电影《甜蜜蜜》曾是一代人的记忆。
黎明骑着单车，载着张曼玉在香港街头漫步的镜头，1996年一上映就成了经典。
影片中张曼玉扮演的李翘，为了在香港买房立足打了无数份工，攒了不少钱，还学会了炒股炒外汇，让刚到香港的黎明羡慕不已。
然而几乎是一夜之间李翘破产了，后来香港梦破灭的李翘与黎明分手，并转行嫁人远赴美国。
当代诗人北岛在1978年恢复高考后写下：
「我的时代在背后，突然敲响了大鼓。」
电影中敲响男女主命运的大鼓，改变了他们爱情和人生轨迹的，就是历史上著名的1987年金融危机。
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1987年10月19日，周一，美国道琼斯指数如水银泄地，直跌了22.6%，由此引发了全球股市震荡。
香港的恒生指数短短数天内就从3968点跌至1876点，直接腰斩。
那一年，中国还没有A股。
这声鼓响，不仅改变了千千万万个李翘的命运，同样在华尔街投资大师的心里留下重重一击。
现年89岁的巴菲特接受采访时，对人生中的“第一次暴跌”记忆犹新：
当天周一收市后，纽交所一些很重要的公司都破产了，第二天，芝加哥结算中心的业务都办不成了。
当时美国证券界超级巨星彼得林奇管理着100多亿美元的麦哲伦基金，一天之内损失20亿美元。正在度假的他，事后坦言完全无法欣赏风景，满脑子想的都是道琼斯指数。
3个月后。为防止市场大规模恐慌性抛售再现，美股推出了“熔断”机制，分别在下跌7%，13%，20%时设立触发点。
设立该机制的美国官员一定想不到：
「32年后，这个安装在极端情况下的保险丝，两周烧了四次，还连带烧了超11个国家。」
刚经历了这一切的A股投资者不知要为见证历史而感到幸运，还是惶恐。
“也不知道纳斯达克大厦天台的风景，会不会比中国的好一点？”
“黑色星期一”直接升级成一星期，又给股市段子手们增添了不少新的灵感和素材。
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不过在股市中惶恐焦虑的投资者，在现实中，终于能有条件地脱下口罩，深呼一口气了。
3月16号，安徽省发布《低风险地区社会公众口罩使用指南》，规定了个人独处、开车等7类场景，非必需佩戴口罩。
你看，一切都在向好的方向发展。
武汉新增确诊连续2天为0。从全国各地驰援武汉的医护人员，陆续都能回家了。
还记得情人节《摘下口罩那天，我要抱抱你》那篇微信文章吗？封面上浙江医学院附属第四医院的护士陈颖与男友隔着玻璃和口罩亲吻，结束隔离那天她就被男友求婚了。
对了，武大的樱花也开了。
有人在李文亮医生的微博下留言告诉了他，还有很多人把这儿当成树洞，常来缅怀和倾诉。
但就在我们以为这场战疫快要赢了的时候，大洋彼岸却愈演愈烈。
国外累计确诊破13万
意大利确认超4万
英国首相称不打算关闭学校，希望“群体免疫”
东京奥运会不确定能否如期举行……
大疫之下，两个世界？
社会政治经济体制和文化不同，我们无法希冀别国“照抄作业”，唯一能做好的就是自我防护。
这个防护不仅是对入境人员的隔离、自我的保护，股市投资中同样需要。
截至3月18日，美国道琼斯指数今年以来下跌超30%，英国富时100跌超32%，恒生指数回调超20%，上证综指下跌超10%。
数据来源：Wind，20200101-20200318
比起疫情，恐慌的情绪似乎传染得更快。
投资者们纷纷发出灵魂之问：
该不该减仓？要不要接飞刀？
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最近网上流传一张对比图“我眼中的抄底”和“现实中的抄底”，投资者一不小心就陷入了“我抄我抄我再抄”的尴尬境地。
连巴菲特的老师格雷厄姆也不能幸免，在1930年经济危机损失20%以后，急于翻本的他加了杠杆投资。然后情况却越来越糟，到了1932年格雷厄姆已亏损70%，接近破产。
自此格雷厄姆最重要的投资原则就变成了“安全边际”，并在1949年《聪明的投资者》一书中率先提出
股债再平衡。将总资产按比例分成股、债两部分，每隔固定时间进行资产再平衡，使得股债重回初始比例。
除了股债跷跷板效应外，这样做还有什么好处？
「降低波动。」
“降低波动有什么用？我投资是为了赚钱！”
不矛盾。
因为波动可控 » 所以持有体验好 » 心态不会崩 » 能放心延长持有期 » 股市回暖，能真正赚到钱。
下表中展现了近10年股票基金指数与偏债混合基金指数在历次市场危机中的表现。
数据来源:wind，20100101-20200318
发现没有？二者最终涨幅接近，殊途同归。
但在投资者的持有体验上却有着天壤之别。历次市场危机中，偏债混合基金指数的回撤几乎都远小于股票基金指数。
就拿2015年来说，全年股票基金指数最高回调了43.12%，而偏债混合基金是10.22%。
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对于成功的定义有千万种。
让南南印象最为深刻的是：“成功是你做出了什么事，这个事让多少人在多长时间受益，而这件事使你的名字附着在上面。”
在投资上，股债再平衡策略70多年来一直致力于让更多普通投资者在证券市场获益。
同样在为之努力的还有它的践行者们。
南方宝元就是其中之一。
他有很多标签：中国第一只债基，非主流债基、股债3:7、元宝。
因为严格执行股债三七的再平衡策略，在很多排行榜上，你都很难捕捉到他的身影。
比起上出重霄，起落无常，他更擅长的是十年如一日，默默爬坡。
截至2019年底，成立以来总回报519%。同期沪深300指数涨210%，上证综指88.35%。
关于南方宝元具体如何践行股债再平衡策略，感兴趣的南粉可以点击移步往期文章回看。
南方宝元不敢言成功，但一直尽力用再创新高的净值，回馈着66619位持有人的期待（2019年中报）
数据来源：南方宝元2019年第4季度报告
暴跌来袭时，宝元投资依据的决策从不是冲动或者预测，而是“纪律”，同时还有信任。
信任从何而来？
大凡历史上的股市危机，无论是1987年的美股、2015年A股，都有一个共同规律：股票太贵了。
而现在相比美股走出了11年的长牛，沪深300指数PE仅为11倍，处在历史中位数以下。
换句话说，A股整体估值不贵。
数据来源：wind,20030101-20200318
还有5个月，即将90周岁生日的巴菲特，因为增持达美航空、纽约梅隆银行产生亏损被调侃道：
「尚能饭否？」
但二舅说过：你大爷永远是你大爷。
1988年秋天，可口可乐总裁唐纳德发现有人在巨量买入公司股票，刚经历股市崩盘的可口可乐股价比之前便宜了25%。而现在，巴菲特的伯克希尔公司现金储备是1300亿美元。
前几天巴菲特说89岁还没见过这场面，但后面还有一句话被忽略了：
如果你在市场坚持足够长的时间，什么事情都会遇到。
远离价格的涨涨跌跌，坚持适合自己的投资策略。若干年再相逢，一壶浊酒，两盏清茶。
「古今多少事，都付笑谈中。」
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