突,从而引发货币间的价格波动。

美联储本次QE主要为了应对当下的三个危机,及美股,美债,和大宗商品(原油),美元QE之后市场会快速恢复流动性,而一旦流动性过剩美元贬值就会发生,在资产及格以及大宗商品价格的剧烈波动下全世界又会被割韭菜,那么美联储可以放出货币,当然也可以收回货币,所以美元的升值或贬值主要取决于美国利益,同时国际上其它货币也在不断的调整,如果美元进入贬值通道,其它国家可能会跟进,全球就可能进入恶性通胀,这样也不符合美国利义。

如上分析,我的结论是美联储的QE政策可能使美元贬值,但不必然贬值,即使美元贬值也不可能一直贬值,很多时候预测汇率都不准,有些偶尔对了也有运气的成分。建议,做好对策才能乘风踏浪。





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首先,市场不缺流动性。目前美国联邦基金利率与市场利率处于历史低位,美联储资产负债表处于历史高位,市场并不缺流动性。截至目前,美国10年期国债收益率在2.0%附近波动,联邦基金利率2.375%,二者均处于历史低位;美国资产负债表3.89万亿美元,相当于2008年9000亿美元的4倍多。目前经济体系是流动性泛滥,经济影响更多是象征意义。

其次,货币政策难解结构性问题。2008年美国金融危机以来,美联储实施三轮非常规政策,但需求始终出不来,如此大规模货币供应,通胀却长时间偏离美联储2.0%目标。其中相对合理解释是美国经济结构问题严重,例如:贫富差距在后危机时代不断扩大,人口老龄化率上升,信息与物流技术进步,竞争激烈,以及输入低物价等,消费者物价长时间低迷。实践表明,货币政策对深层次结构性问题效果有限。数据显示,美国在战后基尼系数整体呈现上行趋势,美国1%的人占据22%的财富,10%家庭掌控者70%财富,财富高度集中,降低了消费动能。

再次,美联储降息是否一定增强美国贸易优势?一般来说,一国降息将打压本币汇率提升贸易条件,但美元有其特殊性。主要是美国通胀前景仍偏乐观,美联储降息、贸易争端,欧、日等央行将有进一步降息压力,美联储与欧、日央行“政策差”将对美元构成支撑,美联储降息并不意味着美元趋势走弱。如果美国通胀超预期,市场对美联储加息预期重燃,美元重新走强,新兴市场国家汇率与资本流动构成压力,这将对冲美联储降息影响。

最后,美联储政策空间也将制约其效果。美国经济高度虚拟化,市场在政策传导、政策效果方面发挥至关重要,要让市场相信美联储有足够能力保持经济与物价目标的实现,市场高度关注美联储政策适时得当与否,政策空间是否足够,目前,联邦基金利率与美联储资产负债表相较于历史水平空间极为有限。市场对美联储是否有能力应付下一次经济危机持怀疑态度。

技术分析:

美元指数这里是周线级别的二卖,如果2卖下来是破新低的,也就是要破88。长期来看,美元指数即将迎来下跌。所以总结,在未来的一年,美元要到80左右。再看下欧美,这里已经是1.0810,在高点下来,已经跌了2900多点,已经严重超跌,所以未来欧美这里要反弹,所以美元也会跌。



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超发的美元没有进入实体经济,不然早就出问题了。回购和美债这套体系没问题,长期美元暂时也是没问题的。短期下跌,无法撼动美元霸权。长期以来美元的贬值是全世界各国在平摊而已,华尔街在薅世界的羊毛。


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