這幾天美股暴跌投資者都很難受，美股第五次熔斷十天之四次見證歷史，89歲的巴菲特老爺子終於明白了一個道理自己還是太年輕！閒話少敘，我們今天聊一下19世紀另外一位投資大師——威廉江恩的投資智慧！
威廉江恩
威廉江恩是十九世紀二十世紀初美國華爾街標誌性投資大師，這一時代另外一個投資大師是利弗莫爾，上一篇文章詳細講述了利弗莫爾的投資智慧，歡迎大家查閱上篇文章。很多剛剛進入股市的朋友，特別對技術分析著迷。我們在電視上網絡上看到很多專家教人如何用k線分析股票的走勢。他們所講述的這些內容基本都是一百年前威廉江恩的投資思想。他曾經在25個交易日裡進行了260次交易，投資準確率達到驚人的90%以上，其本金在25天裡翻了十倍。但是威廉江恩不僅僅止於短線交易。他和利弗莫爾一樣精準的預測到了1929年股市大崩盤。他的交易思想來自於一個很古老的信念，歷史不論如何發展，但太陽底下沒有新鮮事，人性的弱點永遠不會變，歷史規律會永遠會不斷的重演。
市場上有很多人把江恩的交易操作描述的非常神秘，其實並沒有那麼複雜，只要我們把江恩的操作邏輯分析清楚，他的這些交易原則我們就可以借鑑。因為在股市裡什麼都在變，但唯一不變的是背後的邏輯。那麼接下來用他曾經操作百事可樂的例子來解刨分析。
在1947年8月份的時候，百事可樂的股價是30.45美元，這個價格是從40美元跌下來的。江恩判斷這個價格在不斷下移，說明股價的總體走勢是在下降的。所以他判斷股價還會繼續下行。於是在32美元的時候賣空了百事可樂。
江恩認為世界上沒有絕對的正確判斷，所以為了防止自己判斷失誤造成巨大的虧損，他在35元附近設置
了止損位。如果百事可樂的價格不跌反升，他就可以立馬止損出局，這樣一股虧損3美元，虧30%。到了1948年，百事可樂的股票走勢果然如江恩所料，股價下跌到20美元，這個價格比之前40美元的高位下降了50%。在江恩的交易規則裡，50%是一個非常重要的點位，也就是大家所說的支撐位。如果股價下行跌破50%這個點位，就意味著下行的趨勢還將要繼續擴大。所以這個時候應該繼續做空。但是非常重要的一點同樣地要在22美元左右設置一個止損位。萬一反彈的話，會把虧損控制在10%以內。
如果股價繼續下跌，跌到了10美元一下時，而且這個價格會在某個位置盤整很久，那麼這個股票在這個價位上獲得了很強的支撐力，這正是反向操作的時候。在1948年12月，百事可樂的股價跌到7.5美元的價位，然後在這個價位上盤整了很久的世界，這其實表示有回彈的跡象，可以買入建倉做多。果然百事可樂的股價逐漸從7.5美元回漲到10美元。
上面我們介紹了江恩如何做空百事可樂的策略。那麼做多的策略也遵循類似的原則。
在江恩的交易規則裡50%和100%是非常重要的兩個阻力位置，不論往上還是往下，一個股票的價格走勢會在這些點位左右盤旋，那麼如果一旦突破了這些點位，就意味著向上或者向下的趨勢還會持續一段時間。
威廉江恩的操作原則
第一，要把握投資者的情緒
那麼在江恩的技術中，阻力位，支撐位，陰線，陽線，趨勢分析，這些概念後他的本質是什麼呢？在最近二十多年的金融行為學中，為江恩的技術分析找到了理論支持。那就是人性。例如為什麼股票漲到50%的時候會產生阻力呢？因為在這個時候，漲幅已經很大，很多前期買入的投資者忍不住想要套利離場。因此在這個點位上，多空雙方的力量會展開激烈的博弈，會拉鋸好長時間，如果在這個點位向上突破，就證明多方情緒佔了上風，多方的力量佔據主導，所以大概率會持續一段時間，直到觸及到100%的阻力位，除非遇到特殊事件。
當然，昨天我們談到利弗莫爾的交易原則，當市場信念完全一致的情況下，就意味著沒有新的資金入場，所以趨勢轉變的可能性變大，這個時候就應該獲利了結。該理論尤其適用散戶居多的市場。因為散戶的情緒最容易被點燃，所以整個市場的價格更容易受到投資者情緒的影響。
第二，止損原則
江恩在操作的時候，不管是什麼策略，是買入還是賣出，他必做的第一件事情就是設置止損線。永遠不將自己置身於過大的風險中，永不對自己的判斷盲目自信。因為任何人都不知道市場在會在什麼發生逆轉。只有學會敬畏市場才能保護好自己的利潤，才能立於不敗之地。
第三，保守性原則
江恩還提出來不要過度交易。他認為一年中你要把握住幾次交易機會就行了，千萬不要頻繁交易。因為頻繁的交易過程中，失手判斷錯誤的概率一定會變大。其次是不要輕易改變自己的立場。這時很多散戶特別容易發的錯誤。最喜歡打聽內幕消息，經常會很輕易地相信別人的一句話就入場或離場，結果造成很多虧損。最後要分散投資，尤其是技術分析，不要輕易地在一隻股票上押上全部。江恩認為，每次交易都不得超過所有資金的10%，如果按照10%來嚴格止損的話，即使交易失敗了10%*10%=1%，也只有總體金額的1%。對整體資金造不成太大影響。
總結：當我們研究這些投資大師的時候，他們都有嚴格的交易紀律，每筆投資都十分謹慎。只有學會止損，才能不斷的保衛自己勝利的成果，這樣才能積沙成塔，長期盈利。
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