久期财经讯，3月24日，穆迪已将山东如意科技集团有限公司(Shandong Ruyi Technology Group Co. Ltd.，以下简称“山东如意”)企业家族评级（CFR）从“Caa1”下调至“Caa3”，并将由山东如意担保、盛茂控股有限公司(Prime Bloom Holdings Limited)发行的高级无抵押债券评级从“Caa2”下调至“Ca”。
评级展望仍为“负面”。
评级依据
穆迪副总裁兼高级信贷官Chenyi Lu表示：“评级下调反映出山东如意在经济不确定性增加的情况下流动性头寸收紧，再融资风险提高，未来12-18个月将有大量债务到期。”
2020年3月15日，根据与所有债券持有人达成的协议，山东如意将2022年3月到期的10亿元人民币中期票据的年度利息（约7500万元人民币），递延3个月至2020年6月15日。此次递延付息显示了该公司流动性收紧的状况。
穆迪估计，山东如意的债务偿还风险仍然较高，因为该公司需要解决大量即将到期的债务，包括即将到期的44亿元人民币的国内债券（可于2020年下半年回售）。尽管山东如意在2019年12月19日到期前偿还了3.45亿美元债券，但上述风险仍然存在。
冠状病毒疫情的迅速蔓延和扩大、全球经济前景恶化、油价下跌和资产价格下跌进一步加剧了再融资风险，上述因素在许多行业、地区和市场造成了严重且广泛的信贷冲击。事态发展的综合信贷效应前所未有。
山东如意的流动性状况疲软。截至2019年9月底，山东如意持有的现金，包括88亿元人民币的质押存款，加上穆迪预测其未来12个月将产生18亿元人民币营运现金流，不足以支付115亿元人民币到期债务、50亿元人民币应付账款，以及预计1亿元人民币同期维护资金支出。
在环境、社会和治理（ESG）因素方面，山东如意的“Caa3”CFR也考虑了下列因素。
从治理的角度来看，山东如意保持着一种收购性的财务战略，这体现在其较高的财务杠杆率和依赖于短期借款。
此外，山东如意是一家民营企业，其所有权集中在母公司，母公司持有山东如意53.5%的股权，而母公司本身也是一家民营企业，透明度较低。
穆迪将COVID-19的爆发视为其ESG框架下的一种社会风险，因为疫情对公众健康和安全具有重大影响。上述的评级行动也反映出此次疫情对山东如意影响的广度和严重性，以及由此引发的信用质量的普遍恶化。
负面展望反映出穆迪的预期，即山东如意在未来12-18个月再融资风险仍将上升。
考虑到负面的评级展望，近期不太可能上调评级。然而，如果该公司为改善其财务状况和流动性做出实质性举措，穆迪则可能考虑采取“正面”的评级行动。
如果山东如意未能履行支付义务，穆迪可能下调其评级。
山东如意科技集团有限公司成立于2001年，是一家集纺织制造与贸易、服装制造与零售、棉毛生产于一体的垂直一体化纺织企业。
山东如意的第一大股东是北京如意时尚投资控股有限公司(Beijing Ruyi Fashion Investment Holding Company Limited)，截至2018年底，持股比例为53.5%。该公司其他主要股东包括银川金融控股有限公司(Yinchuan Finance Holding Company Limited，持股比例26.0%)和伊藤忠商事株式会社(ITOCHU Corporation ，A3稳定，持股比例11.7%)。
公司旗下有三家子公司：在深圳证券交易所上市的山东如意毛纺服装集团股份有限公司(Shandong Ruyi Woolen Garment Group Co., Ltd.，曾用名：山东济宁如意思毛织纺股份有限公司，Shandong Jining Ruyi Woolen Textile Co. Ltd.，简称“如意集团”，002193.SZ)、在东京证券交易所上市的Renown Incorporated和在巴黎泛欧交易所上市的SMCP Group。
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