盘面闲聊
盘面上，周四领涨的光刻机板块出现分化调整，龙头容大感光因为萎缩的资金量，接力盘少在银行权重拉升抢夺资金后出现大跳水砸盘，收大阴线。同样强势的5G概念也是没有延续表现。板块仍然处于轮动状态。涨跌幅榜上看，周五涨停个股100只左右，较周四70多只有所增加。显示资金攻击意愿有所加强。不过如果我们仔细观察涨停个股的内部表现可以发现，涨停的个股更多是首板或者2连板居多，显示资金在市场连续调整后风险偏好还是没有明显恢复，更多还是喜欢避高就低。不愿意接力也是导致盘面板块轮动的主要原因。另外从跌幅榜看，周五跌停个股不到10只，较周四20多只下降明显，显示市场情绪有所减缓。整体市场投机情绪有所回暖，资金开始试探性攻击。
每周好股
一、仙琚制药002332
1.主营业务特色。它是国内规模最大的甾体激素生产厂家，是甾体激素行业原料药和制剂一体化龙头企业。原料药工艺领先，制剂产品富有特色，呼吸用药前景广阔。噻托溴铵粉雾剂和糠酸莫米松鼻喷剂，是它的两大竞争格局良好的品种，而且有望通过新研发基地布局吸入制剂，长期看呼吸用药有望成为制剂业务线中的增长点。
2.业绩持续稳增。仙琚制药从2015年以来，连续6年净利润保持30%以上增长，成绩十分靓丽。2017年，它完成收购意大利两家公司100%股权后，通过高端原料药的生产和引进，快速切入到高端原料药行业，推动公司原料药行业增长。业绩快报显示，2019年实现营业收入37.12亿元，同比增长2.49%，归属上市公司股东的净利润为4.07亿元，同比增长35.03%，符合预期。
3.成长逻辑清晰。原料药市场格局稳定，预计皮质激素原料药和制剂，会稳健增长。妇科及计生用药业务，需求稳定，延续稳健增长。麻醉及肌松用药业务，景气度较高，核心品种市占率提升，预计实现超过20%较快增长。其他呼吸科制剂和皮肤科制剂，规模尚小，预计实现超过30%以上增长快速放量。整体来看，它的市场需求稳健，订单充裕，在甾体激素领域，综合能力不断提升。
4.政策影响较小。它的制剂产品主要由终端市场销售金额不大的专科产品组成，产品生产壁垒高，竞争格局好，而且有良好的成长性。由于产品小而专的特性，仙琚制药受带量采购等政策的影响较小。
二、天宇股份300702
1.主营业务特色。天宇股份主导产品为沙坦类抗高血压药物原料药及中间体。经过在沙坦类原料药及中间体行业近20年的生产经营,它已发展成为该细分领域国内最大、品种最全的沙坦类抗高血压药物原料药及中间体的生产企业之一,规模优势突出。
2.核心成长逻辑。天宇股份通过多年持续的研发投入，在格氏反应、金属催化偶联反应、手性不对称合成、杂环化合物合成等多项技术领域达到了国际先进水平。它的核心沙坦产能已扩建完毕，缬沙坦产能由300吨增至500吨，氯沙坦钾由500吨增至700吨，厄贝沙坦由300吨增至500吨。现有产能基本满产满销，新产能贡献增量。
现有产品
3.持续性的预期。2020年天宇的缬沙坦销量有望继续增加，其他API新产品包括孟鲁司特钠、奥美沙坦酯、坎地沙坦开始逐步放量，有望加速复制沙坦类的成功。另外它与国内外主要制剂厂家建立长期良好合作关系,未来有望展现新增长动能。
4.业绩硬是亮点。业绩快报显示，天宇股份2019年实现营业收入21.11亿元，同比增长43.88%；归母净利润5.83亿元，同比增长256.13%。沙坦API量价齐升，逻辑持续得到兑现。
5.优质客户稳定。通过长期的业务合作,天宇股份与优质客户建立了相互依存、关系稳定的合作关系,客户范围覆盖国际原研药、仿制药巨头企业以及其它具有国际或区域影响力的医药企业,包括梯瓦、诺华、赛诺菲、美兰、凯茂、默克等。
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